Президент Миннесотской федеральной резервной системы Нил Кашкари заявил, что криптовалюта фундаментально бесполезна для потребителей

МИННЕАПОЛИС, март 2025 г. – Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари выступил с резкой критикой цифровых активов, заявив, что криптовалюты фундаментально бесполезны для потребителей во время недавнего политического форума. Это заявление от одного из самых известных скептиков криптовалют в центральном банке США возрождает важные дебаты о практической ценности цифровых валют и их регулировании. Соответственно, его комментарии появляются в ключевой момент для принятия и регулирования криптовалют.

Нил Кашкари четко изложил свою позицию во время банковского симпозиума на прошлой неделе. Он утверждал, что криптовалюты не приносят существенных выгод обычным потребителям. В частности, Кашкари выделил несколько предполагаемых недостатков в дизайне и функционировании цифровых активов. Например, он указал на волатильность, сложность и ограниченное принятие в качестве основных барьеров. Более того, он противопоставил эти недостатки надежности и удобству существующих систем платежей.

Перспектива Кашкари исходит из его обширного опыта финансового регулирования. Ранее он работал помощником министра финансов во время финансового кризиса 2008 года. Этот опыт формирует его осторожный подход к финансовым инновациям. Кроме того, его нынешняя должность включает в себя наблюдение за рисками экономической стабильности. Поэтому его скептицизм отражает институциональные опасения, а не только личные предубеждения.

Замечания президента ФРБ Миннеаполиса соответствуют его давно сложившейся позиции. Он постоянно ставил под сомнение ценность криптовалюты с момента ранней популярности Bitcoin. Однако его последние комментарии представляют собой его наиболее определенное заявление до сих пор. Они также поступают в условиях растущего регулирования цифровых активов по всей стране.

Система Федеральной резервной системы имеет разнообразные взгляды на криптовалюту среди своих региональных президентов. Например, некоторые чиновники признают потенциальные выгоды в технологии блокчейн. Другие выражают опасения, подобные опасениям Кашкари. Эта внутренняя разногласие отражает сложную природу оценки цифровых активов.

Недавние исследования Федеральной резервной системы дают контекст позиции Кашкари. В 2024 году было проведено исследование, изучавшее модели использования криптовалюты в американских домохозяйствах. Основные выводы включали:

• Ограниченное принятие: Только 8% взрослых в США сообщили, что используют криптовалюту для покупок
• Спекулятивное доминирование: 72% держателей криптовалюты назвали инвестирование своей основной мотивацией
• Технические барьеры: 41% непользователей назвали сложность основной причиной, по которой они не используют
• Вопросы безопасности: 33% отметили кражи и мошенничество в качестве рисков, препятствующих внедрению

Эти статистические данные подтверждают аргументы о ограниченной потребительской полезности криптовалюты. Однако они также раскрывают меняющиеся модели использования, которые требуют дальнейшего наблюдения.

Исторический контекст дискуссий о цифровой валюте центрального банка

Критика Кашкари появляется на фоне продолжающихся дискуссий о цифровой валюте центрального банка (CBDC). Федеральная резервная система уже несколько лет изучает возможности цифрового доллара. Заметно, что это исследование ускорилось после развития криптовалютного рынка. Многие чиновники центральных банков различают частные криптовалюты и потенциальные CBDC.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл недавно обратил внимание на это различие. Он подчеркнул, что ЦБДВ будут представлять суверальную валюту в цифровой форме. Напротив, частные криптовалюты функционируют вне традиционных денежных систем. Эта фундаментальная разница объясняет различный подход к регулированию.

Временная шкала ниже иллюстрирует ключевые позиции Федеральной резервной системы по криптовалюте:

Оценка потребительской ценности криптовалюты требует изучения нескольких измерений. Платежная функция представляет собой одну из важных областей. В настоящее время традиционные системы обрабатывают транзакции эффективнее, чем большинство блокчейн-сетей. Например, сети кредитных карт обрабатывают тысячи транзакций в секунду. В то же время, Биткойн обрабатывает приблизительно семь транзакций в секунду.

Транзакционные издержки представляют собой еще одну точку сравнения. Переводы цифровых активов иногда облагаются значительными сборами во время перегрузки сети. Напротив, устоявшиеся методы оплаты предлагают предсказуемые, часто более низкие издержки для потребителей. Кроме того, защита прав потребителей значительно отличается между системами.

Сохранение стоимости представляет собой вторую предполагаемую полезность криптовалюты. Сторонники утверждают, что цифровые активы защищают от инфляции и девальвации валюты. Однако экстремальная волатильность подрывает эту функцию для повседневного финансового планирования. Финансовая стабильность потребителей обычно требует предсказуемого сохранения стоимости.

