Регулирование ЕС по рынкам криптоактивов (MiCA) вступает в силу сегодня, 1 июля. Лицензированные биржи быстро удаляют Tether (USDT) со своих платформ, в то время как Circle активно стремится занять освободившееся пространство.
Замечательно, что одна компания несколько лет тщательно готовилась к этому моменту. Другая же решила, что выполнение новых строгих требований Европы будет слишком дорогостоящим.
Как Circle принимает Европу
Circle подготовилась к изменениям заранее. Компания обеспечила полное соответствие MiCA для своих стейблкоинов USDC и EURC, деноминированных в евро. Среди десяти крупнейших стейблкоинов Circle является единственным эмитентом, соответствующим новым требованиям.
Tether не смог подать заявку на выпуск электронных денег, требуемую в соответствии с MiCA. В результате примерно $185 млрд в USDT теперь недоступны на лицензированных европейских биржах.
Решение Tether, по всей видимости, является расчетливой стратегией. Генеральный директор Паоло Ардойно публично защитил позицию компании, объяснив, что требование MiCA хранить 60% резервов в европейских банках само по себе создает риски. Вместо того чтобы адаптировать свою модель резервов под новые стандарты, руководство Tether выбрало сосредоточиться на рынках за пределами ЕС.
Также это сработало в пользу Circle. За один день до дедлайна BNY Mellon объявила о запуске поддержки USDC. Институциональные клиенты теперь могут хранить, переводить, выпускать и сжигать USDC через сервис BNY. В сочетании с изменениями на европейских биржах это придало Circle регуляторную и институциональную поддержку на двух континентах за одну неделю.
Проблема заключается не только в регулировании, но и в бизнесе
Последствия этих изменений выходят за рамки стейблкоинов. Из примерно 1200 крипто-компаний, зарегистрированных на национальном уровне до MiCA, полную авторизацию в качестве поставщика услуг по криптоактивам (CASP) получили лишь около 210: всего 17%.
Ключевой момент в том, что Circle уже несколько лет разрабатывает долгосрочную стратегию. Теперь, когда регулируемые платформы больше не могут обеспечивать ликвидность через USDT, Circle готов занять их место. Tether может всё ещё вернуться и подать заявку на европейскую лицензию, но на данный момент нет явных признаков того, что это произойдёт.