Кандидатура Кевина Уорша на пост председателя ФРС заблокирована из-за политической драмы

Автор: Сяобин, Shenchao TechFlow

Вступление: Кевин Уорш, состояние которого превышает 200 миллионов долларов США и который инвестировал в Polymarket, находится в 30 днях и одном ключевом голосе от возглавления ФРС

В следующий понедельник, 21 апреля в 10:00, Вашингтон.

Кевин Уорш займет место на слушаниях в Комитете по банковскому делу Сената и ответит на вопросы. Если всё пройдёт удачно, он станет первым председателем ФРС в истории, который открыто инвестировал в Polymarket, Solana и стартап по созданию Lightning Network для биткоина.

Но всё не будет гладко.

Потому что в этой слушательской комнате один из 13 республиканских членов уже открыто заявил, что будет голосовать против, независимо от того, что скажет Уорш. Этот человек — Том Тиллис, сенатор-республиканец от Северной Каролины.

Его возражения не имеют никакого отношения к самому Уоршу. Он возражает потому, что Министерство юстиции все еще проводит расследование в отношении нынешнего председателя ФРС Джерома Пауэлла.

Причиной расследования стали расходы на ремонт здания.

История начинается с 2025 года.

Реконструкция здания штаб-квартиры ФРС превысила бюджетные оценки и в итоге обошлась примерно в 2,5 млрд долларов. Пауэлл давал показания по этому вопросу перед Банковским комитетом Сената. Затем федеральный прокурор Вашингтона, Джейн Пирро, инициировала уголовное расследование, предполагая, что Пауэлл мог дать ложные показания в Конгрессе, и выдала повестку в великий жюри ФРС.

Реакция Пауэлла была необычайно резкой. Он открыто заявил, что истинная цель расследования — не перерасход бюджета на ремонт, а месть Трампа за его отказ быстрее снижать ставки.

Тиллис встал на сторону Пауэлла. Этот республиканский сенатор, который выйдет на пенсию в 2027 году и не испытывает давления, связанного с переизбранием, сказал твердо: «Защита независимости ФРС от политического вмешательства или правового запугивания не допускает никаких переговоров».

Его позиция ясна: он не будет голосовать за утверждение любого кандидата в ФРС, включая Уорша, пока Министерство юстиции не завершит расследование в отношении Пауэлла.

Республиканцы имеют лишь незначительное большинство в 13 мест против 11 в Комитете по банкам Сената. Без голоса Тиллиса и при почти полной уверенности в том, что демократы выступят против единогласно, номинация Уорша не сможет пройти на уровне комитета.

В то же время прокурор Пирро не отступает. Федеральный судья Джеймс Буасберг отклонил ее повестку, заявив в своем решении, что «правительство не представило никаких доказательств мошенничества», и что основной целью расследования, по всей видимости, является давление на Пауэлл. Пирро объявила о намерении подать апелляцию и публично назвала сопротивление Тиллиса «белым шумом».

Я не знаю и мне всё равно. Я иду по юридическому каналу, мне всё равно, что они говорят.

Третья сторона в тупике. Warsh оказался посредине.

Кто займет кресло председателя ФРС после 15 мая?

Срок полномочий Пауэлла в качестве председателя истекает 15 мая. Это жесткий дедлайн.

Однако его срок полномочий члена Совета управляющих ФРС завершится только в январе 2028 года. Это означает, что даже после окончания срока полномочий председателя он юридически остается членом Совета управляющих ФРС.

Пауэлл четко заявил: если Уорш не будет утвержден до 15 мая, он将继续 возглавлять ФРС в качестве исполняющего обязанности председателя. Глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс открыто поддержал эту позицию, заявив, что Федеральный комитет по рыночным операциям может «функционировать в обычном режиме» без дополнительного голосования.

Это создало беспрецедентную ситуацию: Трамп назначил нового председателя, но бывший председатель отказывается уходить, и обе стороны одновременно утверждают, что имеют право сидеть на этом кресле.

