Сообщество цифровых активов уже давно жалуется на тактику банкирских лоббистов, но законодатели сената имеют намного более длительные отношения с их банкирами.
Что знать:
- Криптовалюта подверглась нападкам в ходе лоббирования борьбы за законопроект, который может определить ее судьбу в США, но законодательство вернулось к переговорному столу, и отрасли остались дополнительные недели, чтобы представить свою позицию.
- Сенатский комитет по банковскому делу намерен вернуться к будущему слушанию по законодательству о структуре рынка, хотя лоббисты криптовалюты должны работать над доходностью стейблкоинов, защитой децентрализованных финансов и полномочиями федеральных регуляторов.
- Между тем, комитета сената по сельскому хозяйству все еще работает над своим собственным взглядом, который намечен на слушания 27 января.
После того, как Сенат США на следующей неделе отдохнет, а затем вернется, чтобы обсудить федеральный бюджет, истекающий 30 января, шансы могут склоняться в пользу февраля как следующего окна для действий по законопроекту о структуре криптовалютного рынка в комитете по банковскому делу сената.
Но независимо от того, когда вопрос снова вернется в повестку дня, криптоиндустрии все еще придется преодолеть давление лоббистов традиционной финансовой системы, если она хочет добиться значительных изменений и добиться принятия законопроекта, который бизнес по цифровым активам сочтет приемлемым.
Несмотря на то, что Coinbase в среду приняла высокозаметное решение отказаться от законопроекта, практически все, включая американский биржевой обмен, заявили, что готовы вернуться за стол переговоров, чтобы решить все вопросы. Хотя криптовалютные компании могут раздражаться из-за тяжелого удара, который недавно нанесли лоббисты Уолл-стрит (от имени банков и фондового рынка), жалобы не преодолеют политическое сопротивление, с которым они сталкиваются. Различия между стороной криптовалюты и стороной традиционной финансовой системы значительны в нескольких разделах законопроекта, особенно после того, как банкиры добились ограничений на выплату вознаграждений за стейкинг стейблкоинов.
Coinbase неоднократно поднимала вопрос о доходности стейблкоинов как свою главную проблему, и неуверенные законодатели из обеих партий до сих пор не убедили компромисс, который был центральным для черновика комитета на этой неделе. Аргументы банков о том, что доходность стейблкоинов представляет угрозу банковской системе, которая зависит от депозитов, продвинулись среди некоторых законодателей, которые ценят отношения с местными банками, даже если демократы исторически недоверчивы к Волл-стрит.
И в других частях законопроекта лоббисты ценных бумаг стремились ограничить защиту децентрализованной финансовой системы (DeFi). Американские законодатели годами взаимодействовали с представителями банковского дела и сектора ценных бумаг, тогда как крипто-сообщество является новичками на этом поле. Джеэт Сайберг, опытный аналитик финансовой политики из Washington в TD Cowen, утверждал, что компромисс по доходности, предложенный в законопроекте, кажется единственной логичной возможностью для рассмотрения, но на данный момент дебаты идут плохо для криптовалют.
«Нам трудно увидеть другую середину», - написал он в сообщении клиентам в четверг. «Именно поэтому это может завершиться прямым голосованием за или против того, могут ли стейблкоины получать вознаграждение на платформах».
И он перешел к описанию препятствий, с которыми сталкивается отрасль, и которые она должна преодолеть в течение двух недель или более:
«Мы бы дали банкам преимущество при таком голосовании, даже несмотря на то, что вклады в кампании криптовалюты больше», — сказал Сайберг. «Это потому, что маленькие банки важны для местных сообществ. Это дает им влияние на Капитолийском холме».
Тайминг
Криптовалютные эксперты в Вашингтоне были в панике из-за агрессивного графика, который на этой неделе преследовал председатель комитета по банковскому делу Сената Тим Скотт, потому что в билле до сих пор не было решено так много крупных вопросов. Скотт объяснил свою позицию в интервью CoinDesk в среду, говоря о том, что он пытается ускорить работу коллег-законодателей, которые откладывают голосование, потому что они "боятся последствий голосования против"
Сейберг видит задержку, которая сейчас растягивается «не раньше февраля», - сказал он в своем письме клиентам.
Как всегда, календарь Сената находится во власти множества переменных и давления, включая значительные разногласия по вопросам международной политики (Венесуэла и Гренландия) и внутренние конфликты (Миннесота). Но обе политические партии уже приложили огромные усилия к работе с криптовалютой, показывая, что намерены что-то завершить, несмотря на другие текущие разногласия.
