Автор:潮向研究
Вчера рынок был полон отчаяния, но за одну ночь всё кардинально изменилось. Индекс цен PCE США за июнь снизился до 3,7% в годовом выражении, данные по инфляции продолжали охлаждаться, а также перед открытием торгов Microsoft опубликовала отчёт, показавший самый быстрый рост облачных услуг за четыре года — эти две новости вместе подогрели открытие торгов в четверг.
Цена акций Microsoft выросла за один день более чем на 15%, что стало наибольшим однодневным ростом с 2008 года; рыночная капитализация компании увеличилась на 450 миллиардов долларов за один день, установив новый рекорд по однодневному приросту капитализации. Акции чипов памяти также резко выросли: Kioxia подскочила почти на 32%, SanDisk — на 26%, Micron — более чем на 18%, индекс Philadelphia Semiconductor вырос более чем на 8%, положив конец пятидневному падению.
Однако в том же отчете первоначальная оценка ВВП за второй квартал составила лишь 1,5% в годовом исчислении, что значительно ниже ожиданий рынка в 2,1%. После закрытия торгов Apple и Amazon также представили свои результаты.
Более 450 миллиардов долларов США добавлено за один день — новый рекорд роста рыночной капитализации американских акций
Насдак вырос на 2,78%, S&P 500 вырос на 1,66%, Доу-Джонс вырос на 1,19% — все три индекса значительно выросли.
Майкрософт — безусловный главный герой: акции выросли на более чем 15% за один день, что стало наибольшим однодневным ростом с октября 2008 года, а рыночная капитализация увеличилась на 450 миллиардов долларов за один день — это новый рекорд на американском рынке акций. Отчет показал, что темпы роста доходов от облачного бизнеса превысили 40% — самый высокий показатель за четыре года, при этом капитальные расходы оказались ниже ожиданий рынка, что обеспечило отличное совпадение выручки и прибыли.
Индекс полупроводников Филадельфии вырос более чем на 8%, прервав пятидневную серию падений. Все акции, связанные со хранением данных, резко выросли: ETF Roundhill Storage увеличился на 16,7% за один день, ADR Kioxia вырос почти на 32%, SanDisk — на 26%, Micron Technology — более чем на 18%, SK Hynix — более чем на 17%, а Lumentum и Western Digital также выросли более чем на 15%.
Индекс лидеров китайских акций Ливермора вырос на 3,02%, большинство европейских фондовых индексов закрылись ростом, немецкий DAX30 вырос на 0,45%.
Цена закрытия нефти WTI снизилась на 1,03% до 83,59 доллара за баррель. Цена закрытия нефти сорта Brent снизилась на 1,88% до 89,03 доллара за баррель. Золото COMEX выросло на 1,68% до 4166 долларов за унцию. Серебро COMEX выросло на 2,12% до 59,32 доллара за унцию.
Биткоин открылся на уровне 63902,90 доллара США, сохранив уровень предыдущего дня, и в течение утренних торгов поднялся до 64838,92 доллара США; Эфириум открылся на уровне 1908,34 доллара США, снизившись на 0,6%, и в течение утренних торгов поднялся до 1923,23 доллара США.
PCE-инфляция продолжает снижаться, но темпы роста ВВП резко замедлились
Индекс цен PCE в США за июнь вырос на 3,7% в годовом выражении, что значительно ниже, чем 4,1% в мае, а также снизился на 0,1% в месячном выражении — это первый отрицательный месячный рост за более чем шесть лет. Основной индекс PCE, исключая продукты питания и энергию, вырос на 3,3% в годовом выражении, что соответствовало ожиданиям рынка, и на 0,1% в месячном выражении — ниже ожидаемых 0,2%. Этот ключевой для ФРС индикатор инфляции успокоил рынок.
В том же отчете реальный рост ВВП во втором квартале, рассчитанный по годовой ставке, составил всего 1,5%, что значительно ниже ожиданий рынка в 2,1%, а уровень личных сбережений снизился до 2,7% — самого низкого уровня с июня 2007 года. Хотя замедление инфляции должно было бы быть хорошей новостью, совместный анализ замедления темпов роста и падения уровня сбережений указывает на то, что основа для потребительских расходов населения, возможно, ослабевает.
