Майкл Терпин предупреждает, что bitcoin может упасть к уровню $43 500

Bitcoin уже значительно снизился с своего пика 2025 года, но инвестор Майкл Терпин утверждает, что рынок еще не достиг настоящего «дна», которое обычно следует за капитуляцией. Выступая в шоу Trade Secrets на Cointelegraph, Терпин заявил, что BTC может упасть еще дальше перед стабилизацией — потенциально вплоть до снижения примерно на 66% от своего исторического максимума в октябре 2025 года.

Терпин указал на ожидаемое падение до уровня от 40 000 до середины 40 000 долларов, представив это движение как часть продолжающегося рыночного цикла, а не как резкое окончание волатильности. Он также предупредил инвесторов не предполагать, что участие институциональных игроков и спотовые биржевые фонды автоматически устраняют традиционный цикл подъема и спада.

• Майкл Терпин ожидает, что bitcoin может еще снизиться примерно на 66% от своего рекордного максимума в октябре 2025 года, что соответствует ценам около $43 500.
• Он сказал, что одной из характеристик настоящего дна рынка является то, что цены не «отскакивают» быстро после минимума.
• Терпин утверждал, что жадность и неверное время входа исторически сбивали трейдеров с пути, сославшись на поведение на предыдущем цикле вокруг пика 2021 года.
• Он утверждал, что четырехлетний цикл bitcoin не завершен, несмотря на споры о том, что ETF и институциональные инвесторы изменили эту закономерность.
• Терпин предупредил инвесторов о необходимости понимать риски покупки корпоративных инструментов, связанных с bitcoin, таких как Strategy, а не владения BTC напрямую.

В своём разговоре с Cointelegraph Терпин подчеркнул, что рынки часто заканчиваются только после определённого типа капитуляции — той, которая не быстро откатывается назад. «Одной из ключевых характеристик дна является то, что оно не отскакивает обратно», — сказал Терпин.

Эта идея лежит в основе его мнения, что текущее снижение BTC недостаточно для подтверждения дна. Вместо того чтобы рассматривать волатильность как доказательство завершения цикла, Терпин предположил, что рынок должен пройти через более глубокую фазу продавческого давления, прежде чем восстановление станет устойчивым.

Cointelegraph ранее опубликовала замечания Терпина в рамках сегмента Trade Secrets на X.

Прогноз Терпина основан на величине оставшегося падения с исторического максимума биткоина в октябре 2025 года на уровне $126 100. Он сообщил Cointelegraph, что ожидает падение биткоина примерно на «66%», что поместит актив в диапазоне $40 000 — он сказал «вниз до 40-х», и характеризовал это как «примерно туда, куда мы собираемся».

На чисто арифметической основе падение на 66% с $126 100 соответствует цене около $43 500. Терпин отметил, что этот уровень не сильно отличается от того, где биткоин в последний раз торговался в аналогичном диапазоне — примерно в начале февраля 2024 года, согласно ценовым уровням, упомянутым в его комментариях.

Хотя прогноз Терпина является медвежьим, главный посыл связан со временем и подтверждением. Он утверждал, что трейдеры часто путают резкие падения или краткосрочные дни дна с окончанием цикла. Для него дно считается настоящим только тогда, когда оно ведет себя как дно — то есть не отскакивает мгновенно, как будто фаза продаж вообще не происходила.

Терпин связал свою нижнюю структуру с повторяющимся поведением трейдеров. Он сказал, что жадность неоднократно заставляет людей неправильно оценивать циклы — эту проблему он проиллюстрировал, обратившись к вершине цикла биткоина в 2021 году. После того как BTC достиг примерно 69 000 долларов в ноябре 2021 года, Терпин сказал, что рынок перешел в продолжительный период консолидации, и многие трейдеры откладывали решения о выходе, делая ставку на более высокие цены.

Он вспомнил оптимизм конца 2021 года, когда предполагалось, что bitcoin достигнет 100 000 долларов — вместе с мемом «лазерные глаза», распространявшимся во время ралли. Терпин утверждал, что трейдеры имели время снизить риски, пока bitcoin торговался выше 60 000 долларов, но ожидания и стимулы импульса заставили многих держать позиции слишком долго.

