Источник оригинала: JustLend DAO
15 января 2026 года токен JST официально завершил вторую крупномасштабную программу выкупа и уничтожения. Эта акция уничтожения не только подчеркнула приверженность проекта механизму дефляции, но и продемонстрировала криптовалютному рынку сильные возможности прибыли и финансовую устойчивость экосистемы JUST, уничтожив 525 000 000 токенов JST (5,3% от общего предложения).
Согласно официальному объявлению JustLend DAO, объем сжигания на этот раз оценивается в более чем 21 миллион долларов США. В сочетании с количеством JST, сожженного в первом раунде, совокупное количество сожженных токенов JST достигло 1 084 890 753, что составляет 10,96% от общей эмиссии. Это означает, что за менее чем три месяца было навсегда удалено более десятой доли от общей эмиссии JST, что свидетельствует о впечатляющей скорости дефляции.
С более широкой точки зрения, уничтожение токенов на этот раз означает фундаментальную трансформацию ценности JST. Он превращается из токена управления в актив, обеспечивающий право собственности и привязанный к росту денежных потоков экосистемы. Этот процесс не только усиливает дефицитность и ценность токена JST, но и предоставляет четкий и воспроизводимый путь для повышения ценности токена за счет реальных доходов в сфере децентрализованных финансовых услуг, демонстрируя новую модель дефляции, прозрачную и устойчивую.
Экспансия экосистемы JustLend DAO набирает обороты, создавая прочную финансовую основу для масштабной рекуперации.
Такой масштабный выкуп и уничтожение токенов, безусловно, требует прочной финансовой базы. Объявление ясно раскрывает двойную основу источников финансирования: 10 192 875 долларов США поступят из чистой прибыли JustLend DAO во IV квартале 2025 года, а еще 10 340 249 долларов США — из накопленного запаса прибыли проекта. Эти два числа сами по себе являются самым убедительным доказательством результативности. Вместе они указывают на ключевой факт: экосистема JustLend DAO не только обладает сильной текущей прибыльностью, но и имеет устойчивую финансовую структуру и устойчивый денежный поток. Именно это и является прочной основой для выполнения обещаний по выкупам и продвижения стратегии дефляции.
Глубокий анализ показателей JustLend DAO за четвертый квартал 2025 года выявляет несколько четких тенденций роста. Во-первых, в качестве ключевого протокола кредитования экосистемы JUST, JustLend DAO получил выгоду от постоянного совершенствования инфраструктуры TRON. Общий объем депонированных активов (TVL) в четвертом квартале превысил 7,08 миллиарда долларов, а JustLend DAO продолжает удерживать третью позицию на рынке кредитования. Активность на рынке SBM также достигла нового исторического максимума.
Важно отметить, что текущая прибыль в размере 10 340 249 долларов США, которая составляет важную часть средств, используемых для этой выкупа, берет свое начало в резервных доходах, полученных при первоначальном выкупе JST и внесенных в рынок SBM USDT. Процесс увеличения этих средств сам по себе является прямым доказательством высокой прибыльности рынка SBM. Это демонстрирует изысканную финансовую модель JustLend DAO: стратегическое перераспределение прибыли экосистемы, позволяющее ей продолжать «самовоспроизводство» внутри протокола, обеспечивая таким образом внутренний и устойчивый источник финансирования для последующего возврата стоимости.
В этой связи структура доходов JustLend DAO становится более разнообразной. Помимо традиционного роста базового сегмента рынка кредитования, JustLend DAO инновационно разработала такие продукты, как sTRX (заложенный TRX), аренда энергии (Energy Rental) и др., что значительно расширило границы и глубину захвата ценности.
В частности, сервис sTRX позволяет пользователям получать вознаграждение за стейкинг TRX, при этом оставаясь гибкими и участвуя в других DeFi-активностях. Такой инновационный дизайн значительно повысил эффективность использования капитала и лояльность пользователей. К 15 января объем стейкинга TRX на платформе превысил 9300 миллионов монет, что не только подтверждает высокую степень признания продукта sTRX сообществом, но и принесло платформе значительный и устойчивый доход от услуг.
