KULR Technology Group только что сделала то, о чем говорят большинство корпоративных держателей bitcoin, но редко выполняют: она продала значительную часть своего запаса, чтобы привести в порядок свой баланс. Компания продала примерно 333 BTC с 9 по 23 июля, получив примерно 21,5 миллиона долларов США в виде валовой выручки для полного погашения своего кредитного лимита в 20 миллионов долларов США от Coinbase Credit.
Средняя цена продажи составила около 64 538 долларов за bitcoin. Для компании, которая сформировала свои активы по средней взвешенной стоимости около 108 884 долларов за BTC, это выглядит, мягко говоря, не очень выгодно. Но стратегия KULR здесь не в попытке угадать рынок, а в погашении долга до даты погашения объекта в августе 2026 года.
От пиковых позиций к стратегическому отступлению
Путь KULR в мире bitcoin начался в декабре 2024 года с первоначальной покупки 217,18 BTC на сумму около $21 млн. Стратегия была агрессивной с самого начала: выделять до 90% избыточных денежных средств на приобретение bitcoin.
Объем активов превысил 1 000 BTC к середине 2025 года и в итоге достиг пика в 1 083 BTC на 31 марта 2026 года. Компания не ограничивалась покупками за наличные. Она использовала кредитную линию в размере 20 миллионов долларов от Coinbase для ускорения накопления, заложив в качестве обеспечения 565 BTC.
Что осталось в казне
После продажи KULR владеет примерно 760 BTC. Но есть важный деталь: компания ожидает, что дополнительные 565 BTC, ранее предоставленные в качестве залога, будут освобождены теперь, когда кредитная линия Coinbase полностью погашена.
Для контекста: KULR — компания, зарегистрированная на NYSE, основной деятельностью которой являются технологии управления энергией и безопасности батарей. Стратегия хранения bitcoin всегда была дополнительной ставкой, корпоративной позицией, добавленной к существующему бизнесу.
Корпоративный план действий с bitcoin постоянно развивается
Продажа 333 BTC в среднем по $64 538, когда покупка осуществлялась по взвешенной средней цене выше $108 884 за BTC, привела к реализованному убытку примерно в $14,8 млн на этих конкретных монетах. Альтернатива — продление кредитного лимита на $20 млн в условиях неопределенности процентных ставок, пока цены на bitcoin остаются значительно ниже себестоимости — несла свои собственные риски.
У компании теперь более упрощенная структура капитала, и она сохраняет значительную экспозицию на bitcoin через оставшиеся 760 BTC. Если цены на bitcoin значительно восстановятся, KULR участвует в этом росте, не сталкиваясь с нагрузкой от обслуживания долга, влияющей на денежные потоки.