Джером Х. Пауэлл уходит с поста председателя Федеральной резервной системы, завершая восьмилетний срок, охватывавший пандемию, историческую инфляцию и агрессивное повышение ставок. Однако он полностью не покидает здание: Пауэлл объявил, что останется членом Совета управляющих Федеральной резервной системы после передачи поста председателя.
Период, сформировавший современную денежно-кредитную политику
Пауэлл занял пост 5 февраля 2018 года, будучи назначенным тогдашним президентом Дональдом Трампом. Его срок на посту предполагалось продлиться до мая 2026 года, что означает, что уход происходит до окончания срока.
Пауэлл заявил, что «долгое время планировал уйти в отставку» с этой должности, но серия политических и правовых давлений осложнила график. В марте 2026 года суд отменил повестки в великий жюри, направленные против Пауэлла, что ярко свидетельствует о степени, до которой политические силы пытались оказать на него давление с целью вынудить его уйти.
В январе 2026 года 11 крупнейших центральных банков выпустили совместное заявление, выразив солидарность с Пауэллом в условиях, ставших необычно враждебными для председателя ФРС. Несмотря на всё это, Пауэлл оставался сосредоточенным на мандате ФРС по контролю инфляции. По его собственным словам, причиной, по которой он не ушёл раньше, было желание завершить работу по возвращению инфляции к целевому уровню. Агрессивный цикл повышения ставок ФРС, начавшийся в 2022 году, стал одной из самых масштабных кампаний сжатия за последние десятилетия.
Что означало решение ФРС Пауэлла для криптовалют
Среда с почти нулевыми процентными ставками 2020 и 2021 годов отправила рисковые активы, включая криптовалюты, в стратосферу. Когда Пауэлл в 2022 году сменил курс на борьбу с инфляцией посредством повышения ставок, те же активы рухнули. Bitcoin, Ethereum и вся вселенная альткоинов в течение почти двух лет двигались в почти идеальной обратной корреляции с хокишской политикой ФРС.
Помимо ставок, ФРС Пауэлла также сформировала регуляторную атмосферу вокруг стейблкоинов и доступа банков для криптокомпаний. Осторожная позиция ФРС по отношению к цифровым активам во время пребывания Пауэлла на посту способствовала созданию среды, в которой банки были неохотны обслуживать криптокомпании.
Решение Пауэлла остаться в Совете управляющих, а не полностью уйти, представляется как шаг, направленный на обеспечение преемственности в период перехода. На практике это означает, что он по-прежнему будет иметь право голоса по решениям в области денежно-кредитной политики, даже если он больше не будет руководить обсуждением или выступать с пресс-конференциями после заседаний.
Что на самом деле должны отслеживать инвесторы
У Федерального комитета открытого рынка в любой момент времени 12 голосующих членов. Стейблкоин-аспект стоит внимательно отслеживать. Законодательные инициативы по регулированию стейблкоинов набирают обороты, и позиция ФРС по отношению к этим токенам, привязанным к доллару, является ключевым фактором. Новый председатель может ускорить или замедлить вовлеченность ФРС в альтернативы цифрового доллара.