Jane Street, одна из самых влиятельных количественных торговых фирм на Уолл-стрит, сократила примерно на 71% свою ключевую позицию в Bitcoin ETF в первом квартале 2026 года, одновременно направив около 82 миллионов долларов в Ethereum-базированные ETF. Этот шаг, раскрытый в отчетах 13F, отражающих активы по состоянию на 31 марта 2026 года, является одним из самых заметных институциональных перераспределений между двумя крупнейшими крипто активами этого года.
Доля компании в iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock снизилась до примерно 5,9 млн акций, оцениваемых примерно в $225 млн. Ее позиция в Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) была уменьшена примерно на 60%. В то же время Jane Street почти удвоила свои активы в iShares Ethereum Trust (ETHA) BlackRock и увеличила свою долю в Ethereum-фонде Fidelity (FETH).
Что на самом деле показывают эти числа
Bitcoin торговался ниже 80 000 долларов в разные моменты квартала, что могло повлиять на сроки этих корректировок.
Компания также сократила свою позицию в MicroStrategy (MSTR) примерно на 78%. С другой стороны, Jane Street увеличила свой стейк в Galaxy Digital до 1,5 миллиона акций и усилила позиции как в Riot Platforms, так и в Coinbase.
Дельта-нейтральная особенность
Jane Street применяет сложные стратегии деривативов по всем классам активов, с которыми работает. Сообщаемое использование дельта-нейтральных сделок между деривативами BTC и ETH означает, что эти изменения позиций ETF могут быть лишь одной частью гораздо более крупной хеджированной сделки, которая не отражается в форме 13F. Эти отчеты фиксируют длинные позиции по акциям и опционам, но не учитывают короткие позиции, фьючерсы, свопы или любые операции, проводимые внебиржевым образом.
Jane Street сообщила о рекордной торговой выручке в размере 16,1 млрд долларов США за Q1 2026.
Что это означает для инвесторов
Для ethereum это значимый сигнал. С момента запуска ETF на ethereum трудно было сопоставить с динамикой потоков bitcoin ETF. Увеличение экспозиции ethereum компанией с профилем Jane Street может побудить других институциональных инвесторов пересмотреть свой подход.
Реальный риск для розничных инвесторов, интерпретирующих эти действия, заключается в смешивании управления портфелем маркет-мейкера с направленной убежденностью. Торговые операции Jane Street основаны на потоках и хеджируются с использованием инструментов, к которым большинство инвесторов не имеют доступа. Копирование видимой части дельта-нейтральной стратегии без невидимого хеджа — это как следовать рецепту, но пропуская половину ингредиентов.