Майкл Сэйлор утверждает, что майнеры биткоина больше не определяют цену биткоина (BTC). Председатель MicroStrategy говорит, что структурированные кредитные продукты теперь поглощают каждую добытую монету. Это смещение передает власть над ценообразованием от добычи на институциональный спрос на кредиты.
Сайло утверждает, что MicroStrategy, скорее всего, будет покупать каждый биткоин, добываемый майнерами, до 2140 года, причем привилегированные акции STRC компании, запущенные в июле 2025 года, теперь обеспечивают этот спрос.
Почему биткоин-майнеры больше не влияют на цену
Сэйлор представил этот сдвиг как структурный, а не циклический, утверждая, что формирование цифрового кредита означает, что сам кредитный рынок поглощает весь органический выпуск bitcoin.
Этот паттерн продолжается до тех пор, пока добыча не снизится к следующему столетию. Стратегия уже содержит около 65 миллиардов долларов в bitcoin.
По словам Сэйлора, компания купила больше биткоинов в этом году, чем добыли майнеры. Это замечание подтверждает предыдущие данные, показывающие, что тенденции спроса со стороны институциональных инвесторов на биткоин неоднократно превышали объем добычи майнеров в 2025 году.
«Стратегия захватывает вдвое больше биткоинов, добываемых каждый год. Шок предложения ускоряется и закрепляет биткоин как институциональный актив», — отметил один пользователь remarked.
Подпишитесь на нас в X, чтобы получать последние новости в режиме реального времени
STRC становится каналом
STRC за десять месяцев выросла с нуля до примерно $10,5 млрд условной стоимости. Сэйлор заявил, что $2 млрд этого выпуска пришлись только на прошлый месяц.
Ежемесячная ставка дивидендов по STRC составляет 11,5%. Она пересчитывается, чтобы поддерживать цену акции около номинальной стоимости в $100.
Структура превращает ожидаемый рост биткоина в доходность с отложенным налогообложением для кредиторов, направляя капитал на дальнейшие покупки BTC.
Более широкий план капитала bitcoin и рост торговой активности STRC привлекают стабильные потоки розничных инвесторов. Однако критики сомневаются, как долго модель сможет продолжать компаундирование.
Бета биткоиновой империи Сэйлора теперь зависит от масштабирования STRC через следующее halving в 2028 году. Поддержание доходности без перегрузки модели — это открытый тест.
На данный момент его теория рассматривает цену биткоина как функцию структурированных финансов, а не добычи.