Мем-монета 'Money Mushroom' вызывает волатильность на Robinhood Chain

Гриб-денежка и недостающая ось, связывающая его с криптовалютными акциями

Автор статьи, источник: Натан о RWA

Один

В провинции Чжэцзян, город Лышуй, есть компания, занимающаяся экспортом съедобных грибов, специализирующаяся на сушеных шиитаке и черных грибах. По сообщениям, в компании работает 15 человек.

Он называется Nongmi Liangpin, котируется на NASDAQ под кодом FAMI.

12 августа этого года он получил уведомление от NASDAQ: цена акций в течение 30 торговых дней подряд закрывалась ниже 1 доллара США, что не соответствует минимальному требованию к цене. Необходимо поднять цену выше 1 доллара США до 8 февраля 2027 года, иначе будет рассмотрен вопрос о консолидации акций.

Через три недели, 2 сентября, объем акций компании за один день составил 720 миллионов — примерно в 90 раз больше среднедневного объема. В течение дня цена подскочила с 0,12 доллара до около 0,50 доллара, что соответствует максимальному росту на 350%, а к закрытию вернулась к уровню 0,15.

В этот день Nongmi Liangpin не发布了财报, не подписала контракты и не выпустила никаких объявлений. Можно с уверенностью сказать, что люди в Лэшуй вообще не знали, что произошло с их акциями на другом конце океана.

Событие произошло на блокчейне за десять тысяч километров: кто-то создал мем-монету с названием Money Mushroom для четырех букв FAMI.

Потому что один из ключевых продуктов Nongmi Liangpin как раз называется Money Mushroom.

Это имя не случайность, а результат отбора.

Два дня назад крипто-KOL Rune опубликовал в X набор идей: найти акцию Nasdaq с крайне низкой капитализацией и крайне высоким уровнем коротких продаж, токенизировать ее и вывести на цепочку Robinhood, а затем выпустить мем-токен и создать LP с этим токенизированным акционерным активом. Он даже предоставил изображение — капитализация 4,8 миллиона долларов США, цена акции 0,12 доллара США, доля коротких продаж 92,3%.

Он не действовал. Действовало сообщество. Кто-то с помощью ИИ просканировал Насдак и выявил Nongmi Liangpin: условия почти полностью совпадали, а также был получен продукт с названием, способным сразу взорвать китайскоязычное сообщество.

Дикий Dev опережающе развернул. 2 сентября запущен Money Mushroom; по данным GMGN, рост за два часа превысил 6000%, в локированный пул поступило 10,9 млн токенов $FAMI.

Затем идет та первая игла.

Руне не заработал ни цента. Позже он признался, что заявление «я потратил 1,8 миллиона долларов на приобретение 37,4% акций» было идеей, которую он поручил написать ИИ. Идея принадлежала ему, пулы создавали другие, а деньги заработали третьи лица.

Большинство отчетов здесь заканчиваются: абсурд, выкачивание средств у мелких инвесторов, регулирование неизбежно.

Но последние два дня в сообществе появилось другое мнение, и его высказывает немало людей: связь между криптовалютами и акциями может быть тем самым killer app, которого ждала Robinhood в течение двух месяцев.

Эта цепочка вышла в июле, и её официальная позиция — создать дом для токенизированных акций. Однако за два месяца почти 80% объема торгов на ней пришлось на мемкоины. Теперь, наконец, появилась игра, которую может поддержать только она и которую невозможно скопировать где-либо еще — это звучит вполне логично.

Это верно?

Стоит внимательно разобраться. Потому что, если это сработает, это будет первое настоящее killer-приложение RWA за три года; если нет, то что это такое.

Второе: почему он выглядит как приложение-убийца

Сначала скажем, в чем умность этой стратегии.

Он решает самую фундаментальную проблему мем-монет: мем — это замкнутый цикл.

Вы покупаете одну токен-собаку, деньги попадают в пулы, а внутри пулов лежат USDC. Эти деньги совершают круговой оборот в цепочке, не создавая никакого внешнего эффекта, кроме того, что часть людей зарабатывает, а другая часть теряет. Внимание всего мира вспыхнуло, но эта энергия никуда не направляется.

Пара «криптовалюта-акция» сделала следующее: заменила USDC в пуле на токены акций.

Таким образом, характер покупки изменился. Чтобы купить Money Mushroom, вам нужно обменять $FAMI; чтобы на рынке было достаточно $FAMI, кто-то должен создавать их; а для создания одного соответствующего требованиям токена акций требуется, чтобы кто-то в реальном мире действительно купил одну акцию Farmmi.

Спекулятивный спрос на мемы впервые был подключен к трубопроводу, ведущему к реальным активам.

И он выбрал чрезвычайно точную мишень: супермаленькую акцию с капитализацией в миллионы долларов, крайне тонким свободным оборотом и коэффициентом коротких позиций 92,3%. Та же сумма покупки, если ее бросить на NVIDIA, не вызовет даже всплеска, а если бросить на Nongmi Liangpin — это будет просто иголка.

Внимание → Ликвидность в цепочке → Реальные покупки → Курс акций → Больше внимания.

