Samsung Electronics только что сообщила миру, что дефицит чипов памяти не исчезнет в ближайшее время. Во время отчетного звонка по итогам Q2 2026 в конце июля компания предупредила, что нехватка памяти, обусловленная ИИ, усилится в 2027 году и сохранится как минимум до 2028 года — этот прогноз делает Micron Technology одним из крупнейших受益ателей в полупроводниковой отрасли.
Акции Micron соответственно выросли примерно на 14,9–18% 31 июля. Samsung контролирует примерно одну треть мирового предложения. Когда компания, производящая треть всей памяти, заявляет, что её не хватит на всех, рынок прислушивается.
По некоторым оценкам, центры обработки данных к 2026 году будут потреблять около 70% мирового объема памяти. Лаборатории передовых ИИ больше не просто размещают заказы. Они заключают многолетние соглашения о поставках и предоставляют Samsung прямые прогнозы спроса для обеспечения мощностей.
Собственные данные Samsung подчеркивают, сколько денег поступает на этот рынок. Компания сообщила об операционной прибыли в 89,2 триллиона вон, что составляет примерно 61,7 млрд долларов США, что соответствует более чем 19-кратному росту квартальной операционной прибыли.
Для Micron, как основного западного поставщика DRAM и памяти с высокой пропускной способностью, долгосрочные контракты, оцениваемые примерно в 100 миллиардов долларов до 2030 года, обеспечивают Micron уровень прогнозируемости спроса, о котором большинство компаний могут только мечтать.
Бычий сценарий для Micron убедителен, но сопровождается оговорками, которые стоит понимать. Способность компании воспользоваться этим дефицитом зависит от двух факторов: производственных возможностей и эффективного внедрения выхода HBM4. Samsung традиционно лидирует в технологии памяти, и хотя Micron значительно сократила разрыв, риск исполнения реален.
Дефицит предложения приносит пользу только тогда, когда вы можете обеспечить поставки. Если Micron столкнется с трудностями при масштабировании производства HBM4, в то время как Samsung и SK Hynix выполнят свои задачи без сбоев, недавний рост акций может оказаться хрупким. Рынок оценивает сценарий, в котором Micron захватит значительную долю рынка, который в целом представляет собой многолетний рынок продавца.