Moody's: Рост крупных облачных провайдеров превысил 48%, DDOG сталкивается с высокими ожиданиями

Согласно исследованию Chaoxiang, отчет Morgan Stanley от 6 августа указывает, что совокупный темп роста трех крупнейших облачных провайдеров во втором квартале вырос с 39% до 48%, что является пятой квартал подряд ускорением. Рост AWS составил 37% (самый высокий за 18 кварталов), Azure — 43%, Google Cloud — 82%. Годовой доход AWS от ИИ уже превысил 25 миллиардов долларов США с темпом роста в сотни процентов. Доход Azure от PostgreSQL вырос на 55% (ускорение в течение третьего квартала подряд), число платящих клиентов Fabric превысило 40 000, увеличившись на 60%. Morgan Stanley считает, что потребление ИИ стимулирует спрос на ключевую инфраструктуру, создавая благоприятные условия для DDOG, SNOW и MDB. Однако ожидания также растут. Рыночные ожидания по DDOG на второй квартал составляют 35–36%, оценка соответствует примерно 69-кратному FCF на 2028 год; любые сигналы, не соответствующие ожиданиям, могут быть усилены. Большая часть потребления SNOW приходится на AWS, ускорение облачных технологий является положительным сигналом для доходов от продукта. У MDB в краткосрочной перспективе маловероятно появление точки перелома, связанной с ИИ, однако конкуренция усиливается. Morgan Stanley сохраняет рекомендации «перевес» для всех трех компаний с целевыми ценами 300 долларов США, 300 долларов США и 380 долларов США соответственно. Вопрос о наличии спроса уже не требует подтверждения; рынок теперь задается вопросом, достаточно ли хорош этот спрос, чтобы оправдать текущую оценку.