Morgan Stanley повысила свой прогноз капитальных затрат глобальных гипермасштабных провайдеров до примерно 1,2 триллиона долларов к 2027 году, с потенциальным ростом до 1,4 триллиона долларов к 2028 году. Пересмотренный прогноз представляет собой значительный рост по сравнению с ранее оценкой банка в мае 2026 года в 951 миллиард долларов, теперь повышенной до 1,116 триллиона долларов на 2027 год. Только на 2026 год прогнозируемые расходы были повышены с 765 миллиардов до примерно 805 миллиардов долларов. Wells Fargo независимо пришла к аналогичному выводу, оценив, что только четыре крупнейших облачных провайдера могут достичь 1,1 триллиона долларов расходов на инфраструктуру ИИ к 2027 году.
Куда на самом деле уходят деньги
Примерно 75% этих расходов гипермасштабируемого провайдера, как ожидается, будут связаны с потребностями в инфраструктуре ИИ. Около 60% капитальных затрат на оборудование, связанных с ИИ, приходятся на импортные компоненты — это важно в условиях торговой среды, где тарифы и нарушения цепочек поставок могут повлиять на сроки закупок.
Ранее Morgan Stanley прогнозировала, что глобальные расходы на ИИ в публичных облаках достигнут 328 млрд долларов к 2025 году. Переход от этой цифры к 1,2 трлн долларов всего за два года иллюстрирует, насколько резко увеличился спрос.
Почему криптовалютным рынкам следует обращать внимание на серверные фермы
Цепочка поставок GPU, которую поглощают гипермасштабируемые платформы ИИ, является той же самой, на которую полагаются криптомайнеры и децентрализованные вычислительные сети. Когда Microsoft и Google заказывают чипы Nvidia контейнерными судами, это создает ценовое давление и ограничения по распределению для всех остальных покупателей на рынке, включая компании, такие как Marathon Digital, Riot Platforms и Core Scientific, которые переключаются на хостинг ИИ в качестве диверсификатора доходов.
Сделка Core Scientific с CoreWeave — самый заметный пример этой конвергенции. Бывшие майнеры bitcoin модернизируют объекты для выполнения задач ИИ, поскольку экономика изменилась. Децентрализованные вычислительные протоколы, такие как Render, Akash Network и io.net, также находятся на этом пересечении, и общий доступный рынок для них был только что пересмотрен в сторону увеличения на несколько сотен миллиардов долларов.
Что это значит для инвесторов
Для криптоинвесторов постоянный сдвиг в сфере добычи в сторону хостинга ИИ означает, что компании, обладающие существующими соглашениями о покупке электроэнергии и готовыми корпусами для дата-центров, имеют стратегический актив. Доступ к дешевой и надежной электроэнергии и физическому месту для стойки становится конкурентным барьером, который имеет такое же значение для ИИ, как и для добычи с доказательством выполнения работы.
Рынки энергетики представляют собой еще одну переменную, за которой стоит следить. Строительство инфраструктуры стоимостью в триллион долларов требует огромных объемов электроэнергии, и многие из этих центров обработки данных размещаются в тех же регионах, где уже работают криптомайнеры. Техас, Северные страны и части Ближнего Востока сталкиваются с усилением конкуренции за мощности электроснабжения.