Оператор прогнозного рынка хочет запустить бессрочный контракт, привязанный к сырой нефти сорта West Texas Intermediate — продукт, который давно ассоциируется с оффшорными криптовалютными биржами.
Kalshi подала заявку в Комиссию по торговле товарными фьючерсами на запуск бессрочного фьючерсного контракта, привязанного к сырой нефти сорта West Texas Intermediate, согласно сообщениям CryptoBriefing, Coindoo и crypto.news. Предлагаемый продукт позволит трейдерам из США получить экспозицию на цены на нефть через структуру, не имеющую фиксированной даты истечения.
Перпетуальные фьючерсы отличаются от традиционных фьючерсных контрактов тем, что не имеют установленной даты расчета или истечения срока. Трейдеры могут удерживать позиции неограниченно долго, при этом платя финансовые платежи, которые поддерживают цену контракта в соответствии с базовым активом. Этот механизм возник на рынках криптовалют, где он стал основным способом спекуляций на bitcoin, ether и других цифровых активах на зарубежных платформах.
Согласно сообщениям, шаг Kalshi впервые привнесет такую структуру на регулируемый американский рынок товаров. WTI crude является одним из самых внимательно отслеживаемых глобальных эталонов нефти, используемого для ценообразования контрактов на всех энергетических рынках и широко упоминаемого в финансовых отчетах по инфляции и стоимости топлива.
Kalshi построила свой бизнес на основе прогнозных контрактов, основанных на событиях, позволяя пользователям открывать позиции по исходам таких событий, как выборы, публикация экономических данных и другие реальные события. В последние месяцы компания агрессивно расширялась, выходя на рынки спортивных исходов и другие сегменты, находящиеся на границе традиционного регулирования деривативов. Продукт перпетуальных фьючерсов, привязанных к товарам, станет значительным шагом на территорию, традиционно занимаемую устоявшимися биржами фьючерсов, такими как CME Group.
CFTC не публично обозначила сроки рассмотрения заявки, и одобрение не гарантируется. Регуляторы традиционно подходят с осторожностью к продуктам в стиле перпетуальных, учитывая их популярность на менее регулируемых криптовалютных площадках, где они связаны с высоким кредитным плечом и быстрой ликвидацией. Версия, одобренная CFTC, должна соответствовать существующим правилам, регулирующим маржу, клиринг и защиту клиентов, применимым к регулируемым рынкам фьючерсов.
Отраслевые наблюдатели отмечают, что регулируемый перпетуальный контракт на нефть может привлечь как розничных трейдеров, ищущих более простой доступ к нефти, так и компании, желающие альтернативу стандартным механизмам перекатки фьючерсов. Традиционные фьючерсы на нефть требуют периодической перекатки контрактов по мере приближения срока истечения — процесс, который может добавить затраты и сложность для держателей непрерывной экспозиции. Перпетуальная структура теоретически исключает эту необходимость, заменяя её постоянными корректировками ставки финансирования.
Влияние на рынок
Если CFTC одобрит заявку Kalshi, это может открыть путь для других американских бирж, стремящихся запустить аналогичные перпетуальные продукты по товарам, индексам акций или другим бенчмаркам. Это станет значимым сдвигом в том, как розничные и институциональные трейдеры в США получают доступ к рынкам деривативов, потенциально конкурируя с устоявшимися площадками фьючерсов, основанными на контрактах с фиксированной датой истечения.
Подача заявки также свидетельствует о растущем интересе к внедрению крипто-ориентированных торговых механизмов в регулируемую традиционную финансы. Учитывая историческую осторожность CFTC в отношении продуктов с высоким кредитным плечом, любое одобрение, вероятно, будет сопровождаться конкретными мерами контроля рисков, а сроки принятия решения остаются неопределенными на основе текущих сообщений.
Заявка Kalshi представляет собой раннее испытание того, могут ли перпетуальные фьючерсы — структура, возникшая в криптовалютной торговле, — найти свое место на регулируемых рынках сырьевых товаров США. Окончательное решение CFTC, вероятно, определит, насколько далеко эта структура сможет распространиться за пределы цифровых активов.
Часто задаваемые вопросы
Что такое бессрочный фьючерсный контракт?
Это деривативный контракт без фиксированного срока действия, позволяющий трейдерам удерживать позиции неограниченно долго, при этом платежи по финансированию обеспечивают отслеживание цены контракта за базовым активом.
Что подало Kalshi в CFTC?
Kalshi запросила разрешение на запуск перпетуального фьючерсного контракта, привязанного к цене сырой нефти West Texas Intermediate, согласно нескольким сообщениям.
Одобрил ли CFTC контракт уже?
Никаких сроков или решений не сообщалось. Заявка находится на рассмотрении, и одобрение не гарантируется.
Почему это важно для рынков деривативов в США?
Перпетуальные фьючерсы в основном существовали на зарубежных криптовалютных биржах. Версия, одобренная CFTC и привязанная к нефти, впервые принесет эту торговую структуру на регулируемые рынки США.