После публикации данных золото краткосрочно выросло, а затем упало, индекс доллара сначала снизился, а затем отскочил, все три фьючерсных индекса растут — рынок, похоже, предпочитает интерпретировать этот «смешанный» отчет как основание для того, чтобы ФРС не продолжала жесткую политику.
После закрытия торгов Apple и Amazon: Amazon снова повысила свои капитальные расходы
Выручка Apple за третий финансовый квартал составила 109,42 млрд долларов США, что на 16% выше прошлогоднего показателя и превышает ожидания рынка в 108,85 млрд долларов США; прибыль на акцию — 2,02 доллара США, рост на 29%, также выше ожиданий. Однако руководство компании прогнозирует рост выручки за четвертый финансовый квартал на 9–11%, что ниже ожиданий рынка в 12,1%. Этот относительно консервативный прогноз привел к умеренной реакции акций после закрытия торгов.
История с Amazon выглядит более впечатляюще: чистые продажи во втором квартале составили 200,6 млрд долларов, что на 20% выше прошлогоднего показателя и превышает ожидания в 197,01 млрд долларов; доход от облачного бизнеса AWS вырос на 37% в годовом выражении — это самый высокий темп роста с 2021 года; объем нереализованных заказов достиг 496 млрд долларов. Компания также повысила прогноз капитальных затрат за весь год с 200 до 220 млрд долларов. Генеральный директор Джаси заявил, что в ближайшее время всплеск инвестиций трудно замедлить, и ожидается, что спрос на ИИ останется значительным до 2028 года. Этот отчет вызвал рост акций Amazon на近 10% после закрытия торгов.
Meta увеличивает расходы почти на 700 миллиардов долларов, экосистема инфраструктуры ИИ продолжает расширяться
В тот же день Meta также раскрыла, что по долгосрочным и краткосрочным соглашениям обязалась к будущим расходам на сумму почти 700 миллиардов долларов США, преимущественно в направлении AI-центров обработки данных и облачных вычислений. На рынке также ходят слухи, что разработчик центров обработки данных, сотрудничающий с Anthropic, планирует привлечь финансирование в размере 15 миллиардов долларов США для строительства крупного центра обработки данных и сопутствующей электростанции в Техасе, при этом Google обеспечит финансовую гарантию и поддержку чипами для этой сделки.
Продавливание рассеялось быстрее, чем ожидалось, повествование об ИИ выдержало испытание
Вчера рынок был погружен в мрачное настроение из-за пятидневного падения акций хранилищ и выхода NASDAQ в зону коррекции, но сегодня отчет Microsoft полностью изменил всю пессимистичную атмосферу. Такой резкий внутридневной разворот ясно показывает, что накопленное за последние недели давление продаж было скорее связано с позициями и эмоциями, а не с реальными проблемами в самой теме ИИ. Как только один из гигантов представит убедительные доказательства роста, капитал немедленно вернется.
Amazon повысил капитальные расходы до 220 миллиардов долларов, а вместе с обязательствами Meta на сумму почти 700 миллиардов долларов это показывает, что крупнейшие компании не сокращают инвестиции в ИИ, а наоборот, усиливают их.
Это прямо противоречит тревоге, которую рынок обсуждал в последние дни, — о соотношении затрат и доходов. Деньги на бумаге действительно тратятся все больше, но пока такие реальные показатели, как облачные услуги и накопленные заказы, успевают за этим, рынок, похоже, все еще готов платить.
На что действительно нужно обращать внимание — это сигналы раскола за данными PCE и ВВП: замедление инфляции дало ФРС возможность передохнуть, но замедление темпов экономического роста и достижение дном уровня сбережений указывают на то, что сам двигатель потребления, возможно, начинает замедляться. Если последующие данные подтвердят, что это замедление стало тенденцией, а не разовым колебанием, то вопрос на следующей неделе будет заключаться в том, сможет ли эта сегодняшняя реакция, поддержанная технологическими гигантами, выдержать давление макроэкономических факторов.