Майкл Берри предупреждает, что план SEC по токенизации акций рискует привести к будущему «Снежного краха»

Майкл Берри предупредил на этой неделе, что США могут приближаться к «снежному краху» киберпанк-будущего, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) готовит правила, позволяющие платформам криптовалют торговать токенизированными версиями традиционных акций.

Письмо на его Substack-канале «Cassandra Unchained» и дублирование поста на X, инвестор из фильма «Большой шорт» Майкл Берри сослался на роман Нила Стивенсона 1992 года «Сноу Крэш», чтобы выразить свою обеспокоенность. В этом дистопическом рассказе изображена фрагментированная Америка, где корпорации заменяют правительства, граждане уходят в виртуальную реальность, а человеческие отношения разрушаются под тяжестью цифровой идентичности и экономической сегрегации.

Берри связал это видение с недавними новостями о том, что SEC при администрации Трампа разрабатывает широкое исключение для инноваций, позволяющее криптокомпаниям списывать токенизированные версии акций США.

«Мы можем полностью погрузиться в киберпанковское будущее Snow Crash, где отсутствуют долгосрочные личные отношения, а цифровая ценность, встроенная в каждого из нас, напрямую коррелирует с ценностью, которую мы предоставляем обществу, всё больше обесценивающему человечность», — написал Берри.

Он добавил дополнение в разделе комментариев:

У регуляторов одна задача. Не открывайте пугающие двери.

Bloomberg сообщил 18 мая, что план SEC создаст более легкий регуляторный путь для блокчейн-представлений акций публичных компаний. Согласно предложению, крипто компании смогут торговать токенизированными акциями без прямого согласия компании-эмитента или полного традиционного регуляторного надзора, обеспечивая круглосуточную торговлю на блокчейн платформах.

Критики предложения выразили озабоченность по поводу выпуска третьими сторонами, рисков расчетов, манипуляций с ценой и защиты инвесторов. План приблизит традиционные акции к динамике рынка crypto.

SEC позже отложила инициативу, и отчеты от 22 мая подтвердили приостановку. Задержка указывает на внутреннюю осторожность или внешнее давление, хотя официального объяснения этого шага не последовало.

Токенизация реальных активов, включая акции, облигации и недвижимость, привлекла интерес институтов Уолл-стрит, стремящихся к более быстрой компенсации, фрагментированному владению и более широкому глобальному доступу. Depository Trust and Clearing Corporation изучала различные версии этой концепции. Берри видит риски в смешивании этих границ с менее регулируемой криптоинфраструктурой.

Озабоченность Берри выходит за рамки рыночной механики. Он использовал Cassandra Unchained, чтобы писать о гиперболизации искусственного интеллекта, концентрации венчурного капитала и рынках, которые, по его мнению, оторваны от фундаментальных показателей. Он привёл цифру, согласно которой 87 процентов недавних потоков венчурного капитала пришлись на ИИ в один отчётный период.

Медиа-освещение поста о Snow Crash было широким. Несколько СМИ обратили внимание на предупреждение, представив его как сигнал Берри о схождении криптовалют и традиционных финансов (TradFi).

Его критики, особенно в сообществе crypto, часто отвергают его скептицизм как рефлексивный пессимизм. Его сторонники указывают на его прогноз кризиса на рынке недвижимости 2008 года как доказательство способности распознавать закономерности до достижения консенсуса на рынке.

Берри ранее выражал ограниченную готовность понять токенизацию в своих постах на Substack, хотя его общая позиция по отношению к криптовалютным спекуляциям на протяжении многих лет была осторожной. Следующий шаг SEC в отношении токенизированных акций задаст прецедент для того, как платформы цифровых активов будут взаимодействовать с рынками акций, построенными на десятилетиях законов о защите инвесторов.