Важное развитие в регулировании цифровых активов, финансовые гиганты JP Morgan и Citadel напрямую столкнулись с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) из-за того, что они считают опасно снисходительным Политика SEC в отношении криптовалютВстреча, в которую входило Содружество участников рынка ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA), подчеркивает углубляющийся разрыв между традиционными структурами Волл-стрит и регулирующими подходами к инновациям в криптовалюте, особенно в отношении токенизированных ценных бумаг.
Голоса Уолл-стрит выражают обеспокоенность по поводу политик SEC в отношении криптовалют
Представители JP Morgan, Citadel и SIFMA недавно провели закрытую встречу с чиновниками из специализированного крипто-комитета SEC. В результате обсуждение сосредоточилось вокруг предложенного регуляторного исключения, которое позволило бы криптовалютным компаниям выпускать и торговать токенизированными ценными бумагами, не проходя полную традиционную процедуру регистрации. Более того, финансовые гиганты утверждали, что эта регуляторная снисходительность может создать системные риски для более широкой экономики США. Они конкретно привели в пример волатильный октябрьский инцидент, когда примерно $19 млрд в маржинальных криптовалютных позициях столкнулись с одновременной ликвидацией, демонстрируя потенциальные эффекты заражения.
Основной спор о токенизированных ценных бумагах
Суть разногласий заключается в балансе между инновациями и защитой инвесторов. Токенизированные ценные бумаги - это цифровые представления традиционных активов, таких как акции или облигации, на блокчейне. Сторонники утверждают, что они повышают эффективность и доступность. Однако критики, включая эти крупные финансовые компании, предупреждают, что освобождение их от стандартных законов о ценных бумагах устраняет важные меры безопасности.
- Исключение из регистрации: Предлагаемое правило SEC создаст песочницу для криптовалютных компаний.
- Системные риски: Массовые ликвидации могут оказать влияние на традиционные рынки.
- Регуляторное равенство: Учреждения стремятся к равным условиям с едиными правилами.
Этот спор не происходит в вакууме. Он следует за годы регуляторной неопределенности и крупных провалов криптовалют, которые стоили инвесторам миллиарды.
Исторический контекст и регулирующая эволюция
Подход SEC к криптовалюте значительно изменился с момента появления Bitcoin. Вначале агентство придерживалось в основном пассивной позиции, но особенно при бывшем председателе Джейе Клейтоне и нынешнем председателе Гэри Генслере все чаще утверждает, что большинство криптовалютных токенов подпадают под определение ценных бумаг. Недавняя рабочая группа и ее предложенные исключения представляют собой более тонкий, возможно, более дружелюбный к инновациям подход в рамках этой настойчивой структуры. Таким образом, встреча с JP Morgan и Citadel сигнализирует о сопротивлении со стороны организаций, которые в основном действовали в рамках старых строгих правил.
Анализ примера ликвидации на 19 миллиардов долларов
Ссылка фирм на событие ликвидации в октябре — это стратегическое использование недавней истории. Это не был изолированный обвал, а каскад, вызванный взаимосвязанным рычагом и неясными практиками кредитования, распространенными в децентрализованной финансовой системе (DeFi). Аргумент JP Morgan и Citadel предполагает, что освобождение токенизированных ценных бумаг от полного раскрытия информации может усилить такие события. Без стандартных требований к отчетности участники рынка могут не иметь данных для оценки реального уровня риска, что может привести к более крупным и разрушительным обвалам, затрагивающим пенсионные фонды и основные финансовые портфели.
| Сторона, имеющая заинтересованность | Первичная позиция | Основное беспокойство |
|---|---|---|
| Группа по криптовалютам SEC | Контролируемая инновация через освобождения | Подавление полезных блокчейн-технологий |
| Дж.П. Морган / Ситадель | Строгое применение действующих законов о ценных бумагах | Систематический экономический риск и несправедливое преимущество |
| Криптовалютная индуст | Новый, адаптированный нормативный фреймворк | Применение устаревших правил к новой технологии |
Перспективы регулирования и рынков
Это противостояние, вероятно, повлияет на окончательный вид правил SEC. Агентству теперь нужно учитывать стремление стимулировать конкурентоспособную криптовалютную индустрию США против реальных предупреждений от некоторых из самых влиятельных финансовых институтов мира. Более того, Конгресс одновременно обсуждает более широкие вопросы законодательства о цифровых активах, добавляя еще один уровень к этой сложной регуляторной головоломке. Результат установит прецедент для того, как традиционная финансовая система и криптовалютные предприятия сосуществуют.
Вывод
Встреча между JP Morgan, Citadel и SEC подчеркивает критический момент для Политика SEC в отношении криптовалютДискуссия выходит за рамки простого технического изменения правил, затрагивая фундаментальные вопросы стабильности рынка, защиты инвесторов и будущей структуры финансов. Рассматривая вопрос, SEC должна сбалансировать обещание инноваций в области блокчейна с осторожным управлением экономических рисков, проблема, на которую указывают резкие предупреждения ведущих институтов Уолл-стрит. Окончательное политическое решение окажет глубокое влияние как на экосистему криптовалют, так и на традиционную финансовую систему, которую она пытается усилить или изменить.
ЧАВО
В1: Что такое токенизированные ценные бумаги?
Токенизированные ценные бумаги — это цифровые токены на блокчейне, которые представляют владение традиционным финансовым активом, таким как акция, облигация или фонд. Они направлены на ускорение торговли и расчетов, а также на повышение их эффективности.
В2: Почему JP Morgan и Citadel обеспокоены предложенным освобождением от требований SEC?
Им опасаются, что разрешение криптовалютным компаниям выпускать эти токены без полной регистрации в SEC создаст двухуровневую систему с меньшей защитой инвесторов, что может привести к нестабильности рынка, которая может навредить более широкой экономике.
В3: О каком событии ликвидации на 19 миллиардов долларов шла речь?
В октябре прошлого года падение рынка спровоцировало принудительное закрытие примерно 19 миллиардов долларов арбитражных позиций по криптовалюте на различных биржах и платформах кредитования в течение короткого промежутка времени, что вызвало серьезное падение цен.
В4: Что такое криптовалютная группа SEC?
Это специализированная единица в составе Комиссии США по ценным бумагам и биржам, которая сосредоточена на контроле и регулировании криптовалютных и цифровых активных рынков, разработке политики и предпринимании мер принуждения.
В5: Как нестабильность криптовалютного рынка может повлиять на обычного человека?
Несмотря на то, что прямые инвестиции в криптовалюту несут индивидуальные риски, значительная нестабильность может повлиять на институциональных инвесторов, пенсионные фонды и компании с криптовалютным риском, что может повлиять на пенсионные счета, занятость и общую экономическую уверенность.
Отказ от ответственности: Предоставленная информация не является торговой рекомендацией, Bitcoinworld.co.in не несет ответственности за какие-либо инвестиции, сделанные на основе информации, предоставленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем провести независимую исследовательскую работу и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед тем, как принимать какие-либо инвестиционные решения.