Kalshi привлекла 1 миллиард долларов в раунде серии F, увеличив свою оценку до 22 миллиардов долларов. Это вдвое больше, чем 11 миллиардов долларов, которые компания стоила всего пять месяцев назад.
Раунд, завершившийся 7 мая, возглавлялся Coatue при участии Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Paradigm, IVP, Morgan Stanley и ARK Invest.
Числа за хайпом
Годовой объём торгов Kalshi вырос с $52 млрд до $178 млрд за примерно шесть месяцев. Объём институциональных торгов за этот же период вырос на 800%. Платформа теперь контролирует более 90% активности рынков прогнозов в США.
Генеральный директор Тарек Мансур предположил, что контракты на события в конечном итоге могут стать рынком в триллион долларов.
Криптовые рельсы, традиционные ограничения
Kalshi функционирует как биржа, регулируемая CFTC, активно используя криптоинфраструктуру. Платформа принимает депозиты в USDC, Bitcoin и Solana. С декабря 2025 года Kalshi токенизировала свои контракты на события в блокчейне Solana, что позволяет регулируемым контрактам прогнозных рынков существовать на цепочке и взаимодействовать с децентрализованными финансовыми платформами, такими как Jupiter и DFlow.
Юридическая буря
Более 17 штатов активно оспаривают контракты Kalshi на спортивные события. Напряженность между федеральным регулированием (Kalshi регулируется CFTC) и законами штатов о азартных играх превращается в юрисдикционный конфликт. Конгресс также расследует возможные случаи внутренней торговли на платформе.
Kalshi ранее выиграла значительные судебные процессы на федеральном уровне, включая знаковое дело против самой CFTC, которое позволило ей запустить контракты на выборы.
Что это значит для инвесторов
Размещение Morgan Stanley рядом с крипто-натуральными компаниями, такими как Paradigm, в одном кап-таблице свидетельствует о том, что теория прогнозных рынков перешла в основную финансовую инфраструктуру. Если государственным органам удастся заблокировать контракты, связанные со спортом, это может устранить значительную часть целевого рынка Kalshi. Расследование Конгресса также может привести к введению новых регуляторных требований, увеличивающих расходы на соблюдение норм или ограничивающих определенные типы контрактов.
Интеграция Kalshi с Solana предоставляет потенциальный шаблон для токенизированных регулируемых финансовых продуктов, взаимодействующих с DeFi-платформами, такими как Jupiter и DFlow. С долей рынка 90% Kalshi фактически является единственным игроком на рынке регулируемых прогнозных рынков США.