Lido, крупнейший протокол ликвидного стейкинга на Ethereum, завершил 2025 год с общим доходом в 40,5 млн долларов США, что на 23% меньше, чем 52,4 млн долларов США в предыдущем году, согласно отчету об исполнении, опубликованному фондом Lido.
DAO сейчас рассматривает автоматизированный механизм выкупа токенов LDO, с запуском, запланированным на второй квартал 2026 года, в рамках более широких усилий по согласованию стоимости токена управления с финансовой эффективностью протокола.
Сложный год для дохода от стейкинга
В отчете Lido отметила, что ее основной источник дохода — комиссии за стейкинг — снизился с 48,5 млн долларов до 37,4 млн долларов. Кроме того, произошло снижение вознаграждений на уровне исполнения из-за продолжающегося масштабирования сети Ethereum, а также снижение вознаграждений на уровне консенсуса, заложенное в кривую эмиссии, что также повлияло на доход протокола.
В то же время совокупные стейкинг-доходы по всему протоколу снизились на 18% в долларовом выражении — с примерно $1,03 млрд до $846,7 млн. Также снизилась доля Lido на рынке стейкинга ETH: его державы упали с более чем 28% всех стейкинг-ETH в 2024 году до чуть более 24% в декабре 2025 года.
В терминах ETH общая заблокированная стоимость снизилась с 9,63 млн ETH до 8,81 млн ETH, что составляет падение на 8,5%. В отчете потери доли объясняются перетоком капитала в стейкинг на биржах, институциональный стейкинг с низким риском и платформы жидкого рестейкинга, которые использовали собственные токены протокола для субсидирования доходности.
Однако среда стейкинга Ethereum с тех пор улучшилась, даже выведя сеть на новые рекорды активности в 2026 году.
Планы расширения и выкупа
Данные рынка от CoinGecko показывают, что нативный LDO торгуется по $0,27 на 27 марта, что на 7,3% ниже уровня за последние семь дней. Токен колеблется рядом с недавними минимумами, с 24-часовым диапазоном между $0,275 и $0,290, и остается близко к своему историческому минимуму $0,2714, зафиксированному 8 марта 2026 года.
В то же время протокол разрабатывает потенциальный план выкупа LDO, который будет работать в рамках фреймворка Network Economic Support Tokenomics (NEST). После запуска предложение позволит пользователям покупать LDO на открытом рынке с использованием доходов, генерируемых протоколом, и размещать токены в ликвидную позицию LDO/wstETH, контролируемую платформой.
В рамках этого Lido сообщила, что уже завершила разработку ручного модуля, позволяющего проводить обмен токенов под управлением генерального собрания, до запланированной технической проверки, намеченной на выпуск во втором квартале. Компания добавила, что любой механизм выкупа активируется только при наличии реального излишка казначейства.
В прошлом году компания запустила Lido Earn — платформу для стейкеров с высокой доходностью, которая сейчас содержит более 77 000 ETH в TVL. Это произошло после того, как WisdomTree запустила первый стей-ETP на базе stETH в Европе. Продукт также включает интеграции с BitGo, Hex Trust, Komainu и Crypto Finance AG, предоставляющие клиентам дополнительные варианты хранения и стейкинга.
Пост Lido сообщает о снижении выручки на 23% в 2025 году и планах выкупа LDO появился первым на CryptoPotato.