Финансовая доступность также заслуживает рассмотрения. Некоторые сторонники утверждают, что криптовалюты наделяют властью небанковские слои населения. Тем не менее, практические барьеры, такие как цифровая грамотность и доступ в интернет, остаются. Традиционные банковские инновации могут более эффективно решить эти проблемы.

Экспертные взгляды на эволюцию цифровых активов

Финансовые технологические исследователи предлагают нюансированные взгляды на развитие криптовалют. Доктор Сара Джонсон, директор Инициативы цифровой валюты Массачусетского технологического института, признает текущие ограничения. Однако она подчеркивает потенциал эволюции технологии. «Протоколы раннего интернета изначально казались непрактичными», отмечает Джонсон. «Созревание технологий часто следует нелинейным путям».

Организации по защите прав потребителей представляют дополнительные соображения. Национальный союз потребителей недавно опубликовал рекомендации по криптовалютам. Он советует проявлять осторожность, признавая возможности инноваций. Такой сбалансированный подход отражает позиции большинства защитников прав потребителей.

Представители отрасли возражают против оценки Кашкари по-другому. Генеральный директор Ассоциации блокчейна Кристин Смит отмечает развивающиеся случаи использования. Она ссылается на международные платежи и цифровые модели владения. «Кривые принятия технологий обычно показывают постепенное, а затем быстрое принятие», - отмечает Смит.

Высказывания Кашкари влияют на текущие дебаты по регулированию криптовалют. Правообладатели часто ссылаются на мнения центральных банков при разработке законодательства. Следовательно, его критика может повлиять на будущие регуляторные подходы. Несколько юрисдикций уже внедрили комплексные рамки для цифровых активов.

Регулирование рынков криптовалют Европейского союза (MiCA) представляет собой один из моделей. Оно устанавливает стандарты защиты потребителей и операционные требования. Аналогично, Япония и Сингапур разработали детальные нормативные режимы. Эти подходы обеспечивают баланс между стимулированием инноваций и управлением рисками.

Регулирующее развитие США идет более постепенно. Множество агентств претендуют на контроль над криптовалютой. Такой фрагментированный подход создает проблемы соблюдения норм. Однако законодательные предложения стремятся уточнить границы юрисдикции. Комментарии Кашкари могут повлиять на эти обсуждения в конгрессе.

Технологические достижения могут решить некоторые проблемы. Решения второго уровня и альтернативные механизмы консенсуса улучшают масштабируемость. Кроме того, регуляторная ясность может поощрять ответственную инновационность. Таким образом, потребительская ценность криптовалюты остается динамичной, а не статичной.

Критика криптовалюты президентом Федерального резервного банка Миннеаполиса Нилом Кашкари подчеркивает фундаментальные вопросы, касающиеся потребительской полезности цифровых активов. Его точка зрения отражает институциональные опасения по поводу финансовой стабильности и защиты потребителей. Однако технологическое развитие и совершенствование регулирования продолжают формировать роль криптовалюты. Следовательно, постоянная оценка остается необходимой по мере развития цифровой финансовой системы. Дебаты между скептиками вроде Кашкари и сторонниками инноваций, вероятно, повлияют на развитие финансовой системы в течение многих лет.

В1: Что именно сказал Нил Кашкари о криптовалюте?
Нил Кашкари заявил, что криптовалюта в принципе бесполезна для потребителей во время недавнего политического форума. Он подчеркнул, что она не приносит существенных преимуществ по сравнению с уже сложившимися платежными системами.

В2: Представляет ли точка зрения Кашкари позицию всей Федеральной резервной системы?
Нет, чиновники Федеральной резервной системы придерживаются различных взглядов на криптовалюту. В то время как некоторые разделяют скепсис Кашкари, другие признают потенциальные технологические преимущества или поддерживают дальнейшие исследования цифровых активов.

В3: Какие доказательства подтверждают аргумент о том, что криптовалюта не имеет потребительской полезности?
Исследования показывают ограниченное применение для повседневных транзакций, большинство владельцев рассматривают криптовалюту как спекулятивные инвестиции. Техническая сложность, волатильность и ограниченное принятие криптовалюты торговцами представляют дополнительные практические барьеры.

В4: Как криптовалюта может стать более полезной для потребителей в будущем?
Технологические улучшения, направленные на масштабируемость и удобство использования, в сочетании с более четкими регулированиями и более широким принятием криптовалют торговцами, могут со временем усилить потребительскую полезность криптовалют.

В5: Какие последствия у заявлений Кашкари для регулирования криптовалют?
В качестве влиятельного центрального банкира, взгляды Кашкари могут повлиять на законодательные дискуссии и регулирующие подходы, потенциально поощряя более строгие меры по защите потребителей на рынках цифровых активов.