Японские розничные инвесторы удерживают короткую позицию в 23,5 млрд иен на фоне роста валюты

Согласно сообщению Huoxing Caijing, 9 сентября Bloomberg, на основе данных Японской ассоциации финансовых фьючерсных рынков и Токийской фондовой биржи, выяснил, что по состоянию на прошлую неделю чистая короткая позиция японских частных инвесторов в японских иенах составила около 3,61 трлн иен (примерно 23,5 млрд долларов США), что еще больше увеличилось по сравнению с августом. В июле этот объем достигал 4,41 трлн иен — максимального уровня с 2015 года. Японские розничные инвесторы традиционно придерживаются обратной торговой стратегии: «продавать иены при их росте и покупать при падении», однако с укреплением иены такие короткие позиции сталкиваются с все возрастающим давлением на закрытие. Стратеги Mizuho Bank Масаюки Накадзима отметил, что при дальнейшем укреплении иены часть розничных инвесторов может быть вынуждена закрыть свои длинные позиции по доллару, то есть продать доллары и купить иены, что дополнительно усилит рост иены. Ставки на укрепление иены на рынке опционов также значительно усилились. Данные CME показывают, что наиболее активно торгуемыми опционами на доллар/иену во вторник были пут-опционы со сроком истечения в ноябре и ценой исполнения 142,86; объем проданных пут-опционов на доллар/иену до конца года превысил объем колл-опционов более чем в три раза. Рынок в основном ожидает падения пары доллар/иена до уровня 150–152, а некоторые опционные контракты на 12 месяцев даже предполагают падение до уровня 140. Тем временем на Уолл-стрит сохраняется разногласие по поводу дальнейшего движения иены. Некоторые стратеги считают, что у Банка Японии ограничено пространство для дальнейшего повышения процентных ставок, и что пара доллар/иена может столкнуться с политическим сопротивлением при приближении к уровню 150; другие институты полагают, что если Банк Японии даст сигнал о дальнейшем сжатии политики, а японские экспортеры ускорят возврат средств из-за рубежа, иена сохранит потенциал для дальнейшего укрепления. В настоящее время внимание рынка сосредоточено на траектории политики ФРС и Банка Японии. Если иена продолжит расти, огромные длинные позиции японских розничных инвесторов по доллару и короткие позиции по иене могут превратиться из фактора, подавляющего рост иены, в топливо для ее дальнейшего роста за счет закрытия позиций.