Майкл Сэйлор хочет, чтобы вы относились к своему банку так же, как к кабельной компании: посреднику, который контролирует, что вы получаете, сколько платите и получаете ли что-либо вообще. И, как стриминг разрушил кабельное телевидение, он утверждает, что токенизация вот-вот сделает то же самое с традиционной финансовой системой.
Выступая на CNBC Squawk Box 21 мая, председатель Strategy изложил видение, в котором токенизированные финансовые продукты создают открытый рынок для кредита и доходности. Вместо того чтобы принимать условия, которые навязывает ваш банк, инвесторы смогут сравнивать, выбирать и свободно перемещать свой капитал в конкурентной среде цифровых ценных бумаг.
Суть: свободный рынок для получения дохода
Основной аргумент Сэйлора кажется простым, но это обманчиво. Текущая банковская система, по его словам, функционирует как замкнутый цикл, в котором учреждения решают, кто получает кредит, кто получает доход и на каких условиях.
Ваш банк решает, что вам просто не дадут кредит, вам просто не предоставят доход, и вы ничего с этим поделать не можете.
Он пошел дальше, отметив, что токенизация создает «более высокую скорость и более высокую волатильность для капитальных активов». Более высокая скорость означает, что деньги движутся быстрее и эффективнее между возможностями. Более высокая волатильность означает, что путь становится более неровным.
Стратегия уже создает чертеж
Стратегия привлекла более 1,5 млрд долларов через свою программу привилегированных акций Stretch, известную по тикеру STRC, только в 2026 году. Эти средства были выделены в первую очередь для покупки bitcoin, расширяя стратегию казначейства компании, сделавшую её крупнейшим корпоративным держателем этого актива.
Предложение STRC — это привилегированные акции, выплачивающие ежемесячные дивиденды, структура, созданная для привлечения инвесторов, ищущих доход, а также желающих получить экспозицию на баланс Strategy, в котором преобладает bitcoin.
Сэйлор признал во время интервью, что стратегия «вероятно» будет продавать части своих биткоин-активов в будущем для покрытия дивидендных выплат по STRC. Если цена биткоина вырастет, покрытие дивидендов станет легким, поскольку стратегия сможет продать меньше биткоинов за больше долларов. Если цена биткоина значительно упадет, компании придется продавать больше своих активов для выполнения этих же обязательств, возможно, по невыгодным ценам.
Что это значит для инвесторов
Для розничных инвесторов продукты, такие как STRC, предлагающие ежемесячную доходность, обеспеченную конкретной стратегией активов, являются инструментами, которые исторически существовали исключительно в портфелях институциональных инвесторов.
Если Strategy сможет привлечь 1,5 млрд долларов через программу привилегированных акций, продвигаемую частично благодаря своей дружественной структуре токенизации, другие компании обратят внимание. Гонка за предложение токенизированных ценных бумаг с привлекательными профилями доходности может ускориться, особенно по мере того как регуляторные рамки вокруг цифровых активов продолжают укрепляться в США.
Инвесторы, рассматривающие возможность инвестирования в подобные гибридные инструменты, должны четко понимать, что они фактически покупают: не традиционный доходный инструмент, а плечевую ставку на будущее bitcoin, замаскированную под привилегированные акции.