Во-вторых, услуга «аренда энергии», направленная на снижение затрат пользователей при операциях в блокчейне, также демонстрирует сильную рыночную привлекательность за счет активной оптимизации тарифов. С сентября 2025 года базовый тариф по этой услуге был значительно снижен с 15% до более конкурентоспособных 8%. Оптимизация тарифов напрямую стимулировала рыночный спрос и частоту транзакций, что в свою очередь обеспечило стабильный рост доходов протокола за счет более активного использования арендных услуг.
Во время улучшения своей основной продуктовой матрицы, JustLend DAO обратил внимание на снижение порога участия для широкой аудитории. В марте 2025 года была внедрена инновационная функция GasFree — умный кошелек, который полностью устранил барьер, при котором пользователи должны были иметь в наличии токены TRX для оплаты комиссий, что долгое время мешало новичкам. Эта функция позволяет пользователям оплачивать необходимые сетевые сборы напрямую из токенов, которые они передают (например, USDT). Такой подход не только обеспечивает максимальное удобство в использовании, но и в корне расширяет доступность блокчейн-финансов.
Для ускорения внедрения этой инновационной функции, JustLend DAO запустила очень привлекательную программу субсидирования 90% комиссии за транзакции. Благодаря этой акции, пользователи, отправляющие USDT с помощью функции GasFree, платят всего около 1 USDT в качестве низкой комиссии. Эта комбинированная стратегия быстро вызвала бурный спрос на рынке. К 15 января объем транзакций, обработанных через умственный кошелек GasFree, превысил 460 миллиардов долларов США. Такой впечатляющий масштаб не только подтвердил сильное желание рынка получить опыт транзакций без трения, но и непосредственно сэкономил пользователям более 36,25 миллионов долларов США в виде комиссий за использование сети. Эта инновация значительно снизила фактические затраты на использование и порог восприятия, привлекла в экосистему огромное количество новых пользователей и денежных потоков, создав еще один мощный ростовый полюс для сетевого эффекта и потенциала доходности платформы.
Во-вторых, еще один источник финансирования в рамках плана выкупа и уничтожения токенов — дополнительные доходы от многоцепочечной экосистемы USDD (часть, превышающая 10 миллионов долларов США), также представляет собой значимый источник ценности. USDD, являясь децентрализованной стейблкойиной в ядре экосистемы TRON, добился выдающихся результатов в своей многоцепочечной стратегии расширения. Успешное развертывание на популярных блокчейнах, таких как Ethereum и BNB Chain, расширило сценарии применения и пользовательскую базу.
Его экосистема недавно достигла важной вехи: 14 января TVL USDD исторически впервые превысил 1 миллиард долларов США. Это означает, что за менее чем два месяца TVL USDD вырос на впечатляющие 100%. Его скорость расширения и степень принятия рынком полностью подтверждают сильную позицию этой стейблкоины в многоцепочечной экосистеме и глубокую привлекательность активов. Быстрый рост TVL и устойчивое процветание экосистемы значительно усилили потенциальный масштаб этого финансового потока в будущем, обеспечив ожидаемый источник стоимости для плана покупки и сжигания JST в последующих кварталах.
USDD, благодаря глубокой интеграции с различными DeFi-протоколами, не только укрепляет свою стабильность, но и создает постоянный приток ценности для всей экосистемы. План погашения JST включает избыточный доход экосистемы USDD, что создает цикл стоимости «стабильная монета + кредитный протокол + токен управления». В этой модели расширение и процветание USDD и JustLend DAO напрямую стимулируют дефляцию JST, а повышение ценности JST, в свою очередь, усиливает привлекательность и сплоченность всей экосистемы DeFi TRON, создавая сильный внутренний синергетический и обратный эффект ценности.