Однако акцент на работе комитета по банковскому делу может привести к тому, что будет забыт параллельный процесс в сенатском комитете по сельскому хозяйству, где двусторонние переговоры все еще продолжаются. Это комитет пока намечен на слушания 27 января, сообщил республиканец Джон Буозман, который похвалил своего "прекрасного партнера" по переговорам, демократа сенатора Кори Букера.
Конгресс, как и подобает Конгрессу
Сектор криптовалюты склонен сильно реагировать на сбое, как, например, в сетях социальных сетей, сетовали, что этот же законопроект был обречен в прошлом октябре, когда демократы распространяли некоторые непопулярные идеи о децентрализованной финансовой системе. Но подъемы и падения, а также ложные старты в Конгрессе — это нормально. В прошлом году законопроект «Руководство и создание национальной инновации США по стейблкоинам» (GENIUS Act) столкнулся с рядом препятствий, включая момент в мае 2025 года, когда демократы блокировали прогресс. (Он был принят через месяц с огромным двусторонним участием.)
Как отметил в этом месяце председатель комитета по банковскому делу, Скотт, «люди очень увлечены этим вопросом».
Когда председатель заявил, что другие законодатели опасаются последствий, если проголосуют против законопроекта о криптовалюте, одна из крупных последствий очевидна для любого, кто изучает документы политического комитета Fairshake, поданные в Федеральную комиссию по выборам. Основной супер-ПАК криптовалютной индустрии заявил, что у него более 100 миллионов долларов США готово к использованию на промежуточных выборах в конгресс в этом году для политиков, поддерживающих криптовалюту, в обеих партиях. ПАК вырос, чтобы стать одним из ведущих финансовых факторов в предыдущих выборах в 2024 году, и у него более сильный финансовый старт в этом цикле.
Ближайшие недели проверят влияние, которое сектор криптовалюты активно развивает в Конгрессе, но доказательства месяцев переговоров и стольких часов работы персонала на холме свидетельствуют о том, что обе партии с нетерпением ждут продолжения. Откладывая заседание по рассмотрению вопроса на этой неделе, председатель Скотт назвал это "короткой паузой".
Сенатор Цинтия Ламмис, председатель криптосекции комитета, заявила в четверг в посте на сайте социальных сетей X, что «все еще за столом переговоров».
Хотя интенсивная политика промежуточных выборов выдвинута в качестве вероятного ограничения на выполнение чего-либо позже в этом году, не редкость - добиться значительных результатов при таких условиях. Один из крупнейших финансовых законов всех времен, акт Додда-Франка в ответ на глобальный финансовый кризис 2008 года, был принят в июле 2010 года, всего за несколько месяцев до промежуточных выборов того года.
Однако один из основных пунктов дебатов по законопроекту о структуре рынка не имеет ничего общего с рыночной структурой и находится вне контроля криптовалютных переговорщиков: положение о этике демократов. Скотт сообщил CoinDesk, что, по его мнению, его комитет не имеет юрисдикции для включения этого вопроса в свой законопроект, в то время как некоторые демократы заявили, что это самый важный вопрос для решения, сосредоточив внимание на личных интересах президента Дональда Трампа в криптовалютной индустрии в качестве центрального доказательства неподобающих конфликтов интересов.
Сенатор Рубен Галлего, ведущий демократ, ведущий переговоры о мерах по защите от коррупции в правительстве, заявил журналистам в среду, что ему потребуется какое-то гарантии по этическому положению, прежде чем он сможет проголосовать за общий законопроект.
Криптовалютные лоббисты должны сосредоточиться на собственных политических проблемах, касающихся доходности, регуляторного влияния федеральных агентств и потенциальных ограничений DeFi, которые могут поставить под угрозу будущую жизнеспособность этой части их отрасли.
Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг, который прекратил поддержку законодательства, которое он утверждал, что больше не жизнеспособно, также выразил позитивный настрой относительно будущего, заявив, что он "довольно оптимистично настроен насчет того, что мы придем к правильному результату при постоянных усилиях".
И Коди Карбоне, генеральный директор Дигитал-чамбер, который является одним из ведущих сторонников законодательства о криптовалюте, заявил, что «бездействие неприемлемо».
«Мы не можем позволить себе уйти от стола переговоров в тот момент, когда ясность находится в зоне досягаемости», — заявил он в заявлении в четверг. «Рыночная структура должна двигаться вперед, и единственным путем к долгосрочной политике является возвращение к столу переговоров и завершение работы».