MicroStrategy продала 1 638 BTC за 104,7 млн долл. США для укрепления баланса

Стратегия продала 1 638 bitcoin на сумму 104,7 млн долларов в конце прошлого месяца и направила значительную часть выручки на укрепление баланса и поддержку привилегированных акций, согласно заявлению в SEC и обновлениям от руководства. Ключевые детали: - Bitcoin были проданы между 27 июля и воскресеньем по средней цене 63 957 долларов за BTC, что принесло 104,7 млн долларов. - Из этой продажи 52,4 млн долларов пошли на выплату дивидендов по бессрочным привилегированным акциям STRC, а 52,3 млн долларов — на выкуп акций STRC. - Резерв Bitcoin компании теперь составляет 842 138 BTC, приобретённых общей стоимостью около 63,5 млрд долларов. - За тот же период Strategy также продала акции MSTR на сумму 290,6 млн долларов. Из них 250 млн долларов добавлены в резерв в долларах США, 28,9 млн долларов использованы на дополнительный выкуп STRC, а 11,7 млн долларов увеличили денежные средства на счетах. Председатель совета директоров Майкл Сэйлор опубликовал в X, что компания выкупила акции STRC на сумму 81,2 млн долларов за этот период и продлила срок действия финансирования в долларах США на 57 дней — до примерно 2,3 лет. Он отметил, что компания сейчас хранит 842 138 BTC в своём резерве BTC и около 4 млрд долларов в резерве USD. Почему Strategy продает Bitcoin сейчас Продажи последовали за новой капитальной рамкой, представленной в конце июня, которая прямо разрешает продажу Bitcoin для поддержки дивидендов по привилегированным акциям, обслуживания долга, одобренных выкупов акций и резерва в долларах США. Strategy уже продала 3 588 BTC на сумму около 216 млн долларов 6 июля и 32 BTC в начале июня — свои первые продажи Bitcoin с налоговой продажи в 2022 году. Руководство обозначило сдвиг в распределении капитала на звонке по итогам Q2 от 31 июля: Strategy больше не будет направлять каждый доступный доллар напрямую на покупку Bitcoin. Генеральный директор Фонг Ле заявил, что компания приостановит дальнейшие покупки Bitcoin, пока STRC торгуется ниже своей заявленной стоимости в 100 долларов, а совет директоров подчеркнул приоритет создания денежных резервов. Динамика привилегированных акций и ликвидностные меры: - STRC является ключевым инструментом привлечения капитала для Strategy; её рыночная цена важна для будущих привлечений капитала. По состоянию на премаркет в понедельник STRC торговалась около 89,40 доллара — примерно на 10,6% ниже номинала — в то время как акции MSTR немного снизились. - Strategy сохранила годовую ставку дивидендов по STRC на уровне 12% для августа, несмотря на то, что акции торгуются ниже 100 долларов. Изменение политики от 29 июня означает, что решение о дивидендах теперь учитывает рыночную цену, конкурирующие доходности, волатильность Bitcoin, кредитные спреды и покрытие денежного резерва, а не автоматическое повышение при торговле ниже номинала. - Руководство больше полагается на выкуп STRC по дисконту, чем на повторное повышение дивидендов; документы показывают около 25 млн долларов выкупа STRC с 20 по 26 июля и почти 1 млрд долларов ещё доступных по авторизации на выкуп. Контекст и реакция рынка Недавние действия Strategy — продажа части BTC, привлечение наличности через продажи MSTR, усиление резерва в долларах США до ~4 млрд и выкуп дисконтированных STRC — направлены на укрепление ликвидности и сохранение гибкости финансирования. Руководство заявляет, что восстановление STRC ближе к её заявленной стоимости в 100 долларов является приоритетом перед возобновлением более агрессивного накопления Bitcoin. Эти шаги последовали за призывами внешних наблюдателей приостановить покупки и восстановить денежные резервы. Основатель CryptoQuant Ки Ён Джу написал в Twitter, что Strategy следует «приостановить покупки Bitcoin, восстановить денежные резервы и внедрить систематическую рамку», предупредив, что покрытие дивидендов компании стало более узким. Финансовые показатели и мнения аналитиков Strategy сообщила о чистом убытке в размере 8,22 млрд долларов во втором квартале, обусловленном в основном не реализованной бухгалтерской потерей в размере 8,32 млрд долларов по своим активам Bitcoin по правилам справедливой стоимости. Руководство повторило, что эта бухгалтерская потеря не меняет её долгосрочную стратегию по Bitcoin. Benchmark и H.C. Wainwright сохранили рейтинги «покупать» после квартала, хотя Benchmark снизил свою целевую цену — обе компании отметили, что рост денежного резерва, выкуп привилегированных акций и укрепление финансирования могут помочь будущему привлечению капитала, но также предупредили, что перспективы Strategy остаются тесно связанными с ценами на Bitcoin и спросом инвесторов на STRC. Вывод Strategy временно сокращает свою экспозицию по Bitcoin для поддержки дивидендов по привилегированным акциям, выкупа дисконтированных STRC и формирования большего резерва в долларах США — это сознательный сдвиг в сторону ликвидности и финансовой стабильности, который компания считает необходимым для лучшей подготовки к привлечению капитала и потенциальной поддержке будущих покупок Bitcoin после восстановления STRC и улучшения гибкости финансирования.