Углубление дефляционного механизма: Революционное переосмысление стоимости JST
В заключение, значение этой закупки и уничтожения давно вышло за рамки простой поддержки цен. Она вызывает ряд глубоких структурных изменений. В первую очередь, это пересмотр логики поддержки стоимости JST. JST больше не является просто «инструментальным токеном», используемым для оплаты комиссий сети или участия в голосовании по управлению. Он эволюционировал в «ценную бумагу», напрямую ориентированную на денежные потоки JustLend DAO, USDD и связанных экосистем.
С помощью механизма выкупа и уничтожения токенов прибыль экосистемы постоянно вкладывается в ценность токена JST, что делает владение JST эквивалентным владению ценной бумагой, дающей право на долю в будущих прибылях экосистемы. 8 января данные CoinMarketCap показали, что рыночная капитализация JST исторически превысила 400 миллионов долларов США. Это не только скачок в цифрах, но и реальное признание рынком новой позиции JST. Рост капитализации сопровождался повышением активности средств. 8 января объем торгов за 24 часа значительно вырос на 21,92% и достиг 31,49 миллионов долларов США. За последний месяц цена стабильно выросла на 10,82%, а за день — на 3,1%.
Синхронное увеличение объема торгов и рыночной капитализации на ключевых этапах не является случайной рыночной волатильностью, а представляет собой явный «доверительный голос» в поддержку фундаментальных показателей экосистемы JUST, особенно в аспектах приобретения и уничтожения токенов, что демонстрирует прибыльные способности и механизм возврата стоимости.
Во-вторых, выкуп и уничтожение токенов JST приводит к существенному увеличению веса прав управления. По мере необратимого уменьшения общего количества токенов, вес каждого оставшегося в обращении токена JST в управлении протоколом будет соответствующим образом увеличиваться. Это означает, что держатели токенов в долгосрочной перспективе получают не только экономическую выгоду от роста стоимости, но и их голос в ключевых решениях сообщества (например, изменение параметров, запуск новых продуктов, использование средств казны и т.д.) также увеличивается. Такой подход тесно связывает интересы ключевых участников сообщества с долгосрочным успехом протокола, значительно повышая стабильность и вовлечённость сообщества.
С более широкой точки зрения отрасли, практика выкупа и уничтожения токенов JST представляет собой новую четкую модель для токеномики в области DeFi. За очень короткое время, за два этапа уничтожения было снято 10,96% от общей массы предложения. Это действие не только демонстрирует высокую эффективность исполнения, но и глубокое значение, заключающееся в том, что оно глубоко связывает финансовую успешность протокола с интересами держателей токенов, создавая образец положительного цикла «создание ценности — возврат ценности».
Этот режим коренным образом изменил старую логику зависимости ценности токена от спекулятивных сюжетов, перейдя к устойчивому пути, управляемому денежными потоками протокола, и предоставил надежный и достоверный пример того, как отрасль может строить экономические модели с реальной ценностью.
В будущем, по мере того как акции JST будут регулярно выкупаться и уничтожаться, четкий и предсказуемый путь дефляции уже заложен, а редкость JST станет неоспоримой историей, усиливающейся со временем. Каждое раскрытие квартального отчета и последующее уничтожение акций станут катализаторами для переоценки их внутренней стоимости. Эта акция уничтожения не является конечной точкой, а является началом более масштабной главы накопления стоимости, началом революции стоимости, основанной на прибыли экосистемы и движимой синергией продуктов, которая уже набирает обороты.
Эта статья поступила в качестве гостевой публикации, она не отражает точку зрения BlockBeats.
Нажмите, чтобы узнать о вакансиях в Lulumi BlockBeats
Добро пожаловать в официальное сообщество Lulin BlockBeats:
Telegram-канал с обновлениями:https://t.me/theblockbeats
Telegram-чат:https://t.me/BlockBeats_App
Официальный аккаунт Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia