Microsoft просто подарила инвесторам чипов раннее Рождество в июле. Результаты финансового Q4 2026 компании, опубликованные 29 июля, составили 90 миллиардов долларов выручки — рост на 18% в годовом выражении — и мгновенной реакцией рынка стало массовое вложение средств во все акции, связанные с инфраструктурой ИИ.
Micron Technology и SanDisk стали одними из самых явных победителей. Обе акции резко выросли в 2026 году благодаря росту спроса на память с высокой пропускной способностью и NAND-флеш-память — два типа чипов, которые делают физически возможными крупномасштабные задачи ИИ.
Почему квартал Microsoft влияет на акции чипов
Azure, облачная платформа Microsoft, продемонстрировала рост на 43% за квартал.
Microsoft потратила 41 миллиард долларов на капитальные расходы только в четвертом квартале. Компания планирует инвестировать примерно 175 миллиардов долларов в инфраструктуру ИИ в течение всего календарного 2026 года.
Память с высокой пропускной способностью, которую производит Micron для ускорителей ИИ, находится в центре почти каждой крупной кластерной системы обучения ИИ, создаваемой сегодня. Хранилище на основе NAND-флеш-памяти, специализация SanDisk, обеспечивает сторону извлечения данных.
Акции Micron и SanDisk выросли более чем на 200% в 2026 году, поскольку эта нарративная модель спроса утвердилась. Обе акции снизились на 5–14% в начале июля из-за опасений по поводу потенциального перепроизводства.
Крипто-угол: децентрализованные вычисления как косвенный受益
Новые токены не запускались напрямую в связи с отчетом о прибыли Microsoft, и ни один конкретный криптопроект не был назван прямым受益ителем. Однако направленный сигнал этого квартала усиливает нарратив, который формировался в пространстве пересечения ИИ и криптовалют в течение большей части 2026 года.
На что должны обращать внимание инвесторы
Для традиционных инвесторов в акции ближайший вопрос заключается в том, перегреется ли цикл чипов. Продажи Micron и SanDisk в середине июля из-за опасений по поводу избыточного производства были предварительным сигналом того, что происходит, когда рост предложения опережает прогнозы спроса.
Расходы Microsoft в размере 41 миллиарда долларов за один квартал представляют собой значительное ускорение. Если этот темп сохранится на оставшуюся часть календарного 2026 года, предполагаемая годовая цифра подтвердит прогноз в 175 миллиардов долларов и поддержит высокий спрос на чипы памяти.
Для крипто-ориентированных инвесторов ключевой вопрос — какие децентрализованные проекты в области вычислений или инфраструктуры ИИ имеют реальную пользовательскую востребованность, а не просто соответствуют нарративу. Переливание средств из централизованных расходов на ИИ в децентрализованные альтернативы зависит от того, действительно ли эти проекты предоставляют функциональную инфраструктуру.