JPMorgan: Выручка Google Cloud выросла на 82% благодаря вложениям в ИИ

Согласно исследованию Chaoxiang, квартальный отчет Google за второй квартал подтвердил ускорение монетизации ИИ. Доход от облачного бизнеса вырос на 82% в годовом выражении до 24,77 млрд долларов США, продолжая ускоряться; TPU впервые принес более 1 млрд долларов США дохода отдельно; заказы в очереди выросли на 52 млрд долларов США по сравнению с предыдущим кварталом до 514 млрд долларов США, что свидетельствует о том, что спрос на вычислительные мощности ИИ далеко не насыщен. Доход от поискового бизнеса вырос на 17% в годовом выражении, а ежемесячная активная аудитория ИИ-режима превысила 1 млрд пользователей. Капитальные расходы на 2026 год были повышены до 195–205 млрд долларов США; JPMorgan считает, что это отражает дефицит вычислительных мощностей, а не давление на издержки, и рост продолжится и в 2027 году. Сохраняется рейтинг «перевес», цельная цена — 420 долларов США, что соответствует потенциальному росту примерно на 34% по сравнению с текущей ценой акций. Давление на маржу обусловлено временными факторами, такими как мосты к сторонним производственным мощностям и продажи оборудования TPU, а не структурным ухудшением. JPMorgan считает, что инвестиции в ИИ уже начинают приносить доход, и рекомендует покупать на падении.