Каждый будний день утром — фокус на макроэкономике, американских акциях, ИИ, драгоценных металлах и нефти: анализ рынка с помощью данных и определение тенденций для получения преимущества. От PANews.
После интенсивной продажи в предыдущий торговый день Уолл-стрит пережила резкую отскоковую реакцию. Отчет о прибылях Microsoft, значительно превысивший ожидания, вновь подогрел уверенность инвесторов в ИИ, что привело к массовому оттоку капитала обратно в технологический сектор. Индекс Доу-Джонс вырос на 1,19%, индекс S&P 500 — на 1,66%, индекс Насдах — на 2,78%, индекс Насдах 100 — на 3,36%, что стало третьим по величине однодневным ростом за год. Индекс волатильности VIX резко упал на 17,33% до уровня 17,08.
На фоне спокойствия рынок ожидает встречу OPEC+
В геополитической обстановке на Ближнем Востоке произошел драматический прогресс: Трамп объявил, что ХАМАС принципиально согласился на полную разоружение, а Израиль постепенно выведет войска в процессе реализации соглашения. Если соглашение будет окончательно реализовано, это станет важнейшим политическим прорывом со времени начала конфликта в Газе. Однако соглашение все еще требует официального подписания, и позиции Израиля, ХАМАС и Ирана и других сторон остаются значительно расходящимися; рынок продолжает отслеживать риски исполнения.
В то же время Иран объявил о нападении дронов на американскую военную базу в Бахрейне, заявив, что в результате были повреждены объекты базы; Саудовская Аравия в сотрудничестве с 43 странами продвигает создание морского оборонительного альянса для усиления безопасности морских перевозок в Красном море, Баб-эль-Мандебском проливе и Аденском заливе. Несмотря на дипломатический прорыв, военные риски на Ближнем Востоке пока не исчезли полностью.
Нефть слегка находится под давлением: WTI упала примерно на 2% до 80,5 доллара за баррель. Рынок сосредоточен на предстоящей встрече OPEC+, трейдеры сохраняют осторожность в отношении исполнения решений о повышении добычи. Стратеги ING отмечают, что наибольшей неопределенностью для нефтяного рынка до 2027 года остается направление политики OPEC+ и готовность стран-членов соблюдать квоты на добычу. Рынок ожидает, что OPEC+ может объявить увеличение суточной добычи на 188 000 баррелей в сентябре, что временно сдерживает покупательский интерес.
Доллар подвергся «совместному удушению со стороны Японии и Южной Кореи»; иена выросла на 3,3% в ходе торгов
В четверг индекс доллара упал на 0,9%, зафиксировав наибольшее однодневное падение с начала года, стерев всю прибыль, накопленную после дебюта Уоша.
Стоит отметить, что Япония и Южная Корея подозреваются в синхронизации вмешательства в обменные курсы.
Нихон кейэй симбун сообщила, что правительство Японии и Банк Японии, возможно, провели интервенцию — покупку иена и продажу долларов, а американские денежные власти также провели «проверку обменного курса» перед интервенцией. Также было раскрыто, что Южная Корея редко продавала доллары, в результате чего вон укрепился на 2% до максимума за девять месяцев; курс иены к доллару во время торгов подскочил на 3,3%, что стало наибольшим внутридневным ростом с декабря 2023 года.
Отчет Microsoft о прибылях и убытках опроверг критику по поводу расходов на ИИ, акции Fee Ban выросли на 8% за один день — наибольший рост за четыре месяца
Отчет Microsoft стал ключевым поворотным моментом в разрешении сомнений относительно «сжигания денег» в секторе ИИ. Бизнес Azure Microsoft вырос на 43% при фиксированном обменном курсе, что значительно превысило ожидания аналитиков в 39,6–40%, а также помогло ему впервые в году превысить доход от Azure отметку в 100 миллиардов долларов, став вторым облачным провайдером после Amazon AWS, достигшим этого рубежа.
