Генеральный директор Metaplanet защищает стратегию опционов на bitcoin на фоне падения цены BTC

Ключевые выводы:

• Генеральный директор Metaplanet Саймон Герович заявил, что все покупки bitcoin были своевременно раскрыты, а кошельки отображаются в реальном времени на фоне критики.
• Metaplanet сообщила о чистом убытке в размере 619 млн долларов США за финансовый год 2025 года, обусловленном корректировкой оценки bitcoin по рыночной стоимости на сумму 665,8 млн долларов США.
• Metaplanet владеет 35 102 BTC и заявляет, что стремится достичь 175 000 BTC к 2027 году, используя продажу опционов пут для получения премиумов и снижения стоимости.

Падение цены bitcoin усилило внимание к компаниям, использующим модели bitcoin-казначейства, и Metaplanet столкнулась с новым вниманием со стороны инвесторов. Bitcoin торговался около $67 000 после падения почти на 50% с своего рекордного максимума в октябре, в то время как акции Metaplanet упали примерно на 85% с своего максимума 2025 года и недавно торговались около 307 иен.

В то же время трейдеры отслеживали нижние опорные уровни, используя данные о стоимости на цепочке. Аналитик CryptoQuant Бурак Кесмечи заявил, что падение bitcoin ниже точки стоимости в $88 700 для новых крупных держателей сигнализировало о переходе в медвежью фазу. Он указал на уровни $58 700 и $54 700 как на следующие ключевые уровни реализованной цены, а также назвал $41 600 более глубоким уровнем, связанным с более старыми крупными держателями.

Генеральный директор Metaplanet Саймон Герович ответил на онлайн-критику, которая ставила под сомнение сроки покупки и практику раскрытия информации. Он заявил, что критики используют анонимные аккаунты, и добавил, что готов взять на себя публичную ответственность за заявления и действия Metaplanet.

Джерович заявил, что компания оперативно раскрыла все покупки биткоина и указала на раскрытие данных о кошельках в реальном времени вместе с повторяющимися объявлениями о покупках, включая те, что были сделаны в сентябре. Он также отметил, что сентябрь совпал с локальным пиком, и представил этот подход как систематическое накопление, а не краткосрочную торговлю.

Metaplanet использовала опционные стратегии для получения дохода от премиума и поиска цен входа ниже спотовых уровней. Компания продала пут-опционы и пут-спрэды, что может привести к приобретению bitcoin по более низкой эффективной цене в случае исполнения.

Герович сказал, что продажа опционов пут не должна рассматриваться как направленная ставка на то, что bitcoin должен вырасти. Этот процесс позволяет снизить эффективную стоимость покупки и монетизировать волатильность, сохраняя при этом основную цель — накопление резервов.

Metaplanet сообщила о чистом убытке в размере 619 млн долларов за финансовый год 2025, который она связала в основном с нереализованным убытком от переоценки в размере 665,8 млн долларов на свои holdings bitcoin. Эта цифра отражает японские правила учета по рыночной цене, согласно которым крипто активы должны оцениваться по текущей рыночной цене, даже если они не проданы.

Джерович заявил, что чистая прибыль — не подходящий показатель для оценки компании с bitcoin-казначейством, а изменение оценки — это неоперационная бухгалтерская корректировка, не повлиявшая на денежные потоки или ликвидность. Компания сообщила о коэффициенте собственного капитала 90,7% и заявила, что ее баланс останется полностью покрытым даже при падении bitcoin на 86%.

К концу FY2025 Metaplanet сообщила, что владеет 35 102 BTC, что составляет рост на 1 892% в годовом выражении, и повторила, что bitcoin является постоянным резервным активом. Компания поставила цель накопить 175 000 BTC к 2027 году и заявила, что эта цель будет достигнута за счет постоянных операций по управлению казначейством и финансовой деятельности.

В то же время индикаторы в цепочке указывали на напряжение на рынке: данные CryptoQuant показали, что около 46% обращающегося предложения bitcoin находились в состоянии нереализованного убытка. Это был самый высокий уровень с конца 2022 года. Аналитик Darkfost сообщил, что ежедневные реализованные убытки превысили 30 000 bitcoin 5 февраля, сравнив это с ежедневными пиковыми значениями в 80 000–92 000 bitcoin, наблюдавшимися во время медвежьего рынка 2022 года.

Джерович также ответил на комментарии о некриптовых операциях Metaplanet, включая её отельный бизнес. Он отверг утверждения о том, что отельное подразделение находится в упадке, и заявил, что этот сегмент прибылен, а также отметил, что обсуждение результатов должно разделять операционные показатели и бухгалтерские колебания, обусловленные ценой bitcoin.

Однако критики заявили, что покупки в сентябре были раскрыты позже ожидаемого срока и совершены близко к локальным максимумам. Другие задали вопросы относительно условий заимствования и снижения цены акций с прошлого года.

Некоторые также утверждали, что bitcoin был накоплен за счет средств акционеров, в то время как операционная деятельность остается скромной.

Пост Генеральный директор Metaplanet защищает стратегию опционов на bitcoin на фоне падения цены BTC появился первым на The Market Periodical.