Генеральный директор JPMorgan предупредил о высоком рыночном кредитном плече, но не о системной угрозе

Согласно сообщению Mars Finance, 6 августа, по данным CNBC, генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон предупредил, что текущий уровень рычага на финансовых рынках остается высоким, а долг по маржинальным кредитам достиг исторического максимума, причем часть заимствований не классифицируется напрямую как маржинальный долг, а скрыта в структурах первичных брокеров, хедж-фондов, ETF и арбитражных стратегий с использованием казначейских облигаций США. Даймон отметил, что высокий рычаг увеличивает вероятность того, что отдельный инвестор или фонд могут быстро нарушить стабильность рынка и вызвать более широкую волатильность. В последнее время хедж-фонд, специализирующийся на ИИ, Situational Awareness, столкнулся с требованием о дополнительном обеспечении из-за неудачных ставок на акции технологических компаний и был вынужден ликвидировать большую часть своего портфеля публичных акций. Тем не менее, Даймон не рассматривает текущий уровень рычага как системную угрозу. Он подчеркнул, что рынок в целом способен поглотить неудачи отдельных институтов и отметил, что нынешняя ситуация отличается от финансового кризиса 2008 года, когда настоящим ударом стало масштабное убыточное обесценение ипотечного рынка, а не сам рычаг. Даймон также заявил, что при росте волатильности рынка клиринговые организации и банки обычно требуют большего объема обеспечения. В то же время государственный дефицит, инвестиции в инфраструктуру и глобальная переоснащенность могут снова усилить инфляционное давление и поддержать более высокие долгосрочные процентные ставки.