Марк Юско, генеральный директор Morgan Creek Capital Management, утверждает, что структура рынка биткоина начинает смещаться в сторону восходящего тренда, что предполагает, что BTC может войти в новый бычий цикл, который в долгосрочной перспективе может достичь $250 000.
В своем последнем интервью Юско заявил, что на рынке биткоина произошли значительные изменения по сравнению с несколькими месяцами назад. Вспомнив свои предыдущие рекомендации инвесторам быть осторожными, опытный инвестор отметил, что считает, что биткоин теперь перешел из фазы «распределения» в фазу «накопления».
Согласно Юско, одним из самых важных признаков, подтверждающих эту точку зрения, является то, что цена биткоина теперь начала формировать более высокие минимумы и более высокие максимумы. Он также отметил, что рост BTC выше 200-дневной и 50-недельной скользящих средних является значимым сигналом тренда.
Недавний рост bitcoin выше $86 000, достигнув высочайшего уровня с января, также поддержал восстановление рынка. Сообщается, что приток средств в спотовые Bitcoin ETF и институциональные покупки сыграли важную роль в этом недавнем росте.
Юско заявил, что bitcoin, после недавнего падения до примерно $58 000, восстановился до уровня $85 000–$86 000, но согласно его модели оценки он все еще ниже своей «справедливой стоимости».
Генеральный директор Morgan Creek Юско утверждает, что текущая справедливая стоимость bitcoin составляет около 105 000 долларов США, ссылаясь на закон Меткалфа и модель оценки сети Тимоти Петерсона. В недавнем отдельном заявлении Юско также предположил, что торговля ниже этого уровня представляет возможность накопления.
Еще одним важным фактором, лежащим в основе бычьего прогноза Юско, является глобальная ликвидность. Отметив, что глобальное предложение денег M2 снова растет, Юско заявил, что, несмотря на внешний вид более жесткой политики ФРС, денежная экспансия, особенно в крупных экономиках, таких как Китай, толкает глобальное предложение денег вверх.
Юско также рассматривает увеличение ликвидности и более низкие соотношения кредитного плеча на рынке bitcoin по сравнению с предыдущими периодами как положительное развитие. Вспоминая, что спекулянты, использующие кредитное плечо 20–100x в предыдущих бычьих циклах, приводили к крупным ликвидациям, Юско считает, что растущая доля ETF и долгосрочных институциональных инвесторов на рынке изменила эту структуру.
Юско заявил, что bitcoin достиг пика в районе $125 000–$126 000 в 2025 году, после чего произошла резкая коррекция, и утверждал, что в этот период с рынка было снято значительное количество чрезмерно левериджных позиций.
Согласно Юско, смещение владения биткойном в сторону институциональных инвесторов, семейных офисов и высокодоходных долгосрочных инвесторов в эту новую эпоху может сделать будущий восходящий тренд более устойчивым. Однако он также отметил, что это может привести к тому, что движения цен будут происходить медленнее по сравнению с предыдущими циклами.
Рост биткоина не произойдет внезапно
Поэтому Юско не ожидает прямого вертикального движения биткоина до $125 000, а затем до $250 000. Вместо этого он считает, что может сформироваться более длительный, но более устойчивый восходящий тренд.
Юско также отметил, что, поскольку биткоин теперь стал гораздо более крупным классом активов, повторение десятикратного роста, наблюдавшегося в прошлом, будет становиться все более трудным. Тем не менее он утверждал, что общая рыночная капитализация биткоина в долгосрочной перспективе может достичь десятков триллионов долларов.
Тезис генерального директора Morgan Creek Юско также уделяет большое внимание глобальной проблеме долга и обесцениванию валют. Юско считает, что высокий государственный долг в долгосрочной перспективе вынудит правительства обесценить свои валюты, и в такой среде активы с ограниченным предложением, такие как золото и bitcoin, могут стать хранилищами ценности.
Юско заявил, что помимо bitcoin смарт-контрактные платформы, такие как ethereum, Solana и Avalanche, также сыграют значительную роль в цифровой экономике; он также обратил внимание на потенциал роста токенизации реальных активов, торговли ценными бумагами в блокчейне и децентрализованных финансовых приложений.
Однако самым сильным сигналом Юско по поводу bitcoin является то, что рынок вошел в новую фазу накопления. Согласно аналитику, хотя в предыдущие месяцы наблюдался сильный объем продаж на каждом восходящем тренде, тот факт, что покупатели теперь входят в рынок при падении цены, указывает на значительное изменение поведения рынка.
Юско также отметил формирование второй точки дна с повышенным объемом, преодоление скользящих средних 200 дней и 50 недель, а также быстрое привлечение покупателей биткоином несмотря на негативные новости, как признаки нового бычьего рынка.
*Это не инвестиционная рекомендация.
Продолжить чтение: Марк Юско заявил, что ожидает роста bitcoin до 250 000 долларов — вот почему