Южнокорейские частные инвесторы учатся болезненному уроку, который криптотрейдеры уже хорошо знают: кредитное плечо и ажиотаж приводят к жесткому похмелью. После массового перехода от мемкоинов к акциям, связанным с ИИ, в конце 2025 года южнокорейские частные инвесторы поднялись вместе с индексом KOSPI на почти 180% за примерно 10 месяцев. Затем всё рухнуло обратно.
К середине 2026 года KOSPI снизился почти на 25% всего за четыре недели. Уровень стресса среди корейских розничных инвесторов, по сообщениям, теперь повышен.
От мем-монет к полупроводникам и обратно
В конце 2025 года корейские инвесторы начали то, что некоторые назвали «Великим корейским поворотом», отказавшись от торговли криптовалютами, особенно мемкоинами, в пользу акций, связанных с инфраструктурой искусственного интеллекта. Основными受益ителями стали гиганты полупроводниковой отрасли SK Hynix и Samsung Electronics. Объёмы торгов на внутренних криптовалютных биржах, таких как Upbit и Bithumb, резко снизились, поскольку средства перетекли из цифровых активов в портфели акций.
Рычажные ETF на отдельные акции, отслеживающие SK Hynix и Samsung Electronics, привлекли десятки миллиардов активов. Когда началась коррекция, принудительные ликвидации распространились по рынку.
Март 2026 года был особенно суровым. Падение фондового рынка примерно на 20% произошло всего за два дня. Причинами стали сочетание фиксации прибыли, геополитическая напряженность и растущий скептицизм относительно того, является ли темп капитальных расходов на ИИ действительно устойчивым.
Эффект крипто-бумеранга
В марте спад привёл к тому, что капитал начал возвращаться на биржи, которые всего несколько месяцев назад были пустынными.
Несмотря на весь ажиотаж вокруг ИИ, стимулирующий бум акций, ни один из основных крипто-нативных токенов или протоколов ИИ не стал выгодоприобретателем в этот период. Отсутствие таких проектов указывает на реальный разрыв между тем, где сосредоточено внимание розничных инвесторов, и тем, что в настоящее время предлагает криптовалютный рынок.
Что это значит для инвесторов
Корейские инвесторы явно не отказались от стремления к усиленному экспонированию, перейдя от криптовалют к акциям. Левериджные ETF на отдельные акции — это по сути версия бессрочных фьючерсов с высоким кредитным плечом для рынка акций. Цепные принудительные ликвидации, поразившие KOSPI, структурно идентичны событиям ликвидации, которые регулярно потрясают криптовалютные рынки.
Для криптотрейдеров Южная Корея исторически была одним из самых активных розничных рынков в мире. Когда на корейских биржах наблюдается рост объемов, это обычно влияет на цены по всему миру, особенно на токены со средней и малой капитализацией. Любое устойчивое падение на рынке акций в Сеуле может привести к значительным притокам в цифровые активы.
Самый практичный вывод проще: следите за объемами на корейских биржах. Если активность торгов на Upbit и Bithumb начнет значительно расти, это может сигнализировать о начале новой ротации.