Morgan Stanley, управляющая более чем 1,5 триллиона долларов в активах управления богатством, теперь направляет подходящих клиентов в Galaxy Digital — компанию, занимающуюся цифровыми активами и инфраструктурой и котирующейся на Nasdaq. Это соглашение позволяет состоятельным инвесторам обменивать криптовалютные активы на акции биржевых продуктов.
## Как работают механики
Клиент, владеющий bitcoin, ether или solana, даёт эти активы в долг Galaxy. Galaxy затем организует создание в натуральной форме с уполномоченным участником, и акции ETP, включая Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), поступают на брокерский счёт клиента. Активы перемещаются из кошелька в выписку по портфелю, где они находятся рядом с акциями, облигациями и другими инструментами, в которые советник вложил клиента.
Более быстрая регистрация, более низкие минимальные суммы
Ранее процесс онбординга для этих транзакций занимал более четырех недель. При новой схеме этот срок может сократиться до 75%. Galaxy также снижает минимальную сумму для кредитования с 25 миллионов до 5 миллионов долларов для клиентов, рекомендованных Morgan Stanley. Это все еще относится к категории «высокий уровень дохода», но означает пятикратное расширение круга пользователей сервиса.
«Эта реферальная схема представляет собой значительный шаг вперед в объединении традиционных финансов и децентрализованных финансов, предоставляя большему числу инвесторов упрощенные возможности для диверсификации», — сказала Алисон Нест, руководитель продуктов инвестиционных решений Morgan Stanley Wealth Management.
## Почему это важно на практике
Morgan Stanley обслуживает более 19 миллионов клиентов в сфере управления богатством. Даже если небольшая доля этой базы воспользуется этим путем, потенциальный приток активов из самоконтролируемых криптовалют в регулируемые ETP будет значительным. Поскольку эти акции находятся внутри брокерского аккаунта, они открывают возможности, недоступные для сырой криптовалюты: маржу, кредитование под позиции, консолидированное налоговое отчетность и управление рисками на уровне портфеля.
Спот-криптовалютные ETP в США привлекли значительные вливания после одобрения в начале 2024 года. Morgan Stanley запустила MSBT в рамках этой волны. Сделка с Galaxy — следующий шаг: создание более удобного канала для клиентов, уже владеющих криптовалютой и желающих объединить её с остальной частью своего богатства.
Бизнес Galaxy
Galaxy торгуется на Nasdaq под тикером GLXY после завершения своего листинга в США. Ее бизнес охватывает торговлю, консультирование, управление активами, стейкинг и инфраструктуру центров обработки данных, включая кампус мощностью 1,6 гигаватта в Техасе, построенный для обслуживания задач ИИ и высокопроизводительных вычислений. Схема реферальной программы с Morgan Stanley добавляет новый источник дохода и позиционирует Galaxy в качестве контрагента, к которому традиционные финансовые компании обращаются, когда им нужно работать с криптовалютой с использованием институциональных процессов.
## На что обратить внимание
Минимальная сумма в 5 миллионов долларов означает, что это услуга для состоятельных клиентов, а не для обычных розничных инвесторов, которые размышляют, стоит ли вложить несколько тысяч в bitcoin. Модель реферальных программ также означает, что Morgan Stanley напрямую не занимается криптовалютой. Galaxy выступает контрагентом, и клиенты подвержены кредитному риску со стороны Galaxy на стороне кредитования. Это различие имеет значение, даже если оно теряется в заголовке.