Особенно важно, что расходы Microsoft на капитальные вложения оказались ниже ожиданий, и компания обязалась сохранить положительный денежный поток в финансовом году 2027, что напрямую рассеяло ранее существовавшие опасения рынка относительно неустойчивости инвестиций в ИИ. Благодаря этому акции Microsoft выросли на 15,51%, а рыночная капитализация за один день увеличилась примерно на 450 миллиардов долларов США, превысив предыдущий рекорд NVIDIA в 440 миллиардов долларов США и став самым крупным однодневным ростом рыночной капитализации в истории акций США.
Сектор полупроводников и памяти стал самым сильным β-фактором в этом отскоке: индекс Филадельфии по полупроводникам вырос на 8,19%, достигнув наибольшего однодневного роста за последние месяцы, а ETF Roundhill Memory подскочил почти на 17%. СанДиск, Микрон, SK Hynix, Western Digital, Seagate и другие компании резко выросли, поскольку рынок ожидает дальнейшего роста спроса на HBM, NAND и DRAM со стороны центров обработки данных ИИ. Кроме того, фонд Leopoldа под названием «Ситуационная осведомленность», управляемый «богом ИИ», столкнулся с требованием дополнительного обеспечения из-за использования рычага для ставок на ИИ и был вынужден продать около 16 миллиардов долларов активов на вторичном рынке; Citadel молниеносно приобрел их в течение 24 часов, не только избежав риска цепной продажи, но и спровоцировав механическое покрытие коротких позиций, что способствовало отскоку рынка.
Несмотря на рост более 5% в секторе технологий, широта рынка остается слабой: более 70% компонентов индекса S&P 500 закрылись в минусе, а равновзвешенный индекс S&P 500 продемонстрировал снижение, что привело к редкому отклонению более чем на 75 базисных пунктов по сравнению с базовым индексом. Стратеги Bloomberg отмечают, что подобное отклонение наблюдалось лишь дважды с 1990 года — в последний раз 30 июня 2000 года, незадолго до пика цикла технологических акций на Nasdaq. SpotGamma также предупреждает, что текущий индекс S&P 500 остается в состоянии отрицательного Gamma, с сопротивлением на уровне 7450 и поддержкой на уровне 7300; если уровень 7300 будет пробит, то между ним и 7000 практически отсутствует Gamma-поддержка от опционов 0DTE, что указывает на то, что текущий рост обусловлен скорее сжатием позиций, чем настоящим возвращением рисковой готовности, и инвесторам следует опасаться рисков концентрации.
Конкретные действия проекта и колебания цены акций:
Microsoft вырос на 15,51%, зафиксировав наибольший однодневный рост за 18 лет: рыночная капитализация за один день увеличилась на 450 миллиардов долларов, что является рекордом в истории. Выручка от облачного бизнеса Azure в четвертом квартале выросла на 43%, значительно превысив ожидания, а компания дала оптимистичные прогнозы по умеренным капитальным расходам и положительному денежному потоку в новом финансовом году. Индекс «Семи технологических гигантов» вырос на 2,28%, NVIDIA — на 2,65%, Amazon — на 3,90%, Tesla — на 3,53%, однако Meta упала на 7,95%, Apple — на 1,41%, Google A — на 0,91%.
Рост сектора облачных вычислений: новый облачный провайдер NEBIUS вырос на 27,13%, CoreWeave — на 21,51%, Oracle — на 8,34%, Amazon — на 3,9%.
Сектор полупроводников и памяти резко отскочил: индекс Филадельфии по полупроводникам вырос на 8,19%, ETF по полупроводникам — на 6,88%, Roundhill Memory ETF — почти на 17%, Micron Technology подскочил на 18,32%, SanDisk — на 25,99%, SK Hynix — на 17,52%, Western Digital — более чем на 15%, Seagate Technology — более чем на 11%. Lam Research вырос на 18,36%, Astera Labs — на 20%, Applied Materials — на 17,98%, AMD — на 13%, Intel — на 11,3%. Сообщается, что TSMC разрабатывает передовую технологию упаковки, аналогичную EMIB от Intel; Arm вырос более чем на 7%, ADR TSMC — на 7,64%, Marvell Technology — более чем на 12%.
Акции оптической связи последовали за отскоком: Applied Optoelectronics выросла почти на 18%, Lumentum — более чем на 15%, Credo — более чем на 13%, Coherent — более чем на 12%, Corning выросла на 9%.
