Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META) сталкивается с растущим вниманием инвесторов к расходам на развитие ИИ, поскольку рост обязательств по капиталу, эмиссия акций и снижение свободного денежного потока вызывают вопросы о том, насколько быстро компания сможет конвертировать крупные расходы в доходы.
S&P предупреждает о кредитном риске на фоне роста расходов на ИИ
S&P Global Ratings понизила перспективу кредитного рейтинга Meta AA- до негативной, сославшись на рост кредитного плеча и неопределенность относительно того, как долго будут сохраняться повышенные капитальные расходы и отрицательный свободный операционный денежный поток.
S&P заявила, что у Meta ограниченная видимость в монетизации ИИ по сравнению с некоторыми конкурентами, и задала вопрос, когда новые инвестиции в ИИ начнут приносить доход, значительно превышающий их стоимость.
Рейтинговое агентство ожидает, что капитальные расходы Meta достигнут примерно 140 миллиардов долларов в 2026 году и превысят 225 миллиардов долларов в 2027 году. Также прогнозируется, что кредитное плечо может вырасти выше 1,0 раза в следующем году с примерно 0,1 раза в прошлом году.
Meta не согласилась с оценкой S&P. Представитель компании Камран Мумтаз сообщил Bloomberg в пятницу, что Meta видит значительные возможности для продуктов и бизнеса впереди и считает, что ее кредитный профиль остается очень сильным.
Будущие обязательства и привлечение капитала усиливают давление
Meta раскрыла обязательства по будущим расходам более чем на 800 миллиардов долларов, почти половина из которых связана с арендными соглашениями, еще не начавшимися, в основном для центров обработки данных и энергетической инфраструктуры.
Финансовый директор Сюзан Ли сказала, что Meta ожидает продолжать агрессивно инвестировать в свои основные направления бизнеса и новые инициативы в области ИИ.
Meta недавно завершила продажу акций на сумму 25 миллиардов долларов по цене 625 долларов за акцию, сохранив при этом программу продаж на рынке, которая может продать еще до 60 миллиардов долларов акций.
Акция упала ниже цены размещения во время торгов в пятницу, что усилило опасения по поводу потребностей в финансировании и размытия акций акционеров.
Акция также отменила рост, последовавший за запуском Meta в сентябре Muse — своего персонального ИИ-агента, сообщило Bloomberg в пятницу. Meta продолжает изучать возможности монетизации Muse и других ИИ-продуктов через подписки, транзакционные сборы и потенциально рекламу.
Компания также разрабатывает возможный облачный бизнес, который сможет продавать доступ к моделям ИИ или сырой вычислительной мощности.
Барух сокращает расходы Meta на капитальные затраты из-за неблагоприятных факторов
Основатель и президент Blue Line Capital Билл Баруч сказал, что снизил долю Meta в своем портфеле с 2,5% до 1,5%.
Барух сказал CNBC в прошлую среду, что перспективы капитальных расходов компании стали серьезным препятствием, указав на ожидаемые капитальные расходы в 2026 году в размере от 135 до 145 миллиардов долларов и оценки, приближающиеся к 200 миллиардам долларов в 2027 году.
Он также отметил отрицательный свободный денежный поток и сказал, что акции не смогли поддержать импульс после запуска Muse и отчета о прибылях.
Барух сказал, что его компания привлекает наличные средства для сохранения гибкости и выбрала Meta в качестве позиции для снижения.
Браун не включил Meta в свой список портфеля
Генеральный директор Ritholtz Wealth Management Джош Браун также стал более осторожным в отношении Meta на среднесрочную перспективу.
Браун исключил Meta из своего списка «Лучших акций на рынке» после ослабления акций после ралли, связанного с Muse, выпуском акций и возобновившимися вопросами о финансировании ИИ.
Он сказал CNBC во вторник, что не вернется в акции, пока они не восстановят свою 50-дневную скользящую среднюю около 664 долларов.
Браун сказал, что Meta может по-прежнему подходить как долгосрочная позиция, но сейчас он видит слишком много более сильных акций elsewhere, на которых стоит сосредоточиться, пока Meta не восстановится.
Движение цены META: Акции Meta Platforms выросли на 0,61% до $618,77 на момент публикации в понедельник, согласно данным Benzinga Pro.
Читайте также:
Генеральный директор Tower Semiconductor заявил, что компания вступила в самый значительный этап роста
Фото через Shutterstock