Обзор рынка 4 марта: акции США резко падают, криптовалюта демонстрирует устойчивость

Автор: Shenchao TechFlow

Во вторник Уолл-стрит пережила еще один плохой торговый день.

Доу-Джонс упал на 403 пункта (-0,83%) до уровня 48 501, С&P 500 снизился на 0,94% до 6 816, Насдак упал на 1,02% до уровня 22 516.

Но цифры далеко не отражают всю напряженность того дня.

В течение дня промышленный индекс Доу-Джонса упал на 1200 пунктов (-2,6%), индекс S&P 500 снизился на 2,5%, а индекс NASDAQ обвалился на 2,7% — это самый сильный внутридневной отток с начала февраля.

Рынок ведет себя как испуганная птица — любое движение вызывает массовую продажу. На четвертый день войны между США и Ираном Иран закрыл Ормузский пролив, цены на нефть снова выросли на 8%, а страх инвесторов достиг нового пика.

Рынок энергии полностью вышел из-под контроля.

Цена нефти WTI выросла на 5,82 доллара (+8,2%) до 77,05 доллара за баррель, цена нефти сорта Brent взлетела на 6,09 доллара (+7,8%) до 83,83 доллара за баррель.

Это самый крупный однодневный рост с февраля. Еще более тревожно то, что цена нефти с прошлой пятницы выросла более чем на 17 долларов, достигнув прироста почти 26%.

Ормузский пролив — ключевой канал для 20% мировых поставок нефти — остается фактически закрытым. Иран не только блокирует пролив, но и начинает атаковать энергетическую инфраструктуру по всему Ближнему Востоку, включая нефтяные месторождения и танкеры в Саудовской Аравии и ОАЭ.

Во вторник днем Трамп опубликовал заявление на Truth Social: «В любом случае США обеспечат свободное движение энергоресурсов по всему миру». Он пообещал, что военно-морской флот США будет сопровождать танкеры через Ормузский пролив.

Это временно снизило панику на рынке — цены на нефть снизились с внутридневного пика, а фондовые рынки сократили падение с 2,5% до около 1%.

Но проблема остается серьезной: если цены на нефть будут оставаться выше 80 долларов, инфляция снова выйдет из-под контроля, и ожидания снижения ставок ФРС полностью рухнут.

Во вторник был настоящий «день кровопролития»: все 11 секторов S&P 500 закрылись в минусе, без каких-либо убежищ.

Наиболее пострадавшие области:

• Сектор материалов упал на 4,5%, что стало наибольшим однодневным падением с апреля 2025 года. Крупнейший производитель лития Albemarle упал на 7%; медная компания Freeport-McMoRan снизилась на 4%; золотодобывающая компания Newmont упала на 7%.
• Промышленный сектор упал более чем на 2%. Caterpillar упал на 3,98%, Boeing упал на 2,52%.
• Здравоохранение упало более чем на 2%, потребительские товары упали более чем на 2%.

Единственные яркие моменты: Target вырос на 3%, отчет за Q4 превысил ожидания, генеральный директор заявил о «сильном восстановлении продаж в феврале»; Best Buy вырос на 9% несмотря на неожиданное снижение продаж в праздничный сезон, но прогноз на Q1 оптимистичный.

Технологические акции продолжают падать: Nvidia снижается на 1,3%; Tesla падает на 2,7%; программные акции продолжают подвергаться уничтожению, MongoDB была понижена Baird до нейтральной оценки из-за угрозы ИИ и с начала года упала более чем на 40%.

Индекс волатильности VIX во вторник вырос до 25,16, достигнув максимального уровня с ноября прошлого года.

Что означает это число? Рынок ожидает чрезвычайно высокой волатильности на фондовом рынке в ближайшие 30 дней. VIX выше 25 обычно считается зоной «паники», а выше 30 — «экстремальной паники».

Еще более тревожно то, что ожидания рынка относительно продолжительности войны ухудшаются. Во вторник утром Трамп предупредил: «Этот конфликт может продлиться четыре недели».

