Последнее исследование Ledn подняло потенциальный размер рынка кредитов под залог биткоина на более высокий уровень. Компания сообщила, что текущий рынок потребительских кредитов под залог биткоина объемом около 3 млрд долларов США может расшириться до 1 трлн долларов США в течение следующего десятилетия. Однако лишь небольшое количество держателей криптоактивов действительно используют такие продукты.
Исследования показывают, что намерения выше, чем фактическое использование.
Это исследование было проведено исследовательской организацией Protocol Theory в феврале 2026 года и охватило 1244 владельца криптоактивов в США и Австралии. Результаты показали, что 88% респондентов заявили, что готовы рассмотреть возможность получения займа под залог цифровых активов, однако на практике так поступают только 14%.
Это означает, что разница между потенциальным спросом и фактическим поведением заимствования составляет 74 процентных пункта. Отчет приходит к выводу, что проблема заключается не в незнании продукта пользователями, а в готовности принимать связанные риски.
Озабоченность сосредоточена на волатильности и ликвидации
Три основных фактора, которых больше всего боятся пользователи, не использующие займы: волатильность цен на криптоактивы, срабатывание ликвидации после падения цены и неопределенность регуляторной среды. При выборе платформы для кредитования респонденты больше всего ценят не уровень процентных ставок, а управление рисками, репутацию платформы и ясность условий.
Сооснователь Ledn Маурисио Ди Бартоломео заявил, что спрос не является основным препятствием; настоящей недостающей составляющей является инфраструктура доверия, которая побудит заемщиков действовать.
Облигации на сумму 200 миллионов долларов США получили инвестиционный рейтинг
Компания сообщила, что Ledn завершила в феврале 2026 года сделку по выпуску ценных бумаг, обеспеченные биткоинами, на сумму 200 млн долларов США, назвав ее первой подобной инвестицией, достигшей инвестиционного уровня. Высший сегмент ценных бумаг получил рейтинг BBB- от S&P Global.
Galaxy Research рассматривает эту сделку как сигнал о том, что криптовалютный кредит переходит от нишевого продукта к более широкому институциональному принятию. В отчете отмечается, что после выпуска облигаций спред сократился примерно на 5%, что свидетельствует о более активной оценке институциональными покупателями базового кредитного риска.
Цель займа больше похожа на традиционное залоговое финансирование
Среди респондентов, уже использующих криптовалютные кредиты под залог, такие продукты применяются аналогично ипотечным или ценным бумагам, используемым высокодоходными лицами, то есть для получения наличных денег без продажи долгосрочно удерживаемых активов. Согласно исследованию, 72% владельцев криптовалютных активов согласны, что кредиты под залог биткоина помогают им получить ликвидность без продажи своих позиций.
Поведение пользователей из Австралии и США также различается. Австралийские респонденты склонны включать такие займы в свои личные финансовые планы и больше готовы сравнивать условия на разных платформах, что отражает относительную фрагментированность местного рынка.
Дополнительная информация: Ledn сообщает, что с момента основания в 2018 году компания обработала более 10 миллиардов долларов США в кредитных операциях и обслуживает более 100 стран.