7 сентября в утренней сессии торгов на Sci-Tech Innovation Board акции китайского GPU Moore Threads упали на 20%, что стало первым падением на 20% с момента выхода компании на Sci-Tech Innovation Board в декабре 2025 года.
На закрытии торгов в полдень цена акций компании составила 415,48 юаня, что на 103,87 юаня ниже предыдущего торгового дня, или на 20,00%, общая рыночная капитализация опустилась ниже отметки в 200 миллиардов юаней и составила около 195,3 миллиарда юаней.
Прямой причиной аномального движения цены акций стало массовое снятие ограничений с блокируемых акций: согласно ранее опубликованному заявлению компании, 7 сентября было снято ограничение с обращения 25,7745 млн акций, выделенных институциональным инвесторам при первичном размещении, что составляет 5,48% от общего уставного капитала компании, с периодом блокировки в 9 месяцев со дня выхода на биржу. По цене закрытия 519,35 юаней за акцию от 4 сентября, рыночная стоимость снятых с ограничений акций составляет примерно 13,386 млрд юаней.
До снятия ограничений количество обращающихся акций Moore Threads составляло всего 30,225,500 акций. После снятия ограничений объем обращающихся акций увеличится до 56 миллионов, почти удвоившись. Для молодой компании на Sci-Tech Innovation Board с относительно небольшим оборотом акций такое крупномасштабное высвобождение обращающихся акций создало значительное давление на продажу на вторичном рынке в краткосрочной перспективе, что стало основной причиной быстрого достижения ценой лимита падения.
Согласно данным Wind, 7 сентября на всем рынке было снято ограничение с продажи акций 16 публичных компаний, общий объем снятых ограничений составил 521 миллион акций, соответствующая рыночная стоимость — около 27,785 млрд юаней. Рыночная стоимость акций Moore Threads заняла одно из ведущих мест среди всех снятых ограничений в этот день.
В ответ на падение акций до лимита снижения, компания Moore Threads оперативно выпустила официальное заявление.
Представитель компании по вопросам ценных бумаг, выступая с интервью для СМИ, заявил, что сегодня является днем крупного снятия ограничений с акций, распределенных частным образом, что является нормальной вехой капитала после выхода на биржу; снимаемые акции в основном принадлежат публичным инвестиционным фондам и инвесторам, участвовавшим в первоначальном размещении. Сотрудники также подчеркнули, что текущая производственная и хозяйственная деятельность компании протекает нормально, фундаментальные показатели не претерпели существенных изменений, и призвали широких инвесторов рационально воспринимать колебания цен на акции, вызванные этим снятием ограничений, и принимать обоснованные инвестиционные решения.
Сотрудники компании, ответственные за соответствующие бизнес-направления, также сообщили СМИ, что данное снятие ограничений является нормальным истечением срока блокировки акций при первичном размещении, и рынку не следует придавать этому чрезмерное значение.
С точки зрения операционной деятельности, последние данные полугодового отчета компании подтверждают вывод о стабильных фундаментальных показателях.
В первой половине 2026 года Moortech достигла операционных доходов в размере 1,736 млрд юаней, что на 147,42% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; объем выручки уже превысил уровень за весь 2025 год. Общая валовая прибыль составила 989 млн юаней, что на 103,78% выше год к году, при одновременном росте рентабельности. По итогам прибыли, чистая прибыль материнской компании и чистая прибыль материнской компании после исключения неоперационных статей сократили убытки на 95,73% и 52,37% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — значительное сокращение убытков и постоянное улучшение прибыльности.
Как ключевой производитель в сегменте отечественных GPU, Moorer Lines непрерывно расширяет свои линейки продуктов, включая настольные видеокарты и GPU для центров обработки данных, и отечественная замена остается долгосрочной темой интереса рынка.
Стоит отметить, что это освобождение не является самым крупным после выхода Moore Threads на биржу.
Согласно положениям проспекта, 7 декабря 2026 года компания столкнется с более масштабным снятием ограничений с акций: 185,906,400 акций с ограничениями на оборот будут освобождены от ограничений, что составляет 39,55% от общего уставного капитала, что приведет к значительному расширению свободного оборота.
Согласно рыночному анализу, краткосрочные колебания цен на акции, вызванные снятием ограничений на продажу акций, являются нормальным рыночным явлением; долгосрочная тенденция отдельных акций в конечном итоге вернется к фундаментальным показателям компании и логике роста отрасли. Дальнейший прогресс в развитии и коммерциализации отечественных GPU станет ключевым фактором, влияющим на оценку компании.
Источник: Star River Business Watch
Эта статья от «ZAKER Финансы»