Когда одна компания может изменить прогноз ВВП страны более чем на один процентный пункт, это стоит внимания. Министерство финансов Израиля повысило свои прогнозы экономического роста на 2025 год, и человек, наиболее ответственный за это пересмотрение, не работает в Иерусалиме. Он работает в Санта-Кларе.
Главный экономист Министерства финансов Шмуэль Абрамцон подтвердил в интервью, что доходы, связанные с израильскими операциями Nvidia, являются основным драйвером улучшенного прогноза. Без вклада Nvidia рост ВВП Израиля в 2025 году составил бы около 1,6%. С ним прогноз составляет 2,9%.
Эффект Mellanox
Присутствие Nvidia в Израиле реализуется через Mellanox — компанию по сетевому взаимодействию и подключению, которую она приобрела за 6,9 млрд долларов в 2020 году.
Технология Mellanox находится в сердце инфраструктуры AI-центров обработки данных, соединяя GPU, которые обучают крупные языковые модели и выполняют задачи вывода в масштабе.
Подразделение Nvidia по сетевым технологиям, в значительной степени разработанное в Израиле, прогнозируется, принесет около $20 млрд выручки в календарном 2025 году, с оценками, указывающими на более чем $40 млрд в 2026 году. Соответствующий сегмент уже генерировал примерно $15 млрд выручки в квартал. Глобальное подразделение Nvidia показало выручку в $32,3 млрд за первый полугодие финансового 2027 года.
В израильских подразделениях сейчас работает около 6 000 человек, и планируется дальнейшее увеличение этого числа. Высокотехнологичный сектор Израиля уже составляет примерно 18% ВВП страны и отвечает за примерно половину недавнего экономического роста.
Хорошие новости со звёздочкой
Сама налоговая математика впечатляет. Nvidia заплатила примерно 1,28 млрд долларов США в виде налогов в Израиле в прошлом финансовом году, что помогло объяснить неожиданно сильные поступления в Министерство финансов.
Макроэкономисты выразили обеспокоенность, что эта динамика может преувеличивать реальный экономический импульс Израиля. Значительная часть доходов, приписываемых израильскому исследовательскому центру Nvidia, связана с интеллектуальной собственностью и экспортом программного обеспечения, что не всегда соответствует физическим товарам, пересекающим границу.
Правительство Израиля осознает зависимость, которая у него сложилась. Чиновники заявили о намерениях расширить экосистему ИИ страны за пределы сферы влияния Nvidia, поощряя другие высокотехнологичные компании масштабировать свои операции в Израиле.
Что это означает для более широкой торговли ИИ
Прогнозируемый рост доходов Nvidia от сетевых решений — от 20 миллиардов долларов в 2025 году до более чем 40 миллиардов долларов в 2026 году — указывает на то, что масштабирование центров обработки данных для ИИ еще далеко от плато.
Зависимость Nvidia от израильских инженерных кадров для критически важной линейки продуктов создает собственный набор рисков. Геополитическая нестабильность в регионе, которая усилилась с конца 2023 года, — это фактор, которого инвесторы, ориентированные на долгосрочный рост сети Nvidia, не могут игнорировать.