Кевин Уорш приблизился к назначению на пост председателя ФРС, после того как Сенат США проголосовал 49–44 за продвижение его кандидатуры, преодолев важный процедурный этап перед окончательным утверждением.
Голосование по закрытию дебатов 11 мая позволяет Сенату перейти к рассмотрению кандидатуры Уорша на пост члена Совета управляющих ФРС, а затем провести отдельное голосование по его кандидатуре на пост председателя. Если кандидатура будет утверждена, Уорш, как ожидается, заменит Джерома Пауэлла, когда его срок полномочий завершится в пятницу, 15 мая 2026 года.
Сенат ожидается, что проголосует за 14-летний срок Уорша в качестве члена правления ФРС уже во вторник, 12 мая. Окончательное голосование за его четырехлетний срок на посту председателя ФРС может состояться уже в среду, 13 мая.
Варш, кандидат президента Дональда Трампа, возглавит центральный банк в период усиления инфляционного давления, политического контроля над ФРС и рыночных дебатов о том, должны ли процентные ставки остаться на прежнем уровне или быть снижены позже в этом году.
Голосование в сенате приближает Уорш к роли председателя ФРС
Голосование в Сенате 49–44 не окончательно утвердило назначение Уорша, но устранило одно из основных процедурных препятствий.Ожидается, что контролируемый республиканцами Сенат одобрит его кандидатуру в ближайшие дни.
Уорш ранее был членом правления Федеральной резервной системы и долгое время выступал в дебатах по денежно-кредитной политике. Его возвращение в центральный банк произойдет в период, когда ФРС удерживает процентные ставки в диапазоне 3,50%–3,75%.
Во время слушаний по утверждению Уорш заявил, что президент Трамп не просил его обещать какие-либо конкретные решения по ставкам. Он также сказал, что сохранит независимость ФРС, несмотря на давление со стороны администрации с целью смягчения политики.
Трамп публично заявил, что ожидает, что Уорш снизит ставки. Уорш не обязался идти по этому пути и заявил, что решения по политике будут зависеть от экономических условий.
Следующее заседание Федерального комитета по рыночным операциям запланировано на 16–17 июня. Если подтверждено на этой неделе, Уорш председательствовал бы на этом заседании и возглавил бы следующее решение ФРС по процентным ставкам.
Более высокие данные CPI усиливают давление перед переходом
Ожидаемое подтверждение Уорша происходит на фоне новых данных по инфляции, которые усложняют перспективы политики ФРС. Данные по индексу потребительских цен за апрель оказались немного выше ожиданий.
Инфляция по основному показателю выросла на 0,6% за месяц, подняв годовой темп до 3,8%. Это выше консенсусной оценки в 3,7%. Ядерная инфляция выросла на 0,4% за месяц и достигла 2,8% год к году.
Доходности казначейских облигаций выросли после публикации данных. Доходность двухлетних облигаций достигла 3,97%, десятилетних — поднялась до 4,43%, а тридцатилетних — составила 5,0%. Уровень инфляционного пробела по десятилетним облигациям вырос до 2,50%.
Отчет по инфляции может снизить краткосрочные ожидания снижения ставок. Он также создает для Уорша более сложный политический контекст, если он вступит в должность на этой неделе.
На последнем заседании ФРС должностные лица проголосовали за сохранение ставок на прежнем уровне. Трое чиновников выступили против, поскольку они были открыты возможности повышения ставки. Это раскол показывает, что центральный банк по-прежнему разделяется во взглядах на то, как реагировать на риски инфляции и роста.
Уорш наследует экономику, пострадавшую от роста энергетических затрат, напряженности на Ближнем Востоке и продолжающихся дебатов о том, следует ли ослабить или сохранить жесткие финансовые условия.
Кевин Уорш планирует повестку дня реформ ФРС
Кевин Уорш заявил о желании добиться «смены режима» в ФРСЕго планы включают более компактный баланс и более тесную координацию с Министерством финансов по немонетарным вопросам.
Он также предложил изменения в том, как ФРС взаимодействует с рынками. Сообщения указывают, что он может сократить опережающие указания и уменьшить зависимость от прогнозов процентных ставок, известных как «диаграмма точек».
Такие изменения ознаменовали бы смену стиля коммуникации ФРС, который ранее часто использовал прогнозы и ориентиры для формирования ожиданий рынка.
Ожидается, что Уорш также рассмотрит стратегию баланса ФРС. Центральный банк значительно увеличил свои активы во время прошлых кризисных периодов, и сокращение баланса было долгосрочной целью политики для некоторых чиновников.
Его ожидаемое прибытие совпадает с тем, что ФРС сталкивается с юридическими и политическими вызовами. Пауэлл выразил обеспокоенность по поводу юридических атак на центральный банк и их влияния на независимость денежно-кредитной политики.
Варш не публично комментировал все действия администрации Трампа в отношении должностных лиц ФРС. Во время утверждения он сосредоточился на независимости, контроле инфляции и институциональных реформах.
Если Сенат подтвердит его назначение на пост председателя на этой неделе, Уорш может вступить в должность 15 мая. Его первые недели, скорее всего, будут определяться данными по инфляции, реакцией рынка облигаций и подготовкой к встрече по политике в июне.