Отказ от ответственности: Автор этой статьи владеет акциями Strategy (MSTR).
Когда исполнительный председатель Майкл Сэйлор подтвердил на телефонной конференции по итогам Q1 2026 компании Strategy (MSTR) 6 мая, что компания готова продать bitcoin, это казалось признаком смены курса для крупнейшего в мире публично торгуемого корпоративного держателя криптовалюты. Однако такой шаг не был бы беспрецедентным. В декабре 2022 года Strategy продавала bitcoin с целью налоговой оптимизации убытков — именно ту же причину, которую компания, по всей видимости, вновь намекает рынку.
22 декабря 2022 года Стратегия продала 704 bitcoin на сумму примерно 11,8 млн долларов США по цене 16 776 долларов за монету, но сразу же повторно приобрела 810 bitcoin через два дня.
Продажа была предназначена для зачета убытков против предыдущих доходов и получения налоговой выгоды. Событие налоговой оптимизации убытков.
MicroStrategy планирует перенести капитальные убытки, возникшие в результате этой сделки, на предыдущие капитальные доходы в пределах, разрешенных действующими федеральными законами о подоходном налоге, что может обеспечить налоговое преимущество.
Bitcoin упал на 23% в первом квартале 2026 года с $87 500 до $67 700. В соответствии с правилами справедливой оценки FASB, введенными 1 января 2025 года, Strategy оценивает все свои holdings bitcoin по рыночной цене каждый квартал, в первом квартале зафиксировав убыток в размере $12,54 млрд, что привело к прямому отражению нереализованных убытков в отчете о прибылях и убытках и формированию отложенного налогового актива в размере $2,2 млрд по активам с более высокой базовой стоимостью.
Согласно отчету о доходах MSTR, при цене bitcoin в 80 000 долларов США Strategy приобрела более 434 000 BTC выше 80 000 долларов США, что привело к нереализованному убытку в размере 7,6 млрд долларов США и отложенному налоговому активу в размере 2,2 млрд долларов США при ставке налога 29%.
Если биткоин восстановится, а стратегия продаст дорожавшие биткоины, этот налог в размере 2,2 млрд долларов может быть зачтен в счет будущих доходов.
Основная цель компании — увеличить "bitcoin на акцию", что представляет собой соотношение общего количества bitcoin, находящихся в распоряжении стратегии, к общему числу разведенных акций.
Средства от продажи bitcoin будут использованы для погашения $8,2 млрд конвертируемого долга, покупки обыкновенных акций MSTR, когда коэффициент к чистой стоимости активов упадет ниже 1,22x, или для финансирования ежегодных дивидендных обязательств в размере $1,5 млрд по бессрочным привилегированным акциям Stretch (STRC).
MSTR вырос на 1% в премаркетной торговле, в то время как bitcoin торгуется выше $81 000.