Четыре недели? Это намного дольше, чем изначально предполагал рынок — «несколько дней и всё решится». Если война действительно продлится месяц, цена на нефть превысит 100 долларов за баррель, а инфляция выйдет из-под контроля, ФРС может не только не снизить ставки, но и вынуждена будет повысить их — это будет конец для фондового рынка.

Неожиданно во вторник золото резко упало.

Цена золота на спот-рынке упала на 3,7% за один день — с максимума в 5400 долларов до примерно 5148 долларов, что является наибольшим однодневным падением с 30 января, когда цена обвалилась на 600 долларов.

Серебро пошло ещё хуже — резкое падение на 6%. Платина упала на 10%, палладий — на 7%.

Почему защитные активы резко упали? Потому что доллар укрепился.

Индекс доллара вырос во вторник, преодолев отметку 100 — впервые с мая прошлого года. При укреплении доллара цены на золото и серебро, выраженные в долларах, падают.

Инвесторы массово переходят на доллар — глобальный финальный убежище. На фоне этого традиционные убежищные активы, такие как золото и серебро, превращаются в «жертвы ликвидности»: в условиях рыночного панического настроения инвесторы продают все, что можно быстро конвертировать в наличные деньги.

Это сегодня самая удивительная история.

На фоне резкого падения американских акций, краха золота и роста индекса VIX биткоин продемонстрировал удивительную устойчивость.

Согласно данным CoinGecko, во вторник биткоин слегка вырос до примерно 69 413 долларов США, увеличившись на +5,8% за 24 часа, полностью перевернув резкое падение на американских фондовых рынках.

Эфириум также показал сильную динамику, стабилизировавшись около 2000 долларов. Основные криптовалюты, такие как Solana и Cardano, продемонстрировали устойчивую работу.

Общая капитализация криптовалют по всему миру стабилизировалась на уровне 2,41 триллиона долларов США, увеличившись на 0,9% за 24 часа. Объем торгов за 24 часа достиг 123 миллиардов долларов США, что свидетельствует о достаточной ликвидности рынка.

Рыночная капитализация биткоина достигла 1,36 трлн долларов США, доля рынка — 56,7%, что свидетельствует о том, что в периоды рыночной нестабильности капитал концентрируется в биткоине — «криптоубежище».

Почему криптовалюта так устойчива?

Такое поведение нарушает традиционное понимание. Раньше при возникновении геополитических кризисов криптовалюты всегда резко падали вместе с технологическими акциями, поскольку они рассматривались как «рискованные активы».

Но на этот раз всё иначе. Несколько ключевых факторов поддерживают криптовалютный рынок:

Повторный взлет повествования о "цифровом золоте".

Падение золота сделало повествование о биткоине как о "цифровом золоте" более правдоподобным.

Проблема традиционного золота в том, что оно всё ещё зависит от силы доллара. Когда доллар укрепляется, золото неизбежно падает, так как оно ценимось в долларах.

Но биткоин отличается. Биткоин — это настоящая «безграничная валюта» — он не зависит от какой-либо одной фиатной валюты для ценообразования и не обесценивается автоматически из-за укрепления доллара.

На фоне нестабильности на Ближнем Востоке и ускорения нарратива об отказе от доллара США, эта особенность биткоина пересматривается.

Долгосрочные держатели прекратили продажи.

Данные в цепочке показывают, что продажи долгосрочных держателей (кошельков, держащих монеты более 365 дней), в основном, завершены.

В начале февраля объем 30-дневного скользящего чистого продажи долгосрочными держателями достиг 243 737 BTC. Однако к 1 марта это число резко снизилось до 31 967 BTC, что составляет падение на 87%.

Что это означает? Паническая продажа завершена, рынок формирует дно.

Мининговое давление ослабевает.

Давление со стороны продаж майнеров биткоина также значительно снизилось. 8 февраля объем чистых продаж майнеров достиг пика в 4 718 BTC, но к 1 марта снизился до 837 BTC.