Белый дом, очевидно, не хочет видеть такую ситуацию. Министр финансов Скотт Бессент на прошлой неделе сказал журналистам: «Мы хотим, чтобы Уорш как можно скорее занял должность». Глава Национального экономического совета Кевин Хассетт более оптимистичен и заявил, что «очень уверен», что Уорш займет должность до окончания срока полномочий Пауэлла. Председатель банковского комитета Сената Тим Скотт предсказал, что «Министерство юстиции завершит расследование в ближайшие недели, и Тиллис в конечном итоге проголосует «за»».

Но это все лишь надежды, а не факты. Факт в том, что с 21 апреля до 15 мая прошло всего 24 дня. За эти 24 дня необходимо завершить слушания, голосование комитета и голосование всего Сената. В обычных условиях этот процесс занимает от нескольких недель до нескольких месяцев.

А сегодня Тиллис сказал CNN без всякой неопределенности: «Я не потрачу пять минут на вопросы о его квалификации, потому что у него действительно есть квалификация. Я потрачу пять минут на обсуждение этой ложной расследования, и до его завершения я буду голосовать против».

На фоне обострения политической борьбы Уорш 14 апреля подал 69-страничную финансовую раскрытие формы OGE 278e. Этот документ не только является необходимым условием для процедуры подтверждения, но и служит зеркалом, отражающим, кто такой потенциальный следующий председатель ФРС.

Прежде всего, объем активов. Личные активы Уорша оцениваются в диапазоне от 131 до 209 миллионов долларов США, а у его жены Джейн Лодер (член основательской семьи Estée Lauder, чье состояние по оценке Forbes составляет около 1,9 миллиарда долларов) — еще несколько сотен миллионов долларов. Если это подтвердится, он станет самым богатым председателем ФРС в истории, значительно превзойдя ранее считавшегося «самым богатым председателем ФРС» Пауэлла (активы которого составляют от 19,7 до 75 миллионов долларов). Основные позиции включают две инвестиции в Juggernaut Fund LP по более чем 50 миллионов долларов каждая, связанные с семейным офисом Duquesne легендарного хедж-фондового менеджера Стэнли Друккенмиллера. Уорш получил 10,2 миллиона долларов консультационных гонораров от Duquesne, 1,55 миллиона долларов от GoldenTree Asset Management, 750 тысяч долларов от Cerberus Capital и 750 тысяч долларов от Brevan Howard — все эти институты имеют глубокую экспертизу в области криптовалют и макроэкономических сделок.

Затем следует более интересная часть: через DCM Investments 10 LLC и серии фондов AVF Уорш владеет пакетами акций целого ряда крипто- и блокчейн-компаний: сети Layer 2 Ethereum Blast, децентрализованного прогнозного рынка Polymarket, компании платежей по сети Bitcoin Lightning Flashnet, платформы разработки Ethereum Tenderly, платформы DeFi-инвестиций SkyLink, блокчейн-социальной сети Arena и DeSo, крипто-инвестиционного фонда Polychain. Ранее он также инвестировал в Bitwise, который управляет спотовым биткоин-ETF.

Согласно правилам OGE, эти позиции без указания суммы означают, что каждая из них стоит менее 1000 долларов США. Объем мал, но сигнал очень сильный.

Это не человек, пассивно купивший биткоин-спот ETF на счете брокера, а инвестор, активно охвативший всю криптоэкосистему — от L1 до L2, от DeFi до прогнозных рынков, от платежной инфраструктуры до инструментов для разработчиков, системно инвестировавший в десятки передовых проектов. Каждый из секторов, с которыми он сталкивался, является тем самым направлением, на которое напрямую влияют регуляторные и монетарные решения ФРС.

Warsh обязался распродать все активы, которые могут вызывать конфликт интересов, после получения подтверждения. Офицер по этике OGE Хизер Джонс подтвердила, что после завершения распродажи он будет соответствовать требованиям Закона о правительственной этике.

Но проблема не в том, будет ли он продавать эти позиции. Проблема в том, что означает назначение человека с таким глубоким пониманием криптоинфраструктуры на пост председателя ФРС?

