JPX рассматривает возможность блокировки компаний с высокой долей криптовалют из TOPIX, что угрожает листингу Metaplanet

Japan Exchange Group (JPX) рассматривает возможность блокировки компаний, которые размещают более 50% своих активов в криптовалюте, что возрождает опасения относительно Metaplanet и других цифровых активных казначейств (DAT).

Согласно местному издателю Nikkei, предложенные руководящие принципы заблокируют новые криптовалютные казначейства, попадающие в указанную категорию. Кроме того, те, что уже включены в Токийский фондовый индекс цен JPX (TOPIX), будут исключены, если предложение будет принято.

Сообщается, что JPX запросила обратную связь от заинтересованных сторон по этому вопросу. Этот шаг может осложнить запланированный листинг Metaplanet на TOPIX после реорганизации в октябре 2026 года.

В октябре 2025 года Metaplanet была переведена из категории малых капитализаций в средние, что привело к ее включению в индекс FTSE Japan и индекс FTSE All-World. Повышение категории обеспечило большую институциональную доступность для акций Metaplanet (3350).

Тем не менее исключение JPX может вызвать пассивный отток из индексов и от отечественных инвесторов, использующих TOPIX в качестве эталона для Metaplanet.

Но кампания по преследованию не началась в этом году.

В ноябре прошлого года JPX сообщила Bloomberg, что рассматривает новые руководящие принципы для защиты инвесторов на фоне высокой волатильности рынка. На тот момент акции Metaplanet упали на 75% после роста более чем на 400% ранее в 2025 году. Представитель JPX сказал:

Мы отслеживаем компании, вызывающие опасения с точки зрения рисков и корпоративного управления, с целью защиты акционеров и инвесторов.

В JPX считали, что криптовалютная волатильность наносит ущерб акционерам и должна быть сдержана. Они предложили более строгие правила слияний и аудиты для сокращения этих колебаний цен. Предложение об исключении усиливает строгую позицию JPX по этому сегменту.

Для сравнения, индекс MSCI предлагал аналогичные меры, что вызвало продажи MSTR в конце 2025 и начале 2026 года. Аналитики опасались, что исключение его приведет к пассивному оттоку примерно от $3 млрд до $9 млрд, если другие индексы последуют этому примеру.

К моменту, когда MSCI отказалась от планов в начале января, MSTR упал на 60% с $365 до $147. Наблюдатели рынка ожидали, что Metaplanet будет лоббировать против предложенного правила, как это сделала Strategy в отношении плана MSCI Index.

Неясно, сможет ли Metaplanet, третья по величине компания по хранению BTC в мире, третья по величине компания по хранению BTC в мире убедить JPX отказаться от своих строгих правил. Акции компании, котирующиеся на Токийской фондовой бирже (3350), закрылись 3 апреля на уровне $1,87 — на 86% ниже максимума 2025 года в $13,3.

• Japan Exchange Group хочет запретить публичным компаниям с высокой экспозицией к криптовалютам входить в индекс Токийской фондовой биржи (TOPIX)
• План может заблокировать ожидаемый список Metaplanet на индексе в октябре 2026 года и спровоцировать дальнейший отток продаж.