Хотя отрицательный рост хэшрейта (частичное отключение майнеров) вызывает обеспокоенность, аналитики отмечают: майнеры не сдаются, а осуществляют стратегическую диверсификацию.

Киты тайно накапливают.

Супер-киты, владеющие 100 000–1 000 000 BTC, увеличили свои позиции на примерно 14 000 BTC с 19 по 20 февраля и до сих пор не продавали.

Малый кит с holdings от 1000 до 10 000 BTC начал накапливать с 25 февраля, увеличив свою позицию с 4,22 млн BTC до 4,23 млн BTC.

Умные деньги покупают в обратном направлении.

На фоне пессимизма звездный аналитик Fundstrat Том Ли дал оптимистичный прогноз.

В среду Ли в интервью CNBC сказал: «Самый плохой откат произойдет на этой неделе. Я ожидаю, что март станет «месяцем роста» для фондового рынка».

Ли также добавил в социальных сетях: «Мы понимаем, что военные заголовки вызывают напряжение у инвесторов, но мы ожидаем роста рынка акций в марте: во главе с MAG7, акциями программного обеспечения и криптовалютами (BTC, ETH).»

Логика Ли заключается в том, что криптовалюты и технологические акции уже пережили значительную коррекцию и, возможно, находятся в «последней фазе формирования дна», что приведет к «апрельскому росту».

Исторические данные поддерживают точку зрения Ли. Данные Wells Fargo показывают: после крупных геополитических конфликтов S&P 500 обычно восстанавливается в течение двух недель и в среднем растет на 1% через три месяца.

Технический анализ биткоина: 65 000 долларов США — ключевой уровень

Сейчас биткоин колеблется в диапазоне от 65 000 до 68 000 долларов.

Ключевые уровни поддержки:

• 65 000 долларов: если уровень будет пробит, это может спровоцировать волну продаж и снижение до 64 600 долларов или даже 64 000 долларов
• 63 000 долларов: абсолютный минимум, пробой вниз — цель 60 000 долларов

Ключевые уровни сопротивления:

• 68 000 долларов: уже несколько раз тестировался, пробой может вызвать FOMO
• 70 000 долларов: психологический уровень, после пробоя — цель 74 000–75 000 долларов

Технический аналитик Майкл ван де Поппе говорит: «Биткоин должен удержать уровень 65 000 долларов. Как только он это сделает, пробой выше 70 000 долларов — вопрос времени».

Сейчас рынок интересуется только одним вопросом: как долго продлится война?

Трамп предупредил во вторник: «Этот конфликт может продлиться четыре недели».

Если действительно 4 недели: цена на нефть превысит 100 долларов, инфляция выйдет из-под контроля, ФРС может быть вынуждена повысить ставки, и рынок акций столкнется с еще большим падением.

Если это всего несколько дней: падение цен на нефть, смягчение инфляции, рост фондового рынка — криптовалюта может последовать за этим ростом.

Том Ли из Fundstrat делает ставку на второе: «Самый сильный откат завершится на этой неделе, а март станет растущим месяцем».

Прошлой неделей легендарный инвестор Стив Эйсман сказал: «Я не изменю ни одну из своих сделок из-за этого конфликта».

Но рынок, очевидно, думает иначе.

VIX резко вырос, сектор материалов рухнул, золото обвалилось — все это рынок кричит: «Мы боимся!»

Единственным исключением являются криптовалюты.

Несмотря на резкое падение фондового рынка и крах золота, биткоин продемонстрировал удивительную устойчивость. Это сигнал: криптовалютный рынок созревает и эволюционирует от «чисто рисковых активов» к «альтернативным защитным активам».

Индекс страха — 10, долгосрочные держатели прекратили продажи, крупные игроки тайно накапливают, все исторические данные указывают на один и тот же вывод: формирование дна уже идет.

А сможет ли он отскочить до уровня выше 70 000 долларов в марте?

Ответ будет раскрыт в ближайшие дни.