Япония и Южная Корея совместно вмешались на рынке иностранной валюты, и доллар пострадал. 30 июля эти две азиатские экономические державы провели редкую скоординированную интервенцию: Министерство финансов Японии купило иену, а корейские власти продавали доллары, чтобы поддержать вон. Иена выросла более чем на 3% в течение дня до примерно 157,8 за доллар — лучшего однодневного результата за последние два года. Вон поднялся примерно на 2%, достигнув девятимесячного максимума.
Эти две страны почти никогда не делают этого вместе. Последний раз Япония и Южная Корея совместно вмешались на валютные рынки в 2011 году после землетрясения в Тōхоку.
Что произошло и почему это важно
Вмешательство произошло в течение торговых часов Нью-Йорка — это сознательный выбор времени, направленный на максимизацию воздействия при максимальной ликвидности доллара. Японские власти продавали доллары и покупали иены, а корейские официальные лица действовали по тому же сценарию для вон. Сообщается, что этот шаг получил скрытую поддержку, связанную с проверками ставок Федеральной резервной системы США.
Иена торговалась рядом с минимальными уровнями за 40 лет накануне вмешательства. Япония активно тратила средства на защиту иены в течение 2026 года, израсходовав более 73 миллиардов долларов США на вмешательство в начале года. То, что Токио посчитало необходимым привлечь Сеул, говорит о том, что односторонние усилия уже не приносят результата.
На следующий день после вмешательства, 31 июля, Банк Японии сохранил процентную ставку на уровне 1%. Однако сопровождающее заявление указало, что повышение ставок остается на столе из-за устойчивого инфляционного давления.
Криптоугол: ослабление доллара — друг биткоина
Японская карри-сделка была одной из самых важных макроэкономических сил в криптовалюте за последние два года. Трейдеры берут в долг дешевые иены, конвертируют их в доллары и размещают полученную сумму в активах с более высокой доходностью, включая криптовалюту. Внезапное укрепление иены делает эту сделку менее прибыльной и может спровоцировать быстрое закрытие позиций. Мы точно наблюдали эту динамику в августе 2024 года, когда неожиданное повышение процентной ставки Банком Японии вызвало резкое закрытие карри-сделок, временно обрушив Bitcoin.
Медвежьи ставки против иены превышают 11,65 млрд долларов. Любое принудительное закрытие этих позиций приведет к оттоку капитала из рисковых активов. Ниаккеи и Коспи оба показали рост после вмешательства, хотя аналитики предупреждают, что устойчивость этого роста зависит от того, последует ли Банк Японии за реальным повышением ставок, а не только за их сигналами.
На что должны обращать внимание криптоинвесторы
Ключевым фактором является следующий шаг Банка Японии. Если Япония значительно повысит ставки, карри-трейд будет дальше раскручиваться, и мы можем увидеть повторение волатильности, которая потрясла рынки в середине 2024 года.
Торговцам следует внимательно следить за парой иена/доллар в ближайшие недели. Если уровень 157,8 закрепится как новый минимум, а не как временный скачок, это будет свидетельствовать о том, что вмешательство принесло долгосрочные результаты. Откат обратно к уровню 162 или выше укажет на то, что рынок проверяет решимость центральных банков.
С учетом $11,65 млрд открытых медвежьих позиций по иене, любой резкий скачок валюты может вызвать цепную реакцию на мировых рынках. Опыт 2024 года показал криптотрейдерам, что то, что происходит в Токио, не остается в Токио.