Большую часть 2026 года Microsoft служила предостерегающим примером. К июню акции упали до примерно $349, снизившись примерно на 25% от предыдущих максимумов, поскольку инвесторы все больше теряли терпение из-за огромных ставок компании на инфраструктуру ИИ.
Один день, который переписал историю рекордов
30 июля 2026 года Microsoft отчиталась о финансовых результатах за четвертый квартал, закончившийся 30 июня. Выручка составила 90 миллиардов долларов, что на 18% больше, чем годом ранее. Azure, облачная платформа компании, выросла на 43% за квартал и впервые превысила годовую выручку в 100 миллиардов долларов. Коммерческий заказной портфель достиг рекордных 678 миллиардов долларов.
Акции Microsoft выросли на 15,51% 30 июля — это наибольший однодневный процентный рост в истории компании. Этот рост добавил примерно 450 миллиардов долларов к рыночной капитализации Microsoft за одну сессию.
То, что на самом деле означает цифра в 678 миллиардов долларов задолженности, стоит остановиться и подумать. Коммерческая задолженность такого размера означает, что предприятия уже обязались оплатить Microsoft за услуги, которые еще не получили. Это скорее список бронирований, чем прогноз доходов.
Шесть дней зеленого и партнерство в Эр-Рияде
До 28 августа акции Microsoft демонстрировали как минимум шесть дней роста подряд, что стало самым длинным периодом роста акций за 2026 год. К этой дате акции торговались в диапазоне от 513 до 514 долларов, что представляет собой восстановление почти на 50% по сравнению с июньским минимумом около 349 долларов.
Серия получила новый импульс 27 августа, когда Microsoft объявила о многолетнем партнерстве в области ИИ с HUMAIN — саудовской компанией, специализирующейся на разработке ИИ. Сделка расширяет возможности Azure Foundry и Microsoft 365 Copilot для поддержки моделей на арабском языке. Акции выросли на 1,75% в этот день, а 28 августа прибавили еще 1,68%.
Крупные языковые модели, хорошо работающие на арабском языке, действительно редки. Основные американские лаборатории ИИ исторически обучались на наборах данных, преобладающих по английскому языку, оставив арабоязычных пользователей с моделями, которые уступают своим английским аналогам.
Что на самом деле означает эта оборотная ситуация
Q4-отчет закрыл этот разрыв. Темп роста Azure на 43% и бэклог в размере 678 млрд долларов — это не прогнозы или рекомендации руководства. Это подписанные контракты и реальный доход.
Оставшийся риск — это оценка на текущих уровнях. Azure должен поддерживать темпы роста, которые исторически необычны для платформы такого масштаба. Заказы в очереди являются обнадеживающими, но они могут быть отложены, пересмотрены или, в крайних случаях, отменены. Инвесторы, наблюдающие за следующим отчетным циклом, вероятно, будут рассматривать квартальный темп роста Azure как самое важное число, которое Microsoft представляет.