Япония может разрешить списание своего первого спотового биткоин-биржевого фонда уже в 2028 году, поскольку регуляторы меняют подход к классификации цифровых активов в рамках инвестиционного законодательства. Сроки остаются предварительными и зависят от реформ в области регулирования, продукта и налогообложения.
Основные выводы
- Японское агентство по финансовым услугам рассматривает реформы, которые могут разрешить спотовые биткоин-ETF с 2028 года.
- Планы SBI и Nomura показывают, что два крупных предприятия ожидают рост спроса на регулируемый доступ к криптовалютам.
- Внедрение налоговой ставки в 20% для криптовалют может определить, получат ли местные ETF распространение.
Японские регуляторы рассматривают стандарты хранения криптовалют
Япония приближается к разрешению спотового биткоин-биржевого фонда, что может открыть рынок цифровых активов страны для более широкого круга институциональных и розничных инвесторов.
Утверждение 15 июля японским Национальным диетом перевода bitcoin и примерно 105 других крипто активов из Закона о платежных услугах в Закон о финансовых инструментах и биржевой торговле устранило основной правовой барьер для листинга bitcoin-фонда на Токийской фондовой бирже.
Запуск в 2028 году возможен, но далеко не гарантирован. Правительственные поправки, индивидуальный анализ фондов и внедрение новых правил налогообложения криптовалют могут отложить торговлю за эту дату.
SBI Holdings и Nomura входят в число крупных японских финансовых групп, которые, как сообщается, готовят продукты на основе цифровых активов до любых изменений в правилах. Их интерес указывает на то, что компании ожидают роста спроса, как только возможность экспозиции к bitcoin станет доступна через знакомые брокерские платформы.
Регулирование и налоговая политика могут ускорить запуск биткоин-ETF
Япония недавно объявила крупное налоговое преимущество для криптовалют, перейдя от наказательного налога на прочий доход до 55% к единой системе отдельного налогообложения по ставке 20%, что является важным шагом к рассматриванию криптовалют как стандартного финансового инструмента.
Переклассификация криптовалют в соответствии с Законом о финансовых инструментах и биржевой деятельности (FIEA) приблизила цифровые активы к традиционным ценным бумагам и ввела более строгие требования к раскрытию информации, торговле и поведению на рынке.
Эта налоговая реформа для криптовалют может оказаться столь же важной в стремлении Японии к запуску внутреннего биткоин-ETF
Традиционные финансы могут открыть новый спрос
Spot-биткоин-ETF позволит банкам, управляющим фондами, инвесторам в пенсионные программы и клиентам брокерских компаний получить экспозицию, не управляя частными ключами или не открывая аккаунты на криптовалютной бирже.
Отчеты о предложенных реформах указывают, что японские криптовалютные фонды в конечном итоге могут привлечь сотни миллиардов иен. Реальный спрос будет зависеть от комиссий, налогового режима, распределения и цены bitcoin на момент запуска продуктов.
Осторожная позиция Японии отражает её историю крупных криптовалютных провалов, включая Mt. Gox и утечку данных Coincheck. Регуляторы, скорее всего, потребуют строгих стандартов для хранения, ценообразования, ликвидности и защиты инвесторов.
Стране также приходится справляться с давлением, чтобы не отставать от конкурирующих финансовых центров. США одобрили спотовые биткоин-ETF в 2024 году, а Гонконг разрешил спотовые биткоин- и эфирные фонды.
На данный момент 2028 год лучше воспринимать как раннее открытие, а не как фиксированную дату запуска. Тем не менее, политическое направление Японии указывает на регулируемый рынок биржевого экспозиционного доступа к bitcoin.