Компания MARA сообщила, что в первом квартале продала примерно 1,5 млрд долларов США биткоинов для выкупа конвертируемых облигаций и поддержки приобретения энергетических активов. В отчете о финансовых результатах компания также дала более четкий сигнал о смене стратегии: помимо продолжения добычи, в будущем она направит больше ресурсов на развитие энергетической инфраструктуры и AI-центров обработки данных.
Снижение выручки и уменьшение объема удерживаемых монет
Отчет о финансовых результатах показал, что выручка MARA за первый квартал составила 174,6 миллиона долларов США, что на 18% меньше по сравнению с прошлым годом; чистый убыток составил около 1,3 миллиарда долларов США. Руководство заявило, что убытки в значительной степени обусловлены изменениями справедливой стоимости цифровых активов: падение цены биткоина на два порядка за отчетный период привело к отрицательному влиянию примерно в 1 миллиард долларов США.
На операционном уровне компания добыла 2 247 биткоинов за квартал, подключенная хеш-сумма выросла на 33% год к году до 72,2 ЭХ/с, однако этот рост не смог компенсировать давление, вызванное снижением оценки удерживаемых биткоинов.
MARA за квартал продала 20 880 bitcoin, в результате чего её позиция на конец квартала снизилась до 35 303 bitcoin, что меньше, чем 38 689 bitcoin на начало года. Около 1,1 млрд долларов США от продажи, проведённой незадолго до конца квартала, были использованы для выкупа конвертируемых облигаций. Согласно данным Bitcoin Treasuries, это изменение привело к тому, что MARA переместилась с второго на четвёртое место по объёму удерживаемых bitcoin среди публично торгуемых компаний.
Продажа монет для погашения долга и приобретения
Компания заявила, что эта продажа не означает отказа от стратегии работы с биткоином, а скорее рассматривает биткоин как управляемый актив на балансе, направленный на улучшение финансовой структуры и поддержку роста.
Самой ключевой сделкой на данный момент является планируемое приобретение за 1,5 млрд долларов США комплекса Long Ridge Energy & Power в Ханнибале, штат Огайо. Проект включает в себя газовую электростанцию мощностью 505 МВт и обширную территорию для последующего расширения.
Это означает, что MARA превращает накопленные ранее резервы биткоинов в более стабильные активы в виде электроэнергии и инфраструктуры для поддержки следующего этапа бизнес-развития.
Сократить расширение майнеров, сделав ставку на AI-центры обработки данных
Компания сообщила, что в будущем крупных закупок новых ASIC-майнеров не планируется. Это значительно отличается от подхода на предыдущем цикле, когда майнеры полагались на постоянные покупки оборудования для расширения хэшрейта.
Помимо приобретения энергетических активов, MARA сотрудничает с Starwood Capital, планируя преобразовать часть рудников в центры обработки данных для ИИ и высокопроизводительных вычислений, чтобы снизить зависимость доходов от блоковых вознаграждений.
Раскрытие информации компании также показывает, что около 90% ее нетоксичной добывающей мощности в конечном итоге могут быть направлены на поддержку ИИ и IT-инфраструктуры. Для MARA это изменение означает, что компания в будущем окажется между двумя высокопотребляющими отраслями: биткоин-майнингом и ИИ-вычислительными мощностями, распределяя ресурсы электроэнергии в зависимости от доходности.
Дополнительная информация: Если сделка по Long Ridge будет завершена, структура активов MARA将进一步 перейдет от « Holding + добыча» к «Электроэнергия + инфраструктура вычислительных мощностей», что является одним из распространенных направлений трансформации для североамериканских майнеров в последние годы.