Акции чипов памяти переживают сложную неделю, и последние финансовые результаты Qualcomm предоставили инвесторам еще одну причину для осторожности. Micron (NASDAQ:MU), Sandisk (NASDAQ:SNDK) и SK hynix (NASDAQ:SKHY) продолжают терять в цене во внеурочное торговое время, каждый снижаясь примерно на 2,5%. Дополнительная продажа следует за бурной основной сессией, в ходе которой Micron упала на 7%, Sandisk потеряла 8%, а SK hynix снизилась на 5%.
Хотя первоначальный откат в среду последовал за победами демократов на промежуточных выборах в США, что вызвало опасения по поводу ужесточения ограничений на строительство дата-центров, ночная слабость наступила после того, как Qualcomm опубликовала разочаровывающие данные о продажах смартфонов. Производитель чипов упал примерно на 9% во внеоборотной торговле, что вызвало опасения, что ослабление спроса на потребительскую электронику в конечном итоге может повлиять на индустрию памяти.
Результаты Qualcomm усиливают опасения в отрасли памяти
Результаты Qualcomm за четвертый квартал финансового года не были полностью разочаровывающими: скорректированная прибыль составила 2,17 доллара на акцию, превысив оценку Уолл-стрит в 2,16 доллара. Выручка достигла 10,32 млрд долларов, превзойдя ожидания в 10,12 млрд долларов, хотя по сравнению с предыдущим годом наблюдалось сокращение на 8%.
Основной проблемой стали операции с мобильными телефонами, где продажи упали на 26% по сравнению с прошлым годом до 5,14 млрд долларов. Хотя переход Apple на внутренне разработанные модемные чипы способствовал ослаблению, снижение спроса на смартфоны также вызывает опасения у производителей, поставляющих компоненты DRAM и NAND.
В то же время рост цен на память сделал производство мобильных устройств более дорогим, что может повлиять на будущие объемы производства. Qualcomm также спрогнозировала скорректированную прибыль за первый квартал финансового года в диапазоне от 2,15 до 2,35 доллара на акцию, что сравнивается с ожиданиями аналитиков в 2,29 доллара.
Хотя прогноз выручки в диапазоне от 10,4 до 11,2 млрд долларов превысил консенсус по середине диапазона, инвесторы appeared более озабочены ослаблением продаж мобильных телефонов и прибыльности. Для Micron, Sandisk и SK hynix эти события добавляют еще один риск к отрасли, которая уже сталкивается с неопределенностью в отношении расходов на инфраструктуру ИИ.
Micron: Рекордная прибыль не остановила продаж
Micron значительно выиграла от роста спроса на память с высокой пропускной способностью — ключевого компонента передовых процессоров ИИ. Выручка за четвертый квартал финансового года составила 54,23 млрд долларов, что соответствует годовому росту на 379%, а скорректированная валовая маржа выросла до 87%.
Производитель полупроводников также спрогнозировал выручку за первый квартал финансового года в размере 61,5 млрд долларов, что отражает сохраняющуюся устойчивость инвестиций в центры обработки данных. Кроме того, Micron сообщила, что более 75% её поставок на этот год уже закреплены, что обеспечивает большую видимость будущих продаж.
Тем не менее, слабые показатели смартфонов Qualcomm вызывают опасения относительно другого важного источника спроса для производителя из Айдахо. Хотя инфраструктура ИИ остается ее основным двигателем роста, замедление покупок потребительской электроники может осложнить ожидания по традиционным продуктам DRAM.
Уолл-стрит сохраняет оптимизм, несмотря на эти опасения, присвоив Micron консенсус-рейтинг «Сильный покупать» на основе 28 рекомендаций «Покупать» и одной — «Удерживать». Средняя 12-месячная цель по цене в $1 621,67 указывает на потенциальный рост примерно на 104% по сравнению с ценой закрытия в среду. (См. прогноз по акциям MU)
Sandisk: Сильные результаты сталкиваются с опасениями по поводу цен на NAND
Sandisk сталкивается с особой неопределенностью из-за высокой зависимости от NAND-памяти, широко используемой в смартфонах, компьютерах и системах облачного хранения. Компания недавно сообщила о выручке за первый квартал финансового года в размере 11,03 млрд долларов, что составляет годовой рост на 378%, а также скорректированной прибыли в размере 49,51 доллара на акцию.
Эти результаты превзошли ожидания, поддержанные активной закупочной деятельностью со стороны клиентов облачных сервисов, расширяющих свою вычислительную инфраструктуру. Однако опасения по поводу устойчивости роста цен на NAND оказывали давление на настроения инвесторов в течение последних сессий.
Японский производитель Kioxia недавно опубликовал неудовлетворительный прогноз, вызвав опасения, что рост цен может ослабнуть после месяцев быстрого роста. Данные Qualcomm по продажам смартфонов добавляют дополнительную сложность, поскольку замедление производства смартфонов в конечном итоге может снизить закупки компонентов хранения данных.
Уолл-стрит, по всей видимости, рассматривает недавний откат Sandisk как возможность для покупки: 15 аналитиков рекомендуют купить, против всего трех, кто остается в стороне. Средняя целевая цена в $2 080,59 указывает на потенциальный рост на 100% по сравнению с уровнем закрытия в среду. (См. прогноз акций SNDK)
SK hynix: Рекордная прибыль предлагает некоторое утешение
SK hynix также пострадала от общего отката на рынке полупроводников, несмотря на отчет о рекордных финансовых результатах за третий квартал в конце октября. Южнокорейский производитель сгенерировал выручку в размере 104,6 триллиона вон благодаря высокому спросу на передовые продукты памяти и росту цен на компоненты.
Операционная прибыль достигла 83,3 трлн вон, что отражает растущую значимость компании в глобальной цепочке поставок ИИ. Более важно то, что SK hynix заключила долгосрочные соглашения с 14 крупными клиентами, охватывающие более половины запланированной производственной мощности на 2027 и 2028 годы.
Эти обязательства обеспечивают большую прозрачность в отношении будущего спроса, хотя неопределенность, связанная с расходами на полупроводники, остается важным фактором. Последние результаты Qualcomm указывают на то, что слабость потребительской электроники может сохраниться, что потенциально повлияет на закупки традиционной памяти, несмотря на сохраняющиеся заказы от разработчиков технологий.
Тем не менее, Уолл-стрит остается единодушно бычьей: все 9 аналитиков, покрывающих SKHY, рекомендуют покупать и поддерживают консенсус «Сильный покупать». Средняя 12-месячная цель по цене — 268,50 долл. США, что соответствует примерно 88% потенциального роста по сравнению с ценой закрытия в среду. (См. прогноз по акциям SKHY)