Терпин также отметил макроэкономический фон, который, по его мнению, негативно повлиял на последовательные циклы. Он сказал, что «уже два цикла подряд были с плохой макроэкономикой», утверждая, что инвесторы ожидали улучшений, которые не осуществились. Он сослался на предположение, что политические события будут поддерживать рынок, но сказал, что тарифы и другие факторы способствовали сохранению условий, способствующих манипуляциям.

В том же обсуждении Терпин отметил, что bitcoin в конечном итоге достиг 100 000 долларов в декабре 2024 года, вскоре после того, как Дональд Трамп выиграл президентские выборы в США — пример, который он привел, чтобы показать, как макро- и политические нарративы все еще могут пересекаться с рыночной динамикой, даже если итоговый результат цикла не соответствует ожиданиям трейдеров.

Терпин описал себя как сторонника традиционного четырехлетнего цикла биткоина и оспаривал аргумент 2025 года о том, что институциональное принятие и запуск спотовых ETF навсегда изменили типичную модель «подъема и спада» биткоина. По его мнению, наличие институтов не устраняет стимулов для продажи.

«Я думаю, мы всё ещё следуем за халвингами», — сказал Терпин. Он добавил, что идея о том, что рынки будут расти только вверх отсюда, потому что «институциональные инвесторы не продают», — «чушь», подчеркнув: «Институциональные инвесторы точно продают».

Для инвесторов эта позиция важна, поскольку она рассматривает принятие ETF и институциональными участниками как потенциальное изменение каналов ликвидности, а не устранение циклических динамик. Если Терпин прав, ключевой риск для покупателей на поздней стадии цикла заключается в предположении, что институциональные потоки будут постоянно подавлять нисходящее давление — тогда как, по его интерпретации, давление со стороны продавцов остается неотъемлемой чертой цикла.

Предосторожность Терпина распространялась не только на выбор времени, но и на выбор актива. Он отметил, что инвесторы должны понимать структурные различия между прямым владением bitcoin и покупкой компаний, которые владеют bitcoin или получают прибыль от его экспозиции. Он специально затронул стратегию и стратегию накопления, связанную с председателем совета директоров Майклом Сейлором.

Терпин признал историю успеха Strategy, но призвал инвесторов не рассматривать результаты корпоративных акций как чистую замену владению BTC. «Исторически вы получали лучший результат, если покупали Strategy на дне и продавали на пике, чем если бы покупали bitcoin», — сказал он Cointelegraph.

Однако он подчеркнул, что результат зависит от постоянного выполнения — одна из причин, по которой он лично сказал, что «скорее поставил бы на bitcoin, чем на одну компанию». Он привел в пример 2022 год, чтобы показать, как корпоративные стратегии, связанные с bitcoin, все еще могут испытывать серьезные просадки, когда сам bitcoin движется против них, отметив, что Сайлер тогда избежал «разорения», несмотря на то, что его позиции по bitcoin были в убытке.

Терпин также противопоставил потребности в управлении портфелем между bitcoin и альткоинами. Он предложил инвесторам, ищущим менее активный подход, отдавать предпочтение BTC вместо альткоинов, поскольку альткоины требуют более активного внимания в течение всего цикла. Он представил «стратегию цикла» как что-то, что инвесторы могут пересматривать лишь несколько раз за четырехлетний период: оценивать, когда рынок приближается к дну и когда он близок к вершине, а остальное время избегать постоянной торговли.

Для читателей следующие пункты для наблюдения просты, но требовательны: проявляет ли bitcoin поведение дна, описанное Терпином — особенно отсутствие немедленного «отскока» — и как динамика продавцов реагирует, когда рынок тестирует более низкие уровни. Аргумент Терпина заключается не в прогнозировании точного числа, а в требовании подтверждения того, что боль цикла действительно завершилась.

Эта статья была первоначально опубликована как Michael Terpin предупреждает, что bitcoin может упасть до $43 500 на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.