Рынки склоняются к заморозке политики Федеральной резервной системы после решения Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC) на этой неделе, при этом трейдеры не верят, что регуляторы изменят курс под давлением на заседании 29 апреля 2026 года.
Рынки демонстрируют мало доверия к снижению ставок ФРС после марта
Пока председатель ФРС Джером Пауэлл находится на должности, до окончания его срока 15 мая 2026 года, рынки не верят, что американский центральный банк снизит целевую ставку по федеральным фондам. В то же время президент Трамп продолжает публично и настойчиво требовать от Пауэлла снижения процентных ставок.
После последнего решения ФОМК сохранить ставку неизменной, Трамп ответил на Truth Social: «Когда будет «слишком поздно», чтобы Пауэлл снизил ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ?» — спросил президент США. Хотя Трамп продолжает выступать за такой шаг, рынки присваивают ему очень низкую вероятность осуществления в апреле.
Последние данные инструмента CME Fedwatch показывают 92,8% вероятность того, что ФРС сохранит базовую ставку в текущем диапазоне 3,50%–3,75%. Повышение на 25 базисных пунктов имеет вероятность всего 7,2%, а ожидания снижения ставки практически отсутствуют.
Эта убежденность укрепилась в последние недели. Один день назад рынки полностью соответствовали вероятности 100% отсутствия изменения, тогда как неделю назад вероятность составляла 95,7%. Месяц назад уверенность была значительно ниже — 78,9%.
Решение FOMC в марте, похоже, закрепило этот прогноз. Сохраняя ставки на прежнем уровне и подтверждая подход, зависящий от данных, регуляторы продемонстрировали терпение, а не срочность Трампа — подход, который трейдеры теперь ожидают продолжения.
Рынки прогнозов подтверждают тот же вывод. Контракт на Kalshi, связанный с решением в апреле, показывает примерно 94% вероятность того, что ставки останутся неизменными, при этом минимальный интерес к ужесточению или смягчению.
Торговая активность подтверждает сообщение. Почти 2,9 миллиона долларов было размещено на исходе, при этом позиция «без изменений» сохраняет доминирующие цены по мере приближения апреля.
На Polymarket сигнал еще более четкий. Вероятность сохранения ставок на уровне достигает 96%, что указывает на то, что участники ставок не ожидают, что ФРС поддастся политическому давлению или краткосрочным экономическим колебаниям.
Ликвидность была значительной, с общим объемом более 13 миллионов долларов по всем исходам. Даже сценарии с низкой вероятностью — такие как агрессивное снижение ставок — привлекли капитал, что указывает на хеджирование, а не на уверенность в смене политики.
Более широкий прогноз на 2026 год подтверждает ту же тенденцию. По крайней мере, трейдеры Polymarket не учитывают агрессивный цикл смягчения, с наиболее вероятным исходом — нулевым снижением ставок в течение года при вероятности 31%.
Ожидания постепенно снижаются от этого уровня. Один срез учтен на уровне 26%, за ним следуют два среза на 18% и три среза на 11%, в то время как более агрессивные сценарии почти не отражаются в цене рынка.
Данные указывают на то, что трейдеры готовятся к длительному боковому движению, а не к быстрому развороту. Но это может измениться в мае. Последние заявления ФРС, по крайней мере Пауэлла, похоже, надежно закрепили ожидания.
На данный момент сообщение от рынков ясно: после сохранения позиции в марте ожидается, что ФРС сохранит курс и в апреле — трейдеры не делают ставку на внезапное изменение подхода.
ЧАВО 🔎
- Что изменилось после встречи ФРС в марте 2026 года?
Рынки укрепили ожидания, что ФРС продолжит удерживать ставки на прежнем уровне. - Ожидают ли трейдеры снижения ставки в апреле 2026 года?
Нет, текущая цена показывает практически нулевую вероятность снижения на следующем заседании. - Почему рынки считают, что ФРС не изменит курс?
ФРС подчеркнула зависимость от данных, сигнализируя о терпении, а не срочности. - Сколько снижений ставок ожидается в 2026 году?
Рынки в настоящее время склоняются к отсутствию снижений, с лишь небольшой вероятностью ограниченного смягчения.