Бывший чиновник Банка Японии Ацуси Такэути предупредил 4 августа: если иена снова начнёт ослабевать, Япония и США, скорее всего, совместно вмешаются, чтобы поддержать её.
30–31 июля японские власти и Министерство финансов США провели скоординированную интервенцию на покупку иены, вернув курс с уровня около 164 за доллар обратно в диапазон 156–158. Министерство финансов Японии подтвердило операцию 3 августа, сделав её первой двусторонней валютной интервенцией между двумя странами с 2011 года.
Биткоин плохо воспринял новость, снизившись примерно до 63 000 долларов по мере развития вмешательства.
Почему вмешательство в курс валюты за 6000 миль имеет значение для криптовалют
Чтобы понять, почему криптотрейдерам следует обращать внимание на иену, нужно разобраться в карри-трейде. Представьте его как заимствование денег в стране с низкими процентными ставками (Япония) и инвестирование их в активы с более высокой доходностью (казначейские облигации США, акции технологических компаний, биткоин). Это по сути бесплатные деньги, пока валюта, в которой вы взяли кредит, не укрепится внезапно, и стоимость погашения не резко возрастет.
Когда Япония и США совместно вмешались для укрепления иены, трейдеры, осуществлявшие карри-трейды с финансированием в иенах, внезапно столкнулись с повышенными затратами на закрытие своих позиций, а ликвидность на рисковых активах резко сократилась почти мгновенно. Падение биткоина до уровня около 63 000 долларов США стало прямым следствием этого сжатия.
Япония годами пыталась стабилизировать иену с помощью односторонних вмешательств, но рынки в основном игнорировали их. Одно дело — одна страна продает доллары и покупает иену. Совершенно иной сигнал — когда это делают вместе две крупнейших экономики мира.
Когда министр финансов США Скотт Бессент и японские чиновники сигнализируют о готовности предпринять дальнейшие действия, трейдеры должны воспринимать угрозу серьезно. Комментарии Такэути намекают, что это не разовое событие, а начало более устойчивого двустороннего подхода.
Механика того, что произошло
Йена упала до нового 40-летнего минимума до вмешательства. Предыдущие односторонние меры Министерства финансов Японии едва замедлили падение, и участники рынка все больше скептически относятся к тому, что разовые действия могут изменить тенденцию.
Банкам, как сообщается, предупредили заранее перед операцией 30–31 июля, что указывает на значительную координацию и планирование, а не на паническое действие.
Результатом стало колебание на 8 иен за примерно 48 часов, движение от уровня около 164 до диапазона 156–158.
Последний раз США и Япония координировали вмешательство на валютном рынке в 2011 году после землетрясения и цунами в Тōhoku. Тогда действия были направлены на предотвращение роста иены, вызванного кризисом. На этот раз чиновники пытаются остановить дальнейшее падение иены, что отражает значительную разницу в процентных ставках между Федеральной резервной системой и Банком Японии.
Что на самом деле должны отслеживать криптоинвесторы
Непосредственный риск для биткоина и более широких криптовалютных рынков — не сама интервенция, а угроза новых интервенций. Предупреждение Такути создает постоянную неопределенность, при которой любое дальнейшее ослабление иены может спровоцировать еще одну скоординированную реакцию.
Ключевой уровень для наблюдения — динамика иены по отношению к доллару. Если она снова начнёт двигаться к уровню 164, комментарии Такути подразумевают, что сценарий вмешательства будет снова активирован.