15 мая Джером Пауэлл завершил свой срок на посту председателя ФРС.завершил Таким образом, один из важнейших периодов монетарной политики в истории криптовалют подошёл к концу.
Влияние Пауэлла в офисе
Пауэлл занял пост председателя ФРС 5 февраля 2018 года и начал свой второй четырехлетний срок 23 мая 2022 года. Репутация Пауэлла в сообществе криптовалют никогда не проявлялась в открытой поддержке или враждебности. Его реальное влияние заключается в том, что... ощущается ликвидность.
В 2018 году ФРС продолжала ужесточать денежно-кредитную политику и сокращать свой баланс, усиливая риск-аверсию на рынке. После краха пузыря в 2017 году биткоин уже ослаб в первый год правления Пауэлла и за большую часть 2018 года упал с почти 20 000 долларов до примерно 3 000 долларов.
Затем наступил 2020 год. Федеральная резервная система под руководством Пауэлла снизила процентные ставки до уровня, близкого к нулю, и предоставила значительную поддержку ликвидности в период кризиса. Все изменилось. Благодаря дешевым деньгам, стимулирующим мерам, институциональному спросу и спекулятивному аппетиту, направляющимся в рискованные активы, цена биткоина поднялась с минимума ниже 4000 долларов США, зафиксированного в марте 2020 года во время паники, и в 2021 году взлетела выше 60 000 долларов США.
Идти впереди
Однако Пауэлл также олицетворял смену курса. ФРС начала один из самых быстрых циклов повышения ставок в современной истории США в 2022 году. Борьба с инфляцией стала ценой для криптовалют. После столкновения денежного сжатия и чрезмерного использования рычага произошел крах таких компаний, как Terra, Three Arrows Capital, Celsius и FTX, а цена биткоина упала с пика в почти 69 000 долларов в 2021 году до менее чем 16 000 долларов.
Пауэлл обычно считает, что криптовалюты требуют регулирования, а не полного запрета. В январе этого года ФРС опубликовала обсуждаемый документ по цифровой валюте центрального банка (ЦБЦВ). Пауэлл заявил, что ФРС хочет открыто обсудить преимущества и недостатки цифрового доллара. Затем ФРС подчеркнула, что еще не приняла решения о выпуске ЦБЦВ и что для его выпуска необходимо одобрение конгресса.
Основное беспокойство Пауэлла по поводу криптовалют связано со стабильными монетами. ФРС выступает за то, чтобы аналогичные финансовые операции подлежали аналогичному регулированию, особенно когда криптовалютные продукты начинают напоминать инструменты денежного рынка или банковские вклады.
Когда Пауэлл ушел с поста председателя, цена биткоина составляла около 80 000 долларов США, что значительно выше уровня на момент его назначения. Однако этот процесс был непростым и включал в себя крах, резкий рост ликвидности и другие события. Инфляционный шок, деливеридж, восстановление, обусловленное ETF, и повторное проявление макроэкономической чувствительности. Его основной вклад в криптовалюты прост: он доказал, что биткоин больше похож на высокобета-ликвидный инструмент, чем на изолированный бунтарский актив.