Постоянный рост спроса на обучение и вывод ИИ приводит к увеличению потребления высокопропускной памяти (HBM), в результате чего компания Micron, производитель чипов памяти, стала одной из самых успешных за последние пять лет в секторе полупроводников на американских фондовых биржах. Согласно данным, приведенным в статье, цена акций Micron закрылась в прошлую пятницу на уровне 1016,59 доллара США, что соответствует росту на примерно 1313% за пять лет — выше, чем доходность NVIDIA за тот же период, составившая около 912%.
Рост за пять лет превысил большинство крупных технологических акций
Этот рост также отразился на рыночной капитализации компании. В статье говорится, что рыночная капитализация Micron выросла с примерно 104,2 миллиарда долларов США на конец 2021 года до текущих примерно 1,15 триллиона долларов США, увеличившись более чем на 1 триллион долларов США. Если сравнить с текущим составом индекса S&P 500, некоторые компании, включенные в индекс лишь в последние годы, показали более высокий рост, но если рассматривать только крупные технологические компании, которые сохраняли позиции в индексе на протяжении длительного периода, результаты Micron остаются особенно впечатляющими.
В статье отмечается, что Sandisk и Comfort Systems USA показали лучшие результаты за пять лет, однако обе компании не входили в состав индекса S&P 500 на протяжении всего периода выборки, поэтому их результаты не полностью сопоставимы с такими долгосрочными компонентами, как Micron и NVIDIA.
ИИ меняет способность определять цены на чипы памяти
Основным фактором, стимулирующим переоценку Micron, является быстрый рост спроса на HBM со стороны серверов ИИ. HBM является важным компонентом ускорителей ИИ; современные GPU требуют памяти с более высокой пропускной способностью и более быстрой реакцией для обработки больших объемов данных.
В тексте приводятся данные отраслевого анализа, согласно которым текущий спрос на HBM превышает доступный объем производства в два раза. Micron планирует увеличить месячную мощность производства HBM-вайферов до примерно 100 000 единиц до конца этого года, что значительно расширяет предыдущие показатели. Дефицит предложения также усиливает рыночную позицию и способность к переговорам по соответствующим продуктам.
Рост выручки, рынок ожидает следующего отчетного периода
На фоне роста спроса результаты последнего финансового квартала Micron значительно улучшились. В статье отмечается, что выручка компании за третий финансовый квартал достигла рекордных 41,46 млрд долларов США, по сравнению с 9,3 млрд долларов США в тот же период прошлого года. Взгляд Уолл-стрит на отрасль хранения данных также изменился: все больше инвесторов начинают рассматривать хранение данных как часть инфраструктуры ИИ, а не просто как традиционный циклический полупроводниковый бизнес.
Однако рынок не полностью игнорирует риски. В статье отмечается, что отрасль хранения данных сохраняет циклический характер. Если последующее увеличение мощностей Micron, Samsung Electronics и SK Hynxis будет сосредоточено и реализовано одновременно, это может привести к росту предложения; если расходы на ИИ замедлятся, цены также могут быстро ощутить давление.
Следующий отчет о прибыльности Micron состоится 30 сентября. Для инвесторов фокус сместится на то, сохранится ли дефицит спроса и предложения на HBM, а также сможет ли доход, связанный с ИИ, продолжить текущий рост.