Meta упала на 7,95% на фоне рыночного падения: несмотря на обязательства по будущим расходам в размере почти 700 миллиардов долларов, инвесторы обеспокоены высокими капитальными затратами и давлением на денежные потоки, а пути роста за пределами рекламного бизнеса пока не подтверждены.
Амазон вырос на 3,90%, после торгов — более чем на 10%: выручка от облачного сервиса AWS за квартал увеличилась на 37% до 42,2 млрд долларов, достигнув рекорда за 18 кварталов. Генеральный директор Энди Джасси заявил, что AWS вступает в новый цикл роста, и ключевыми драйверами будущего роста станут AI-услуги, собственные чипы Trainium и корпоративные AI-приложения. AWS уже стал важным источником прибыли для Амазон, и его инфраструктура в области ИИ получает признание на рынке. Тем не менее, Амазон по-прежнему испытывает давление на капитальные расходы: компания повысила план капитальных затрат на весь год, и рынок будет следить за тем, сможет ли вложение в ИИ продолжать трансформироваться в рост прибыли.
Apple закрылся с падением на 1,41%, после торгов — падение почти на 7%: Кук прощается с отчетом «выполнили показатели, но не оправдали ожидания». Выручка за квартал составила 109,417 млрд долларов, рост на 16% в годовом выражении, прибыль на акцию — 2,02 доллара, оба показателя превысили ожидания. Однако из-за «ограничений в поставках» главный финансовый директор прогнозирует рост выручки в Q4 лишь на 9–11%, что значительно ниже ожиданий рынка в 12,1%. Кроме того, выручка от региона Greater China не достигла ожиданий. В ходе телефонной конференции Кук с сожалением признал, что резкий рост стоимости чипов памяти и ограничения мощностей на передовых технологических узлах негативно сказываются на марже прибыли, и компания борется с ограниченными цепочками поставок.
Bloom Energy вырос на 26,49%: ранее компания подверглась критике со стороны шорт-спекулянта Hunterbrook по поводу цепочки поставок и производственных мощностей, особенно в отношении зависимости от скандия и неопределенности реализации крупных заказов. Bloom ответила, что отчет ложный и вводящий в заблуждение, подчеркнув диверсификацию цепочки поставок и минимальное использование скандия.
Далее следует обратить внимание:
До истечения срока 1 августа, установленного для рамок регулирования ИИ правительством Трампа: проект был направлен компаниям OpenAI, Google, Anthropic и другим. Рынок будет следить за тем, ужесточит ли американское правительство правила безопасности крупных моделей, экспортного контроля, регулирования вычислительных мощностей и закупок государством. Если регулирование окажется строгим, оценки компаний-платформ ИИ и провайдеров облачных услуг могут снизиться; если рамки будут делать акцент на приоритете инноваций, цепочка программного обеспечения ИИ и инфраструктуры может продолжить получать премию за риск.
1 августа вступает в силу повышение цен на Microsoft Xbox: влияние на общую финансовую отчетность Microsoft ограничено, но рынок будет наблюдать, сможет ли спрос поглотить повышение цен на потребительское оборудование, что также отразится на ценовой способности цепочки потребительской электроники, включая Apple, Sony и Nintendo.
Данные по экспорту Южной Кореи за июль, опубликованные 1 августа. Рынок следит за показателями экспорта южнокорейских полупроводников, хранилищ, автомобилей и электроники. Если экспорт продолжит демонстрировать высокий рост, это усилит нарратив о возрождении цикла аппаратного обеспечения ИИ и будет позитивным для акций хранилищ, ведущих производственных мощностей и технологических компаний Азии. Если данные окажутся ниже ожиданий, то вчерашний отскок полупроводниковых акций на американском рынке может быть воспринят как краткосрочное покрытие коротких позиций, а не как фундаментальный разворот.
Встреча OPEC+ 2 августа: рынок ожидает, что OPEC+ может объявить увеличение дневной добычи на 188 000 баррелей в сентябре. Если увеличение добычи будет реализовано, это усилит восходящее давление на цены на нефть и поможет смягчить инфляционные ожидания; если увеличение добычи будет отложено из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке, премия за риск по нефти может быстро вернуться и снова поднять долгосрочные доходности казначейских облигаций США и инфляционные сделки.