Это спроектированный рефлексивный вихрь. Раньше в крипто-мире никогда не находили механизма, превращающего внимание к мемам в покупательную способность в реальном мире. Сама идея заслуживает слов «гениальная».

И это единственный неперемещаемый объект на цепочке Robinhood.

Коты и собаки могут быть выпущены на любой цепочке, CASHCAT легко переключится на другую цепочку. Только идея «использования токенов акций в качестве базовой валюты» не работает вне разрешительной архитектуры Robinhood — токены Backed и Dinari заблокированы внутри стен, брокеры точно не позволят вам открыть ликвидность с помощью одной акции NVIDIA.

Так что, если у этой цепочки будет killer app, то он может выглядеть только так.

Три: почему это всё ещё только нарратив

Проблема в том, что у этого маховика не хватает одной оси.

На первом уровне, на этот раз использовались не настоящие токены.

$FAMI, связанная с денежным грибом, не является официальным токеном акций Robinhood. Она была развернута самостоятельно: нет банковского депозитария, нет эмитента, нет 1:1 обеспечения, нет права на выкуп, и она не имеет никаких правовых связей с компанией из Лишуй.

Он просто занял четыре буквы и создал оболочку.

Так что эта «труба» — «купить токен → отлить → купить основные акции» — с самого начала так и не соединилась. Почему в тот день основные акции действительно выросли? Потому что спекулянты обогнули блокчейн и сами пошли в брокерскую контору, чтобы купить спот. Люди покупали, увидев нарратив, а не потому, что система сработала по механизму.

Ручной арбитраж может создать объем в 90 раз за день и полностью исчезнуть в следующий час.

Второй слой, еще хуже: даже с использованием официального токена эта труба все равно забита.

Robinhood полностью открыла вторичный рынок — 24/7, без разрешения, любой может создать ликвидность за несколько минут. Но первичный рынок — эмиссию и выкуп токенизированных акций — она не открыла и не может открыть одновременно: только авторизованные участники (AP) могут приобретать у эмитента, и этот канал работает в соответствии с графиком торгов на американском рынке.

На вторичном рынке нет разрешений, на первичном рынке — есть.

В последнюю субботу августа этот дефект уже был продемонстрирован. BONER — это мем-монета, связанная с токеном акций HIMS. При резком росте спроса 53% из 58 714 токенизированных HIMS были заблокированы в этом пуле.

Цена токена HIMS на блокчейне упала до 132,64 доллара США, в то время как цена базовой акции на прошлом торговом дне закрылась на уровне 28,84 доллара США.

Чтобы поднять цену с 29 до 132, согласно данным The Defiant, требуется всего 39 000 долларов США покупательского спроса.

Девяносто три тысячи долларов спровоцировали четырехкратное отклонение цены акций компании, котирующейся на Насдах. Как только появилась новая подача, премия исчезла в течение двух часов.

Этот премиум возникает и исчезает исключительно из-за того, что "выходные AP-каналы закрыты", и не имеет никакого отношения к компании Hims & Hers.

В традиционных рынках цену не удерживает на уровне стоимости консенсус, а те, кто может в любое время подписаться или выкупить и мгновенно устранить разницу в цене. Для того чтобы колесо начало вращаться, не хватает именно этого вала. А этот вал находится в руках лишь нескольких институциональных игроков, которые еще и регулярно уходят на выходные.

Таким образом, вместо короткой распродажи вы получаете цифру из тонкого пула.

Третий уровень, самый неловкий: токены акций в этой схеме на самом деле не выполняют никакой работы.

Жесткий критерий для проверки, является ли приложение «killer app»: уникальные свойства платформы делают ли этот продукт более эффективным?

Но если вы замените $FAMI на USDC, та же кривая связывания продолжит работать, и даже более плавно: USDC не колеблется, не является дефицитным и не имеет времени закрытия рынка. Выбор токенизированных акций в качестве базовой валюты — худший выбор с точки зрения маркет-мейкинга.

Он был выбран не потому, что им удобнее пользоваться, а потому, что он звучит лучше.

Использовать особенности платформы, чтобы сделать продукт более привлекательным, и использовать особенности платформы, чтобы сделать продукт действительно удобнее — это две разные вещи.

На другом конце истории ничего не изменилось.

Nongmi Liangpin закрылся на 0,15 доллара США. Ни на шаг не приблизился к регуляторной планке в 1 доллар и к сроку 8 февраля 2027 года. Компания по-прежнему состоит из 15 человек и продолжает продавать сушеные грибы.

Он ничего не сделал правильно и ничего не сделал неправильно. Он просто случайно получил название продукта, которое запомнили в китайском интернете.

А таких компаний, соответствующих этому портрету — с капитализацией в десятки миллионов, крайне тонким свободным оборотом, чрезвычайно высоким уровнем шортов и названием, содержащим отсылку — на Насдахе есть сотни. Сканирование с помощью ИИ занимает несколько минут.

Так что это обязательно повторится. Единственный настоящий вопрос: следующий раз, когда это произойдет, это будет починенная труба или еще один тонкий резервуар.

Между нарративом убийцы и приложением убийцы — не жар, а ось.

До установки этого вала каждая денежная грибок — это просто более дорогая история.