JPMorgan и HSBC присоединяются к экспертной группе по токенизированным облигациям Гонконга

Ключевые выводы:

• HKMA запустила экспертную группу для ускорения внедрения токенизированных облигаций в Гонконге.
• HKMA стремится к более четким правилам и более надежным системам для расширения токенизации облигаций.
• Гонконг развивает ранее выпущенные цифровые облигации на миллиарды гонконгских долларов.

Гонконг сформировал новую экспертную группу для продвижения токенизированных облигаций, привлекая глобальные банки и компании цифровых активов в свою стратегию в области долговых инструментов. Гонконгский валютный орган заявил, что группа изучит правила, рыночные стандарты и инфраструктуру, необходимые для более широкого выпуска.

Участниками являются JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital, HashKey Group и несколько юридических и рыночных инфраструктурных компаний. Этот шаг следует за тремя государственными цифровыми облигационными сделками и свидетельствует о том, что Гонконг хочет вывести токенизацию за пределы пилотных проектов.

HKMA анонсировала Экспертную группу по токенизированным облигациям 5 июня. Она заявила, что инициатива поддержит более широкое внедрение и масштабируемость на гонконгском рынке облигаций.

В группу входят крупные финансовые институты, играющие активную роль на глобальных рынках капитала. Среди участников — JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Bank of China Hong Kong и Hang Seng Bank.

К группе присоединились также технологические и цифровые активные компании. Ant Digital Technologies и HashKey Group указаны вместе с юридическими фирмами, отраслевыми ассоциациями и провайдерами инфраструктуры.

Смесь важна, потому что токенизированные облигации требуют больше, чем просто блокчейн-инфраструктуру. Эмитентам нужны правовая определенность, системы расчетов, процессы хранения и доверенные рыночные стандарты.

Гонконг уже протестировал эти элементы через публичные продажи облигаций. Новая группа теперь предоставляет банкам и технологическим компаниям формальный канал для формирования следующего этапа.

HKMA заявила, что первые обсуждения прошли в мае. Эти переговоры были сосредоточены на правовом и регуляторном режиме Гонконга для выпуска и сделок с токенизированными облигациями.

Участники рассмотрели, как текущие правила применяются к первичному выпуску и вторичной торговле. Это важно, потому что облигация не перестает подлежать регулированию при переходе на распределенную реестровую технологию.

Обратная связь будет поддерживать работу HKMA с Бюро финансовых услуг и казначейства. Чиновники рассматривают потенциальные изменения, направленные на содействие росту токенизации на рынках фиксированного дохода.

Для инвесторов и эмитентов ключевым вопросом является практическое применение. Токенизированные облигации могут сократить ручные процессы и обеспечить более быструю расчетность, но только при совпадении правил и операций.

Группа будет продолжать встречаться по мере изменения потребностей рынка. HKMA также заявила, что может обновлять состав группы при необходимости.

Стратегия токенизации облигаций Гонконга началась в 2021 году с Инновационного хаба Банка международных расчетов. Этот концепт помог протестировать, как системы распределенного реестра могут поддерживать выпуск облигаций.

Затем город перешёл к живым предложениям с поддержкой правительства. В 2023 году общий объём выпуска токенизированных зелёных облигаций в Гонконге составил 280 миллионов долларов США.

В 2024 году чиновники завершили размещение многовалютного цифрового облигационного выпуска на 6 млрд гонконгских долларов. Это размещение было номинировано в гонконгских долларах, китайских юанях, долларах США и евро.

HKMA заявила, что последующий выпуск цифровых облигаций будет интегрирован с токенизированными деньгами центрального банка через e-CNY и e-HKD. Он также был описан как крупнейший выпуск цифровых облигаций на тот момент.

Эти сделки предоставили Гонконгу рабочую базу для токенизированных облигаций. Они также показали, как публичные эмитенты могут тестировать новую рыночную инфраструктуру до расширения частного внедрения.

Экспертная группа добавляет еще один уровень к этому плану. Она может помочь выявить, где стандарты рынка остаются неясными, и где инфраструктуре нужны более прочные связи.

Гонконг не одинок в этом сдвиге. Компании, занимающиеся рыночной инфраструктурой, в США, Южной Корее и Японии также протестировали токенизированные государственные облигации и блокчейн-системы залога.

Эта более широкая активность усиливает давление на финансовые центры, чтобы установить четкие правила на раннем этапе. Гонконг использует банки, юристов и компании цифровых активов, чтобы превратить уроки пилотных проектов в рыночную практику.

Пост JPMorgan и HSBC присоединяются к экспертной группе по токенизированным облигациям Гонконга появился первым на The Coin Republic.