Сейчас рынок сталкивается с классической бинарной игрой.

Путь A: Пирро отзывает расследование, Тиллис переходит на сторону за, Уорш вступает в должность в середине мая.

Это сценарий, на который делает ставку Белый дом. Скотт Бессент открыто заявил: «Давайте подождем, пока новая председатель Уорш возглавит следующий цикл снижения ставок», намекая, что Уорш может быстро продвинуть снижение ставок после своего назначения. Хотя сам Уорш исторически был сторонником жесткой денежно-кредитной политики (во время финансового кризиса 2008 года, даже в условиях рецессии, он предупреждал о рисках инфляции), последние сигналы указывают на его склонность поддерживать снижение ставок. Для криптовалютного рынка наиболее выгодной комбинацией может быть председатель ФРС, который одновременно понимает экосистему криптовалют и склоняется к ослаблению ликвидности.

Путь B: Пирро настаивает на апелляции, Тиллис не уступает, Пауэлл продолжает руководить в качестве исполняющего обязанности председателя.

Это ситуация, полная неопределенности. Пауэлл четко заявил, что не покинет Совет управляющих ФРС до завершения расследования. Если он будет продолжать председательствовать на заседаниях ФОМК и формировать политику процентных ставок в качестве исполняющего обязанности, Трамп столкнется с ситуацией, когда председатель ФРС формально уже уволен, но фактически сохраняет власть. Этот конституционный спор о независимости ФРС может быть разрешен Верховным судом, который пока не вынес решение по делу о праве Трампа уволить члена Совета управляющих ФРС Лизу Кук.

Для рынка путь B означает постоянную неопределенность. Направление денежно-кредитной политики будет зависеть от исхода правового противостояния, график которого никто не может предсказать.

На первый взгляд, это драма в Вашингтоне, связанная с кадровыми вопросами ФРС. Но для участников криптовалютного рынка каждая переменная напрямую влияет на цены активов.

Курс процентных ставок. Назначение Уорша означает укрепление ожиданий снижения ставок. Бессент уже открыто призывает: «Пусть Уорш возглавит следующий цикл». Снижение ставок однозначно выгодно для рисковых активов. Если Пауэлл продолжит исполнять обязанности, он в условиях инфляционного риска из-за войны между США и Ираном, скорее всего, сохранит позицию «паузы», и снижение ставок может быть отложено до второй половины года или даже позже.

Сигналы регулирования. Влияние председателя ФРС, который инвестировал в Polymarket, Tenderly и Polychain, и Джерома Пауэлла, ранее заявившего: «Если бы я был правительством, я бы закрыл криптовалюты», на среду регулирования криптовалют кардинально различно. Уорш называл биткоин «хорошим полицейским политики», считая, что цена биткоина может сообщить регуляторам, когда они действуют правильно, а когда — ошибаются. Такая рамка восприятия означает, что он вряд ли поддержит враждебное регулирование криптоиндустрии.

Законодательство о стабильных монетах. Расписание подтверждения Уорша сильно пересекается с окном законодательства о стабильных монетах, которое сейчас продвигается в конгрессе. Прокриптовый председатель ФРС может значительно ускорить этот процесс.

На слушаниях в следующий понедельник Тиллис, скорее всего, не задаст Варшу ни одного вопроса о денежно-кредитной политике в течение пятиминутного периода допроса, а вместо этого полностью использует это время, чтобы атаковать расследование Пирро. Сама эта сцена станет заголовком мировых финансовых СМИ.

Настоящая неопределенность не на слушаниях, а в том, уйдет ли Пирро с расследования до 15 мая? Какова реальная позиция Тиллиса? Если оба не пойдут на уступки, вмешается ли Трамп напрямую в работу министерства юстиции?

До окончания срока полномочий Пауэлла осталось 30 дней. Через 30 дней тот, кто займет кресло председателя ФРС, переопределит правила игры на глобальных финансовых рынках во второй половине 2026 года.

Для криптовалютного рынка эти 30 дней могут иметь больший вес, чем любое заседание FOMC.