Японская публично торгуемая компания по хранению bitcoin Metaplanet приняла меры для смягчения опасений акционеров, связанных с правами на приобретение акций серии 10. В заявлении, сделанном генеральным директором Саймоном Геровичем в пятницу, компания сообщила, что дополнительно изменит эти права после критики в связи с потенциальным разбавлением из-за расширенного опционального пула.
Metaplanet планирует сократить количество акций, которые могут быть выпущены в результате будущего исполнения прав серии 10, на 131,3 миллиона, снизив потенциальное количество акций с 319,464 миллиона до 188,19 миллиона. Компания сделает это, пересчитав коэффициент конверсии с 1:696 на 1:410 — уровень, который существовал до международного предложения акций в сентябре 2025 года, — при этом оставив уже выпущенные акции без изменений.
Основные выводы
- Metaplanet сократит потенциальное количество акций, подлежащих выпуску в рамках будущих операций серии 10, с 319,464 млн до 188,19 млн.
- Коэффициент конверсии будет сброшен с 1:696 на 1:410, что соответствует уровню до сентября 2025 года.
- Ранее реализованные акции не будут отменены, а снижение разведения применимо только к будущим行使 прав.
- Компания заявляет, что корректировка устраняет более $220 млн стоимости варрантов и повышает значение биткоина на полностью разведенную акцию примерно на 8,8%.
- Metaplanet также отменяет ранее запланированные действия, связанные с передачей прав в инструмент стимулирования сотрудников и руководителей, и сокращает сроки вайтинга и ограничения на исполнение.
Озабоченности по поводу разбавления привели к сбросу серии 10
Объявление Джеровича является ответом на волну протестов акционеров, связанных с риском разведения капитала, вызванным расширением опционного пула Metaplanet. Согласно предыдущему освещению в Cointelegraph, компания увеличила пул с 46 миллионов акций до 319,5 миллиона, что вызвало обеспокоенность инвесторов относительно того, как дополнительные права могут развести доли существующих держателей.
Metaplanet ранее заявляла, что она «закрепила пул» на уровне 319,5 миллиона акций 18 августа. Однако некоторые акционеры призвали отменить дополнительные 273 миллиона потенциальных акций, сгенерированных в результате этого расширения.
В обновлении в пятницу Герович заявил, что компания сократит количество потенциальных акций, связанных с будущими упражнениями серии 10. В частности, Metaplanet снизит коэффициент конверсии, чтобы при последующем осуществлении прав могло быть выпущено меньше акций, при этом все акции, уже полученные в результате ранее проведенных упражнений, останутся в силе и не будут аннулированы.
Финансово, по словам Геровича, это изменение устранит более $220 млн стоимости варрантов и повысит показатель bitcoin на полностью разведённую акцию компании примерно на 8,8%. Логика проста: если через механизм прав может быть выпущено меньше акций, то знаменатель разведения сокращается.
Что изменяется — а что остается без изменений — при измененных правах
Измененные условия Metaplanet включают как количественные изменения (меньше акций, которые могут быть доставлены), так и структурные изменения в порядке получения и осуществления прав.
Генеральный директор заявил, что компания отменит планы по выводу до 90 000 прав в инструмент долгосрочного стимулирования руководителей и сотрудников. Вместо этого Metaplanet разработает новую программу вознаграждения с «ведущим мировым консультантом по компенсациям», согласно Геровичу.
В рамках измененной структуры все невыплаченные права будут подлежать дополнительным ограничениям на исполнение. Герович заявил, что права станут исполнимыми частями: одна треть — в 2029 году, одна треть — в 2030 году и одна треть — в 2031 году. Это важно для акционеров, поскольку сроки влияют на скорость, с которой может проявиться потенциальное разбавление, даже если общее теоретическое количество акций ограничено коэффициентом конверсии.
Обновление также последовало за корпоративными действиями, связанными с правами серии 10 в конце августа. 31 августа Metaplanet сообщила, что Джерович реализовал права на приобретение 92 000 акций из пула серии 10, согласно заявлению компании. Джерович заявил, что отказался от участия в обсуждениях совета директоров и голосовании по корректировке, поскольку он владеет правами серии 10.
Ранее, 18 августа, Metaplanet признала в раскрытии информации, что расширение пула «усиливает разбавление, которое несут существующие акционеры», — заявление, предвещавшее негативную реакцию инвесторов и последующее решение пересмотреть структуру.
Реакция рынка и сигналы инвесторов
Корректировка серии 10 вызвала немедленные комментарии наблюдателей рынка. В посте на X в пятницу Мэттью Сигел, руководитель исследований цифровых активов в VanEck, охарактеризовал это изменение как «существенную уступку», лучше согласующую управление с акционерами.
Акции компании отразили некоторую волатильность вокруг объявления. Согласно Yahoo Finance, акции Metaplanet упали на 3,8% в пятницу, продлив пятидневное падение до 15%.
Хотя движения цен могут зависеть от более широких рыночных факторов, срок устранения разбавления примечателен: готовность компании сократить будущие поставки последовала вскоре после того, как ей пришлось ответить на критику, что расширение прав может ослабить позицию существующих инвесторов.
«Project Nova» расширяется за пределы казначейства с планами в Гонконге
Вместе с поправкой серии 10 Metaplanet также представила планы по расширению своего присутствия в Азии. Компания объявила в пятницу, что планирует создать новую гонконгскую дочернюю компанию — Metaplanet Asset Management Asia Limited — с начальным капиталом в 1 миллион долларов в конце сентября.
Дочерняя компания планирует вести торговлю биткойном, акциями и кредитными продуктами в течение азиатских торговых часов. Metaplanet заявила, что инициатива является частью «Проекта Нова» — более широкого усилия по созданию платформы, центрированной вокруг биткойна, охватывающей управление активами, ценные бумаги, рынки капитала и другие финансовые услуги.
В июне Metaplanet согласилась приобрести Siiibo Securities за сумму в 2,1 миллиарда иен (около 13,1 миллиона долларов США) с целью создания секьюритизированного подразделения. Этот план приобретения соответствует новой структуре компании в Гонконге, что говорит о том, что Metaplanet пытается перейти от чистой стратегии казначейства к платформенному подходу, способному поддерживать торговлю и деятельность на рынках капитала.
Для инвесторов непосредственная значимость двойная: во-первых, корпоративные действия, связанные с разбавлением, напрямую влияют на результаты акционеров, и во-вторых, расширение платформы компании может повлиять на то, как она финансирует рост и управляет рисками по различным источникам дохода. Пока что поправка серии 10 является наиболее конкретным краткосрочным изменением, в то время как гонконгская дочерняя компания, по всей видимости, будет внедрена позже в этом году.
В будущем инвесторам следует следить за тем, предоставит ли Metaplanet дополнительные детали о том, как будет структурирована пересмотренная программа компенсации, и как снижение коэффициента конверсии серии 10 влияет на расчет полной разведенной капитализации компании по мере исполнения прав в период с 2029 по 2031 год.
Эта статья была первоначально опубликована как Metaplanet сокращает пул акций серии 10 на 41% и запускает дочернюю компанию в Гонконге на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалюте, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.